Saham Netflix diperdagangkan di sekitar US$68, hampir setengah dari rekor bulan Juni 2025 di US$134. Co-CEO Ted Sarandos mengakui pada hari Kamis bahwa pertumbuhan layanan streaming ini berjalan lebih lambat dari keinginannya.
Sarandos menyalahkan perlambatan ini terutama pada keputusan pengeluaran Netflix sendiri. Tapi, semakin banyak investor yang melihat ancaman lebih besar berasal dari para pesaing dengan dana jauh lebih besar.
Mengapa Saham Netflix Turun？
Berbicara di acara Screentime milik Bloomberg di Los Angeles, Sarandos menyebut program siaran langsung sebagai hambatan utama pertumbuhan.
“Secara keseluruhan, pertumbuhan kami tidak secepat yang saya inginkan… Tapi, kami juga melakukan hal-hal yang menciptakan banyak hambatan,”
ujar Ted Sarandos, co-CEO Netflix, melalui Yahoo
Acara siaran langsung menghabiskan sekitar 5% dari anggaran konten Netflix sebesar US$20 miliar per tahun. Tapi, kontribusinya hanya sekitar 1% dari total jam tontonan.
Total jam tayang secara keseluruhan hanya naik 2% year-on-year pada paruh pertama 2026.
Netflix $NFLX co-CEO Ted Sarandos says the company “isnt growing as fast as I want us to.”
“We are, though, also doing things that create a lot of headwind to that number.”
Live programming uses 5% of Netflixs $20B content budget but drives only 1% of viewing.
— Wall St Engine (@wallstengine) October 1, 2026
Tidak semua pihak menerima penjelasan itu. Investor Stock Market Nerd berpendapat bahwa konten live justru menarik anggota baru yang lebih aktif dalam persentase lebih besar, sehingga seharusnya bisa menutupi biaya tersebut.
I think $NFLX the iconic company is in a tough spot.
The slower growth comments from their Co-CEO this week will be blamed on a shift to live programming.
I don't think that's the actual issue. Live programming does contribute lower watch hours per dollar of content spend… but…
— Brad Freeman (@StockMarketNerd) October 1, 2026
Bisakah Streamer Murni Bersaing dengan Pengeluaran Big Tech？
Investor tersebut justru menyalahkan persaingan dengan Apple, Amazon, dan Alphabet. Raksasa-raksasa ini bisa membiayai pustaka streaming mereka bahkan tanpa perlu menghasilkan banyak keuntungan.
Amazon sendiri bernilai mendekati US$3 triliun, sekitar 10 kali lipat dari kapitalisasi pasar Netflix yang hanya US$285 miliar.
Data penayangan mendukung kekhawatiran tersebut. YouTube berhasil meraih rekor 14,2% pangsa tontonan TV di AS pada bulan Juli, menurut TheStreet.
Sebaliknya, Netflix hanya menguasai 7,9% pada bulan Juni, menurut pembacaan terakhir Nielsen sebelum ada perubahan metodologi.
Sementara itu, Wall Street terbelah. Wells Fargo menurunkan peringkat Netflix menjadi underweight pada 18 September dengan target US$57, sedangkan HSBC memilih untuk hold.
Deutsche Bank justru menaikkan rekomendasi saham ini menjadi beli pada 30 September, dengan target US$95 dan alasan pertumbuhan pendapatan Asia-Pasifik sebesar 18%.
Panduan ke depan menjelaskan alasan kehati-hatian para analis. Proyeksi pertumbuhan pendapatan kuartal berikutnya Netflix turun dari 15% menjadi 13%, lalu ke 12% sepanjang 2026, menurut Fool.
Proyeksi Harga Saham Netflix
Sedikit di bawahnya, terdapat level Fibonacci retracement 0,618 di US$61,29, yang sering trader gunakan untuk mengukur kedalaman koreksi. Keduanya membentuk area support.
Di atasnya, level Fibonacci 0,382 yang hilang di US$89,10 kini bertindak sebagai resistance. Rata-rata pergerakan 50-minggu yang menurun juga berada di zona yang sama.
Grafik mingguan NFLX. Sumber: TradingView
Relative Strength Index (RSI) mingguan menunjukkan bullish divergence. Saham sedang menuju ke level oversold. Harga membuat lower low pada Februari dan Juli, sementara RSI justru mencetak higher low.
Jika terjadi penurunan ketiga, harga kemungkinan harus turun di bawah level US$65,08 (level terendah Juli). Jika penurunan berlanjut di bawah US$61, Netflix berpotensi turun ke kisaran US$41.
Netflix sudah turun sekitar 27% tahun ini, sementara S&P 500 justru mencatatkan rekor tertinggi pada bulan Agustus. Laporan 20 Oktober nanti mungkin akan menentukan apakah investor masih mengapresiasi streamer murni yang bersaing dengan perusahaan besar yang menganggap konten hanya bisnis sampingan.