花旗集团（Citi）美国股票策略主管 Scott Chronert 表示，若标普 500 指数要冲击 8,100 点，AI 概念股与利率敏感板块两大阵营均需协同发力。但据其观察，目前仅有一方表现强劲。
Chronert 指出，与 AI 相关的企业现已占据标普 500 指数总市值一半以上。三季度财报季即将拉开帷幕。
利率敏感板块能否迎头赶上？
花旗曾在 6 月将其标普 500 年底目标点位由 7,700 上调至 8,100，理由在于 AI 驱动下企业盈利持续走强。Chronert 预计，三季度财报期间，AI 板块将继续带来业绩利好。
与之形成鲜明对比的是，他指出自 8 月底美联储杰克逊霍尔年会以来，利率敏感板块普遍下跌近 10%。
上述板块包括公用事业、房地产、可选消费类股票，以及部分银行。
他强调，市场反弹的关键在于美联储加息预期能否有所降温。美联储已于 9 月 16 日加息 25 个基点，但在 10 月 28 日会议再次加息的风险依旧存在。
Chronert 同时提及，中期选举亦是标普 500 年内必须跨越的不确定因素之一。
与此同时，西北互助（Northwestern Mutual）高级投资组合经理 Matt Stucky 对本轮财报季持乐观态度。他指出，主流预测机构普遍预计本季企业盈利同比增速将达到 20% 以上，略低于二季度的 30% 水平。
Stucky 认为，估值倍数（即股价相对于每股盈利的倍数）将成为推动股价后续表现的主要因素。美联储政策、10 年期美国国债收益率、通胀与国际油价均会影响这一变化。
AI 投资若不及预期将带来何种影响？
Wealth Enhancement Group 的 Aya Yoshioka 指出，整体展望很大程度上取决于超大规模云服务商（hyperscaler）对 AI 资本开支的最新表态。这些云服务巨头正大举布局 AI 基础设施。
Yoshioka 希望云计算业务的高速增长与高回报投资能够延续。否则，随着投资者重新调整对 2027 年的盈利预期，市场或将出现调整。
“要实现我的 8,100 点目标，必须看到板块行情趋于扩散、更多领域回暖。”
—— 花旗美国股票策略主管 Scott Chronert
专家组普遍认为，今年市场旋绕“板块集中”主题，AI 题材行情已影响标普 500 中约 50% 的公司。Chronert 设定的 8,100 点位目标，实现与否取决于剩余半数板块能否同步跟上步伐。