Wall Street baru saja melewati apa yang para ahli strategi sebut sebagai tembok kekhawatiran, setelah sebulan menghadapi lonjakan harga minyak dan naiknya imbal hasil Treasury tanpa mengalami keretakan. Ketahanan ini sebaiknya jangan disalahartikan sebagai situasi yang tenang.
Harga minyak naik sekitar 30% dan imbal hasil Treasury 10 tahun sudah naik sekitar 40 basis poin dalam sebulan terakhir. Harga saham hampir tidak bergerak meskipun ada perubahan tersebut.
Tembok Kekhawatiran di Balik Pasar Saham yang Datar
Imbal hasil 10 tahun sempat naik di atas 5% setelah The Fed menaikkan suku bunga pada bulan September. Ketua The Fed, Kevin Warsh, terus menyoroti risiko inflasi yang masih bertahan sampai sekarang.
Mike Santoli dari CNBC menuturkan bahwa S&P 500 masih berada dekat level sekitar 6.720 yang dicapai pada bulan Juni. Indeks tersebut pada dasarnya tidak berubah meski mengalami tekanan.
Disponsori
Disponsori
Amy Raskin, chief investment officer di Chevy Chase Trust, menyebut kestabilan tersebut sebagai tanda adanya kekuatan yang mendasari pasar.
Ia menjelaskan bahwa momentum sudah melambat secara signifikan. Ia memperkirakan harga saham masih akan bergerak stagnan sampai ketidakpastian tentang belanja AI, kebijakan The Fed, dan konflik geopolitik terjawab.
Reli yang Mewasarkan Sektor Mengindikasikan Taruhan Lebih Besar
Jim Lebenthal, partner di Cerity Partners, mengungkap bahwa angka utama yang tampak datar justru menyembunyikan rotasi sektor yang sebenarnya lebih sehat di bawah permukaan.
Saat saham bertema momentum AI mulai melandai, sektor kesehatan, energi, dan keuangan mulai mengambil peran lebih besar.
“Menurut saya, pelebaran reli seperti ini malah sehat.”
ujar Jim Lebenthal, partner di Cerity Partners, di CNBC
Ben Snider, equity strategist dari Goldman Sachs, menyampaikan bahwa investasi AI berperan dalam hampir setengah pertumbuhan laba S&P 500 tahun ini. Ia memperkirakan dorongan itu akan mulai memudar pada 2027.
Jason Snipe dari Odyssey Capital Advisors menyebut data yang mendukung perubahan ini lewat siaran televisi. Ia menunjukkan pertumbuhan laba hingga 52% pada kuartal sebelumnya, sementara proyeksi untuk kuartal ini sekitar 28%. Ia juga menyebut belanja infrastruktur AI yang menurutnya tahun ini mencapai US$900 miliar dan tahun depan bisa naik jadi US$1,6 triliun.
Rob Sechan, CEO NewEdge Wealth, mengatakan bahwa perusahaannya kini lebih mengandalkan pasar obligasi sebagai lindung nilai setelah imbal hasil naik lebih tinggi.
“Kami sudah membeli obligasi seperti orang gila.”
ucap Rob Sechan, CEO NewEdge Wealth, di CNBC
Apakah rotasi ini bisa menahan perlambatan pertumbuhan laba yang didorong AI tahun depan, masih belum pasti. Para ahli strategi kini sedang menyesuaikan posisi, bukan langsung menjawab pertanyaan itu.