Bitcoin (BTC) progresse d‘environ 24 % en août, enregistrant ainsi sa plus forte hausse mensuelle de 2026. Ce bull run a propulsé l’actif de la zone des 60 000 $ à un sommet momentané au-dessus de 80 000 $.
Cependant, trois signaux d‘alerte apparaissent désormais : les soldes sur les exchanges, les flux liés aux ETF et la demande sur le marché spot se sont tous montrés moins favorables à l’approche de la fin du mois daoût.
Graphique du prix de Bitcoin (BTC) sur 1 mois. Source : BeInCrypto Markets
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Les signaux d‘alerte sur Bitcoin s’accumulent ; les réserves de Binance atteignent un sommet annuel
Les réserves de Bitcoin sur Binance ont grimpé à environ 687 000 BTC, soit le niveau le plus élevé observé en 2026, selon les données de CryptoQuant. Ces réserves étaient tombées à près de 617 000 BTC fin avril avant d‘inverser la tendance. L’accumulation s‘est ensuite accélérée tout au long du mois d’août, au fur et à mesure que Bitcoin amorçait un rallye.
Les traders transfèrent généralement leurs pièces sur un exchange pour vendre, se couvrir ou déposer des garanties. Par conséquent, une hausse des soldes durant un bull run rend davantage doffre immédiatement disponible à la vente.
Le chiffre seul ne prouve rien. Les réorganisations de wallets, les transferts de garde ou les opérations de market-making peuvent également augmenter les soldes sur les exchanges.
Malgré tout, cette offre est désormais stockée sur la plus grande plateforme alors que les réserves de stablecoins sur les exchanges se réduisent, limitant la liquidité disponible pour labsorber.
« Un sommet annuel des réserves sur Binance proche d‘une résistance majeure est un signal d’alerte. Le prochain mouvement au-dessus de 80 000 $ dépendra probablement de la capacité de la demande spot et des ETF à absorber loffre supplémentaire potentiellement disponible sur le marché », a écrit XWIN Japan.
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La série dentrées sur les ETF prend fin
En parallèle, les ETF bitcoin spot américains ont enregistré une sortie nette de 201,8 millions de dollars le 28 août, selon les données de SoSoValue. Cette séance dans le rouge a mis fin à neuf jours consécutifs dafflux, période durant laquelle Bitcoin avait enregistré son plus gros gain hebdomadaire en dollars de tous les temps.
Dautres grands produits sont restés dans le vert le même jour. Les fonds Ethereum (ETH) ont attiré 102,18 millions de dollars, tandis que les produits XRP (XRP) et Solana (SOL) ont ajouté respectivement 26,2 millions et 18,08 millions de dollars.
Les flux hebdomadaires se sont également essoufflés. Les entrées nettes ont chuté de 51,8 % pour sétablir à 924,5 millions de dollars sur la semaine se terminant le 28 août, contre 1,92 milliard la semaine précédente.
Une seule séance négative ne confirme pas un retournement de tendance. Cependant, les flux sur les ETF représentent une source majeure de demande pour Bitcoin, et ceux-ci semblent se tarir.
Leffet de levier pourrait expliquer ce mouvement
Enfin, lanalyste Crypto Rover estime que la hausse observée le week-end dernier sest faite sans réelle participation du marché spot.
« BTC augmente durant le week-end alors que la CVD spot reste quasiment plate, ce qui suggère que leffet de levier porte le mouvement. La dernière fois que nous avons observé ce même schéma, Bitcoin est passé de 81 000 $ à 77 000 $ », peut-on lire dans le post.
Le cumulative volume delta (CVD) spot mesure l‘équilibre entre les acheteurs et les vendeurs agressifs sur les marchés spot. Une CVD plate durant une hausse peut indiquer que ce sont les produits dérivés ou les positions à effet de levier, plutôt qu’une forte demande spot, qui soutiennent le mouvement.
Tous les analystes n‘interprètent cependant pas la configuration de la même manière. Andy Baehr, de GSR, présente la percée au-dessus des 80 000 $ comme l’avènement dun nouveau régime de marché, impulsé par la demande des ETF et les liquidations de positions vendeuses.
La saisonnalité n‘a rien de rassurant. Depuis 2013, le mois de septembre affiche une perte moyenne de 3,08 % pour Bitcoin, selon les données de Coinglass, ce qui en fait le pire mois de l’année.
Tableau des performances mensuelles de Bitcoin mettant en évidence la saisonnalité de septembre. Source : Coinglass
Les années récentes montrent linverse. Les trois derniers mois de septembre se sont clôturés dans le vert, affichant même des gains de 5,16 % en 2025 et 7,29 % en 2024.
Les prochaines séances détermineront si la demande spot et celle des ETF parviendront à absorber les pièces actuellement stationnées sur Binance.