미국 금리 전망의 변화에 따라 가상자산 펀드 자금 흐름이 점점 더 민감하게 움직이고 있으며, 코인셰어즈는 지속적인 가상자산 투자 수요에도 연방준비제도 정책이 비트코인(BTC)이 8만 달러를 넘어서는 데 여전히 핵심 장애물이라고 주장했다.
코인셰어즈 리서치 책임자 제임스 버터필은 최신 시장 업데이트에서 “비트코인은 다시 금처럼 거래되고 있지만, 연준이 여전히 약 8만 달러를 상한선으로 정하고 있다”고 주장했다.
이러한 민감도는 연준 의장 케빈 워시의 잭슨홀 연설 이후 뚜렷하게 나타났다. 워시는 인플레이션 진전이 미미했으며 물가 압력이 충분히 빠르게 완화되지 않아 중앙은행 정책 입안자들이 인플레이션이 2% 목표로 돌아가고 있다고 확신하기 어렵다고 말했다. 시장이 9월 금리 인상 가능성을 크게 높여 반영하면서, 연설 직후 약 1억 달러가 디지털 자산 투자 상품에서 빠져나갔다.
이후 일주일 동안 자금 흐름은 반전돼 9월 4일에는 10억 달러에 도달했다. 이러한 전환은 연준 이사 크리스토퍼 월러가 최근 “디스인플레이션” 조짐을 지적하고, 향후 인플레이션 지표에서 추가 진전이 나타난다면 9월에는 금리를 동결하는 쪽으로 기울어 있다고 말한 것과 맞물렸다.
버터필은 “투자자들은 이 자산군에서 빠져나가고 있는 것이 아니다. 그들은 금리 경로를 거래하고 있다”고 썼다.
CME 그룹에 따르면 월요일 기준 연방기금 선물 가격은 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 금리 인상 가능성을 약 60%로 반영했다.
시장은 이제 9월 16일 기준금리가 25bp 인상될 것으로 반영하고 있다. 출처: CME Group
이러한 움직임은 비트코인과 광범위한 디지털 자산 시장이 유동성과 통화정책 변화에 여전히 매우 민감하다는 점을 시사한다. 금융 여건 완화는 역사적으로 가상자산과 기타 위험자산을 지지해 왔다.
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재무부의 국채 환매, 유동성 환경에 추가 효과
CoinShares의 평가는 지난달 비트코인과 광범위한 디지털 자산 시장이 강하게 반등한 가운데 나왔다. 당시 미국 재무부는 특정 장기 채권의 환매 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 두 배 늘릴 계획을 발표했다. 비트코인은 그달 6만 달러 초반대에서 8만 달러 이상으로 상승했다.
확대된 환매 프로그램은 9월 9일부터 11월 4일까지 진행될 예정이다.
21shares 공동 창립자 오펠리아 스나이더는 지난주 자신의 Substack 뉴스레터 에 “재무부 발표를 전후해 주식 매도와 수익률 곡선 전반의 변화도 나타났으며, 이는 이란 전쟁으로 인한 지속적인 소음 위에 겹쳐졌다. 사람들이 특정한 날 외교에 대해 낙관적인지 아닌지에 따라 유가와 주식이 오르내렸다”고 썼다.
그녀는 이어 “이 요인들을 종합하면 현재 비트코인 랠리는 암호화폐 고유의 촉매보다는 특히 미국에 대한 익스포저 위험을 줄이려는 관심이 커진 것과 더 관련이 있을 수 있다는 생각이 든다”고 덧붙였다.
이 움직임은 시장의 유동성 여건에 대한 관심을 강화했고, Standard Chartered가 비트코인이 올해 말 전에 10만 달러에 도달할 수 있다고 전망하도록 했다.
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