Investor kecil sempat menjauh dari saham AS pada bulan September. Kini, perusahaan yang menangani sekitar 35% transaksi mereka mengatakan bahwa mereka akan kembali masuk pasar.
“September adalah waktu reset. Q4 adalah saat reload,” tulis Scott Rubner, seorang strategi di Citadel Securities, kepada klien pada hari Kamis.
Tetapi ada catatan penting: prediksi ini muncul saat perekrutan di AS melambat drastis, biaya pinjaman menembus 5%, dan mayoritas saham turun bulan lalu.
Pembeli yang Mendadak Sepi
Volume trading saham ritel turun ke 0,94 kali rata-rata setahun pada bulan September, terendah sepanjang 2026, menurut Bloomberg. Angka itu 26% di bawah puncak bulan Juni.
Trading ritel selalu naik dari September ke Oktober dalam empat tahun terakhir, rata-rata sekitar 8% setiap tahunnya.
Citadel says its time to reload on stocks ???? Dear God no!!!! ????
— Barchart (@Barchart) October 2, 2026
Selanjutnya giliran perusahaan. Kebanyakan perusahaan tidak diizinkan membeli kembali saham mereka sendiri sebelum laporan laba keluar, dan jendela pembelian akan dibuka kembali mulai 15 Oktober.
Dana investasi berbasis model telah memangkas portofolio mereka di saham ke posisi terbawah dalam 20% dari rentang harga sejak 2024.
Analis memperkirakan laba per saham S&P 500 akan melonjak 27% di kuartal ini, dan Goldman Sachs sudah menepis isu adanya bubble laba S&P 500.
Pertumbuhan Laba Per Saham S&P500 di 2026
“Perjalanan di 2026 bukanlah tantangan yang mudah. Ekspektasi sudah meningkat, dan perusahaan-perusahaan pun mampu melampaui dengan margin yang lebar,” ujar Rubner kepada klien.
Mengapa Reload Bisa Melenceng
Sejarah memang membantu, tapi tidak selalu mulus. Sejak 1930, rata-rata S&P 500 naik 5,6% di kuartal empat pada tahun pemilu paruh waktu, hampir dua kali lipat dibandingkan rata-rata kenaikan normal 2,9%.
Rata-rata Kenaikan S&P 500 Q4, Tahun Pemilu Paruh Waktu vs Semua Tahun
Tapi, di 14 dari 23 tahun tersebut, posisi terendah kuartal terjadi di bulan Oktober.
“Persiapan Q4 yang konstruktif tidak selalu berarti Oktober akan berjalan mulus.”
Kondisi ekonomi terlihat semakin rapuh. Pengusaha AS hanya menambah 29.000 lapangan kerja di bulan September, padahal prediksi 84.000. Tingkat pengangguran naik jadi 4,2%.
Reli pasar juga masih tipis. BeInCrypto melaporkan bahwa mayoritas saham S&P 500 turun di bulan September, walaupun indeksnya sendiri sedikit naik.
Lalu, perlu diingat siapa yang memberi prediksi ini. Citadel Securities mendapat keuntungan dari eksekusi transaksi, termasuk transaksi ritel yang mereka perkirakan akan kembali.
“September membersihkan leverage dan posisi pasar. Q4 menghadirkan kembali laba, katalis pasar, dan pembeli,” terang Rubner.
Ujian pertama dimulai 15 Oktober.