Seis criptomoedas lideraram o ranking de desempenho trimestral do setor nos últimos dois anos, segundo uma nova pesquisa da Grayscale. O Bitcoin (BTC) não ficou em primeiro lugar em nenhum desses trimestres.
A Grayscale aponta que o Bitcoin representa toda a alocação em cripto de muitos portfólios institucionais. O ranking mostra, porém, de onde vieram os maiores retornos.
Patrocinado
Patrocinado
Um ranking que mudou de liderança diversas vezes
O relatório da Grayscale acompanha o retorno de preço trimestral dos 10 maiores ativos sem ser stablecoin, no período do primeiro trimestre de 2025 até o atual, com dados até 4 de novembro.
O XRP (XRP) liderou o primeiro trimestre de 2025. O Ethereum (ETH) esteve no topo em dois trimestres seguidos, com alta de 36% no segundo trimestre e 67% no terceiro.
O BNB (BNB) esteve na liderança no quarto trimestre de 2025 apesar da queda de 14%, pois todas as 10 principais criptomoedas caíram naquele período. A TRON (TRX) assumiu a liderança no primeiro trimestre de 2026, com avanço de 10%.
A Hyperliquid (HYPE) saltou 78% e ficou em primeiro no segundo trimestre de 2026. A Grayscale já havia indicado o desempenho de tokens financeiros liderados pela Hyperliquid sobre as memecoins em julho. Depois, a Zcash (ZEC) obteve o maior ganho do período, subindo 260% no terceiro trimestre de 2026.
Desempenho trimestral dos 10 maiores ativos cripto não estáveis. Fonte: Grayscale
O melhor resultado do Bitcoin ocorreu no segundo trimestre de 2025, quando ficou em segundo lugar, com valorização de 30%. Ele ocupou a terceira colocação em quatro trimestres e ficou em último em 2025 no terceiro trimestre.
Patrocinado
Patrocinado
Bitcoin responde por cerca de metade das variações do mercado de cripto
A Grayscale afirma que essa rotação revela que o setor não é apenas uma negociação com foco no Bitcoin. Os dados por segmento da gestora apontam na mesma direção.
No período de três anos, o Bitcoin explicou cerca de metade da variação dos retornos entre os setores cripto FTSE Grayscale. O restante foi influenciado por fatores dos próprios setores e dos ativos.
Os tokens de inteligência artificial (IA) são os que menos dependem do Bitcoin. Fatores específicos do setor responderam por 50% da volatilidade anualizada, enquanto o Bitcoin representou 35% desse movimento.
O segmento de moedas digitais está no extremo oposto. A volatilidade associada ao Bitcoin ficou em 43% nesse grupo, diante de 7% atribuídos a fatores internos do setor.
O relatório destaca ainda que a própria volatilidade do Bitcoin caiu para 43%, alcançando o nível do S&P 500. O levantamento cita projeções da J.P. Morgan Asset Management para 2027, que preveem retorno anual composto de 10% para o Bitcoin em uma década.
Mesmo assim, a Grayscale faz uma ressalva sobre os resultados.
“… Nada disso significa que cripto seja de baixo risco.”
O quarto trimestre tem sido difícil para todo o grupo até agora. Até 4 de novembro, todas as 10 criptomoedas apresentavam queda, com a TRX liderando novamente e recuo de 5%.
O Bitcoin ficou em terceiro lugar, com desvalorização de 7%. A Zcash, líder no último trimestre, caiu para a sétima posição, com baixa de 15%.
A diferença entre o Bitcoin e a TRX chegou a apenas 2 pontos percentuais naquele momento. A queda mais recente do Bitcoin ocorreu após esse período, de modo que o cenário pode ter se alterado desde então.
Uma vitória antes de 31 de dezembro seria a primeira do Bitcoin no ranking da Grayscale.