拓展人工智能和高性能计算业务的比特币矿企，在贷款机构严格审查大型数据中心项目之际，面临差异显著的借贷成本，进一步加剧了行业日益严峻的融资挑战。
根据 BlocksBridge Consulting 最新一期 Miner Weekly 通讯 ，获得大型人工智能客户只是矿企面临的部分挑战。企业还必须筹集数十亿美元，用于购买计算设备、建设设施，并获取履行合同所需的电力基础设施。
BlocksBridge 表示：“大型贷款机构对数据中心贷款变得更加挑剔，决策越来越取决于客户、合同以及项目完成路径。”
从比特币挖矿拓展至人工智能基础设施的 IREN，体现了融资成本的差异。该公司于6月以6%的综合利率获得一项36.5亿美元的 GPU 融资方案，随后又于8月以9%的固定利率达成另一项24亿美元的融资安排。这两项协议覆盖不同项目，因此无法直接比较，但它们显示出，即使在同一家公司内部，借贷成本也可能有所不同。
融资安排还可能产生利息支付以外的成本。在另一项涉及 Cipher Digital 的交易中， 谷歌同意为14亿美元的租赁义务提供后备担保 ，以换取代表 Cipher 5.4%股权的认股权证，但须遵守某些调整条件。行使这些认股权证可能会稀释现有股东的持股比例。
这些融资需求凸显了比特币矿企进军人工智能市场所面临的更广泛挑战。即使拥有数十亿美元客户合同的企业，也可能需要大量额外资本，才能使其数据中心投入运营。
比特币矿企面临巨大的人工智能资金缺口
融资成本的差异出现之际，比特币矿企正承担数十亿美元债务，以为其人工智能扩张计划提供资金。在去年10月比特币牛市达到顶峰时，VanEck 数据显示， 矿企债务较2024年第二季度激增约500% 。
具有讽刺意味的是，随着矿企因经济效益恶化而逐渐放弃 BTC 挖矿，其资本需求在比特币熊市期间仍持续增长。BlocksBridge Consulting 于2026年6月发布的一项分析援引 VanEck 数据估计，上市比特币矿企 需要约500亿美元来完成已规划的人工智能基础设施项目, 其中仅 IREN 就存在211亿美元的资金缺口。
Riot Platforms 和 HIVE Digital 也面临巨大的资金需求，估计分别为72亿美元和46亿美元。