Bitcoin (BTC) a reculé cette semaine tandis que la masse monétaire américaine a atteint un record de 23,34 milliards de dollars en août. Les partisans de Bitcoin mettent en avant son offre limitée comme protection face à justement ce phénomène.
M2 est l‘indicateur large de la masse de liquidités, des dépôts et des fonds monétaires de détail suivi par la Réserve fédérale (Fed). Il a augmenté d’environ 125 milliards de dollars en août, mais les détenteurs de Bitcoin font face à un prix évoluant à contre-courant de cette dynamique de liquidité.
Sponsorisé
Sponsorisé
Pourquoi une offre limitée compte-t-elle alors que la masse monétaire américaine augmente ？
Les données de la Fed indiquent que M2 atteint 23,34 milliards de dollars, en hausse de 5,7 % par rapport à août 2025. La Kobeissi Letter, une newsletter sur les marchés financiers, qualifie cela de rythme de croissance le plus rapide depuis mai 2022.
Les chiffres de la Fed montrent également que M2 a progressé denviron 988 milliards de dollars entre décembre et août, soit 123 milliards de dollars par mois.
BREAKING: US M2 money supply jumped +$113 billion in August, to a record $23.41 trillion.
YoY, M2 grew +5.7%, its largest YoY increase since May 2022.
This also marks the 3rd consecutive month of accelerating growth.
So far in 2026, M2 has risen by an average of +$136 billion… pic.twitter.com/XOgeQ0Leur
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 8, 2026
En parallèle, la base monétaire, qui prend en compte la monnaie fiduciaire et les réserves bancaires détenues à la Fed, a diminué denviron 112 milliards de dollars en août. M1, qui comprend la monnaie fiduciaire ainsi que les dépôts à vue et sur livret, a fourni environ 105 milliards de dollars à la progression de M2.
La Fed surveille également lensemble. Son tout premier rapport de politique monétaire sous la présidence de Kevin Warsh met en avant la masse monétaire.
« Je pense que la monnaie, bizarrement, a quelque chose à voir avec la politique monétaire. »
Sponsorisé
Sponsorisé
Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, lors de déclarations à un événement de la Hoover Institution lannée dernière
L‘offre de Bitcoin est plafonnée à 21 millions de pièces, une limite qu’aucune banque centrale ne peut modifier. Les partisans présentent cette rareté comme un contrepoids à lexpansion monétaire.
Si la liquidité augmente, quest-ce qui freine Bitcoin ？
Les données de CoinGecko montrent que Bitcoin a au contraire perdu du terrain au cours des sept derniers jours.
Le prix du BTC a du mal à se maintenir au-dessus de 75 000 $. Source : CoinGecko
21Shares, un gestionnaire d‘actifs crypto, indique qu’une compression de la volatilité amorcée en octobre s‘est résolue à la baisse. L’entreprise lie un éventuel rebond en novembre à un retour des flux sur les ETF Bitcoin spot.
L‘offre monétaire mondiale combinée des quatre plus grandes économies a atteint 103,66 milliards de dollars en août, un record également. Bitcoin n’a pas accompagné cette hausse alors que les rendements obligataires progressaient.
Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a conseillé aux traders de prendre position à l‘achat sur Bitcoin. Selon lui, une intervention de sauvetage d’une valeur de plusieurs milliers de milliards suivra la fin du boom des data centers pour lintelligence artificielle (IA).
Cette division permet de tester si la croissance de la masse monétaire pilote encore Bitcoin ou si les flux sur ETF et les rendements sont désormais plus déterminants. Un retour des flux entrants vers les ETF permettrait de mieux comprendre laquelle de ces pistes prévaut.