A ação da Nvidia (NVDA) está sendo negociada próxima das máximas históricas, a US$ 225,30, com alta de cerca de 7% nesta semana, antes da divulgação do balanço em 26 de agosto. Mesmo assim, o histórico traz um alerta. O papel caiu no dia seguinte à divulgação dos resultados em seis ocasiões desde agosto de 2024, e em todas essas vezes a própria fabricante de chips, a Taiwan Semiconductor (TSMC), suportou melhor o impacto.
Analistas agora classificam a TSMC como Forte Compra, projetando valorização de cerca de 27%. Uma segunda fornecedora, a Ciena (CIEN), superou a Nvidia em desempenho em dezesseis oportunidades neste último ano. A seguir, explicamos por que esse padrão pode se repetir e quem tende a se beneficiar caso isso aconteça.
Por que a ação da Nvidia pode cair novamente em 26 de agosto？
O ocorrido em 26 de fevereiro de 2026 exemplifica o cenário. A Nvidia superou as previsões ao apresentar lucro de US$ 1,62 por ação, receita 94% maior, atingindo US$ 68,13 bilhões, e guidance acima das estimativas. Ainda assim, o papel caiu 5%.
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O motivo？
Investidores se concentraram em dois pontos que os resultados positivos não eliminaram. A Nvidia passou a lucrar um pouco menos em cada venda, além de cortar a projeção para a China a zero.
Essas pressões persistem e a expectativa se elevou. A Nvidia prometeu cerca de US$ 91 bilhões em receitas, mas o Bank of America projeta entre US$ 94 e US$ 95 bilhões. Agora, apenas um resultado amplamente superior às expectativas evita decepção.
Enquanto isso, os últimos resultados mostram que a Nvidia espera manter cerca de US$ 0,75 de cada dólar em vendas. Qualquer queda nesse percentual indicaria perda de força nos preços. Já o H20, chip lançado para o mercado chinês, chegou a gerar US$ 4,6 bilhões por trimestre, mas permanece excluído das projeções devido a restrições de exportação.
A concentração agrava a situação. A Nvidia é o papel mais negociado nos Estados Unidos, então qualquer frustração leva a uma corrida de investidores para a saída.
A handful of stocks now dominate US market trading:
Nvidia, $NVDA, is the most actively traded stock in the US market, accounting for 3.0% of total market notional volume year-to-date.
This is followed by Micron, $MU, at 2.8%, Tesla, $TSLA, at 2.1%, and SanDisk, $SNDK, at 1.5%.… pic.twitter.com/kGcYNFYBKb
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 11, 2026
É por isso que o Goldman Sachs destaca o risco de venda com a notícia, especialmente com o S&P 500 também em máxima histórica. Quando o consenso é de compra e o preço já incorpora um resultado excepcional, entregar apenas o esperado leva à realização.
Para onde vão os recursos quando a Nvidia recua？ Seis vezes seguidas a resposta foi a mesma.
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A fabricante que absorveu cada choque
O destino foi a TSMC. Em todas as seis reações negativas desde agosto de 2024, a queda da TSMC foi limitada a 1,76% em média, ante 4,34% da Nvidia, conforme preços de fechamento do Nasdaq registrados. Em maio de 2026, inclusive, a ação subiu 1,38%.
Reações ao balanço: Nvidia vs TSMC: BeInCrypto
O motivo está no foco do negócio. A TSMC fabrica chips para Nvidia, AMD, Apple, Broadcom e designers sob medida, de modo que a demanda perdida por um cliente costuma ser compensada por outro.
BREAKING: Taiwan Semiconductor, $TSM, reported a +45% YoY increase in sales in July, to $14.5 billion, driven by explosive demand for AI chips.$TSM, the primary chip manufacturer used by companies such as Nvidia, $NVDA, and Apple, $AAPL, generated $89.1 billion in revenue in…
A proteção se confirma no longo prazo: desde agosto de 2024, a ação da TSMC valorizou 154% contra 79% da Nvidia.
Desempenho TSMC vs Nvidia: BeInCrypto
Analistas perceberam essa tendência. A projeção do TipRanks indica Forte Compra, com seis recomendações de compra e uma de manutenção, estimando alvo de US$ 545,67, cerca de 30% acima do preço de US$ 430,49.
Para contextualizar, a ação listada em Taipei é negociada próxima de NT$2.415, cerca de US$ 86 cada, sendo necessárias cinco para equivale a uma ação negociada nos Estados Unidos. Ainda assim, a TSMC não é a única fornecedora beneficiada.
Ciena vence na tendência maior de IA, não apenas nos resultados
A outra vencedora é a Ciena, que se destaca fora do padrão observado nos balanços. A companhia fornece os links ópticos que transmitem dados entre servidores de inteligência artificial, e a demanda teve forte crescimento. O valor de mercado subiu aproximadamente 375% em um ano, contra 23% da Nvidia, multiplicando por dezesseis sua diferença, conforme dados da S&P Global.
Diferença de um ano: Ciena vs Nvidia: BeInCrypto
O desempenho da empresa sustenta o rali. A receita cresceu 40% no último trimestre, o lucro quase quadruplicou e pedidos avaliados em US$ 7 bilhões aguardam para serem entregues.
Placar dos Analistas de IA: BeInCrypto
Ainda assim, a convicção não acompanha a alta. A projeção para a Ciena indica apenas Compra Moderada, resultado de dez recomendações de compra e quatro de manutenção. Mesmo assim, a meta média de US$ 583 está cerca de 32% acima do fechamento em US$ 442,79, um potencial de valorização semelhante ao da TSMC.
Com isso, a TSMC permanece como a principal indicação dos analistas, enquanto a Ciena representa a aposta em momentum entre as ações de IA cujas avaliações ainda não alcançaram o desempenho.
Uma teoria conecta as três
Lado a lado, o cenário demonstra diversificação frente à dependência. A Nvidia depende de uma única arquitetura para superar expectativas cada vez maiores. Já a TSMC atende vários concorrentes, retendo 67,7 centavos de cada US$ 1 vendido em lucro bruto, segundo seus resultados trimestrais, enquanto a Ciena viabiliza a própria competição.
Resumindo, a ação da Nvidia é uma aposta em um vencedor. TSMC e Ciena são apostas na continuidade da disputa, por isso seguem absorvendo impactos que a Nvidia não consegue suportar.
Visão do analista:O mercado ainda interpreta os lucros da Nvidia como o principal veredito sobre a IA. Entretanto, a maior confiança está em outros setores. Caso 26 de agosto traga decepção, a melhor estratégia não será comprar a queda da Nvidia, mas investir na companhia sem a qual a Nvidia não fabrica chips, sua fornecedora TSMC, com a Ciena viabilizando a corrida ao redor dela.