Os fluxos de fundos de cripto estão se tornando cada vez mais sensíveis às mudanças nas perspectivas para os juros dos Estados Unidos, com a CoinShares argumentando que a política do Federal Reserve continua sendo uma barreira importante para o Bitcoin (BTC) superar US$ 80.000, apesar da demanda contínua dos investidores por cripto.
Em sua mais recente atualização do mercado, o chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfil, afirmou que “o Bitcoin está sendo negociado novamente como o ouro, mas o Fed ainda estabelece o teto” em torno de US$ 80.000.
Essa sensibilidade ficou evidente após o discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Warsh disse que o progresso no combate à inflação havia sido modesto e que as pressões sobre os preços não estavam diminuindo com rapidez suficiente para dar aos formuladores de política monetária do banco central confiança de que a inflação estava retornando à sua meta de 2%. Cerca de US$ 100 milhões saíram imediatamente dos produtos de investimento em ativos digitais após o discurso, enquanto os mercados aumentaram acentuadamente a probabilidade de uma alta dos juros em setembro.
Os fluxos se reverteram na semana seguinte, alcançando US$ 1 bilhão até 4 de setembro. A virada coincidiu com comentários do governador do Fed Christopher Waller, que apontou sinais recentes de “desinflação” e disse que estava inclinado a manter os juros estáveis em setembro caso os próximos dados de inflação mostrassem mais progresso.
“Os investidores não estão saindo da classe de ativos”, escreveu Butterfill. “Eles estão negociando a trajetória dos juros.”
Na segunda-feira, os preços dos contratos futuros dos Fed Funds indicavam uma probabilidade de aproximadamente 60% de uma alta dos juros após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) da próxima semana, segundo o CME Group.
Os mercados agora precificam uma alta de 25 pontos-base na taxa em 16 de setembro. Fonte: CME Group
Os movimentos sugerem que o Bitcoin e os mercados de ativos digitais em geral continuam altamente sensíveis às mudanças na liquidez e na política monetária. Condições financeiras mais flexíveis historicamente apoiaram as criptomoedas e outros ativos de risco.
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Recompras do Tesouro reforçam o cenário de liquidez
A avaliação da CoinShares ocorre em meio a uma forte recuperação do Bitcoin e do mercado de ativos digitais em geral no mês passado, quando o Tesouro dos EUA anunciou planos de dobrar certas recompras de títulos de longo prazo, de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões por operação. O Bitcoin subiu da faixa inferior dos US$ 60.000 para acima de US$ 80.000 durante o mês.
O programa ampliado de recompra deve ocorrer de 9 de setembro a 4 de novembro.
“Por volta do anúncio do Tesouro, também vimos vendas de ações e mudanças ao longo da curva de rendimento, sobrepostas ao ruído contínuo da guerra no Irã — o petróleo e as ações oscilando dependendo de as pessoas se sentirem ou não otimistas em relação à diplomacia em determinado dia”, escreveu a cofundadora da 21shares, Ophelia Snyder, em sua newsletter na semana passada.
“Tomados em conjunto, esses fatores sugerem para mim que a atual alta do Bitcoin pode ter menos a ver com catalisadores específicos das criptomoedas e mais com o interesse crescente em reduzir a exposição de risco especificamente aos EUA”, acrescentou.
O movimento reforçou o foco do mercado nas condições de liquidez e levou a Standard Chartered a prever que o Bitcoin poderia atingir US$ 100.000 antes do fim do ano.
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