Morgan Stanley a lancé mardi des produits négociés en bourse (ETP) sur Ethereum et Solana avec des frais de 0,14 %. Les prospectus montrent que chaque trust a débuté avec 50 000 parts et environ 1 million de dollars en capital de lancement.
Ether se trouve 61 % en dessous de son sommet d‘août 2025. Le SOL s’échange 75 % sous son record de janvier 2025. Reste à savoir si les conseillers de Morgan Stanley alloueront des fonds dans cette phase de repli.
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Comparaison des frais dETF Ethereum et Solana de Morgan Stanley
Le Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) et le Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) ont commencé à être négociés sur le NYSE Arca. Chacun applique des frais quotidiens de 0,14 % sur la valeur liquidative. Le précédent plancher des produits sur lether sétablissait à 0,15 %, prélevés par Grayscale .
Eric Balchunas, analyste principal ETF chez Bloomberg, estime que cette tarification place les deux catégories à leur minimum.
« Les ETF Ether et Solana de Morgan Stanley sont lancés aujourd‘hui… tous deux facturent 0,14 %, ce qui en fait instantanément les moins chers de chaque catégorie. Leur ETF Bitcoin a atteint jusqu’à 400 millions de dollars en quatre mois malgré un lancement en pleine période creuse. Cest de bon augure », écrit Balchunas.
Le précédent lui donne raison. Le Morgan Stanley Bitcoin Trust a collecté 34 millions de dollars lors de son ETF Bitcoin au meilleur prix en avril, puis atteint 381 millions de dollars au 16 juillet. Il s‘agit d’une multiplication par 11 en 99 jours – mais cela ne représente encore que 2,7 % des 14 milliards de dollars gérés par la gamme ETF de la société.
Ce que révèlent les prospectus sur le rendement du staking
Les deux trusts font du staking par le biais de Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure et Coinbase Canada. Ces fournisseurs ainsi que les dépositaires prélèvent 5 % des récompenses brutes. Morgan Stanley ne conserve rien, même si ses frais de 0,14 % sappliquent indépendamment.
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Les deux fonds n‘ont pas la même structure. MSOL prévoit de staker jusqu’à 100 % de ses SOL. MSSE cible entre 50 % et 80 % de ses ethers, avec un plafond de staking fixé à 80 %.
Le timing a une importance cruciale. Le dossier MSSE précise qu‘au 6 juillet, la file d’attente d‘activation des validateurs sur Ethereum s’élevait à environ 2,71 millions dethers, soit un délai estimé de 47 jours. Les ethers en attente ne génèrent aucun rendement. Pour Solana, le bonding prend deux à trois jours, selon le prospectus de MSOL.
Les détenteurs reçoivent les récompenses sous forme de distributions en espèces, mensuelles (au minimum trimestrielles), financées par la vente de jetons.
Les flux vont-ils suivre ？ Trois éléments à surveiller
Environ 16 000 conseillers de Morgan Stanley supervisent près de 9 300 milliards de dollars et la banque a activé ce mois-ci le trading spot par le biais dE*TRADE.
Les fonds sur lether ont subi une longue série de sorties nettes sur une grande partie de 2026. En parallèle, le SOL autour de 74 dollars a reculé de 3,8 % depuis la valorisation du prospectus, le 8 juillet.
Performance prix de Solana (SOL). Source : BeInCrypto
Surveillez la composition des paniers de création au-delà de la phase de lancement, la part d‘ethers en staking, que MSSE s’engage à publier quotidiennement, ainsi que la première distribution, qui ne pourra avoir lieu qu‘après la validation sur la file d’attente.