Nilabel ulit ng Delaware Life Insurance Company ang $16.4 billion investments nila ngayong taon. Nakatengga sa private loans ang pera na konektado sa mga kumpanyang may kaugnayan din sa kanila. Ngayon, iniimbestigahan na ito ng federal prosecutors at securities regulators.
Galing ang perang yan sa mga annuity at life insurance na binenta sa mga ordinaryong tao. Konti lang sa kanila ang talagang alam kung saan galing ang pangakong pera nila.
Iniimbestigahan na ng Prosecutors
Nasa second-quarter filing ng kumpanya na may natanggap silang grand jury subpoenas noong Pebrero. Tinamaan din ng subpoenas ang Clear Spring Life and Annuity Company.
Galing ang mga ito sa US Attorneys Office sa Manhattan. May sarili ring imbestigasyon ang Securities and Exchange Commission (SEC).
Delaware Life restated its related-party investments from ~$1.3B to ~$18B after grand jury subpoenas.
Bloomberg had that in July.
Nobody printed what is in the next column: $25,121,775,179 across both insurers. 43% of everything they own.
— Eric Jackson (@ericjackson) August 14, 2026
Parehong issue ang tinitignan nila: Dapat bang ituring na related-party deal ang mga pautang na isinulong ng affiliate nila？ Wala pang nakakasuhan.
Kumilos na rin ang mga credit rater na sina A.M. Best, Standard & Poors, at Fitch — binigyan nila ng A-minus grade ang Delaware Life. Pero lahat sila may kasamang negative outlook o watch.
Private Credit ang Nagsisiguro Ngayon sa Retirement ng Tao
Ayon sa isang survey na lumabas noong August 26, napansin nilang kakaiba ang sentimyento ng mga tao. Lumabas dito na 77% ng US adults tingin nila risky ang crypto pag nilagay sa workplace retirement plans. Halos kalahati nga, sobrang risky daw talaga tingin nila.
Halo-halo ang pananaw ng mga Amerikano tungkol sa cryptocurrency sa retirement plans; karamihan tingin nila, risky ito. Source: NIRS
“Sinasabi sa amin ng mga Amerikano na mas nahihirapan silang ihanda ang retirement nila kasi hirap na nga sila sa araw-araw. Kailangan nilang habulin ang bayad sa bahay, healthcare, utang, at iba pang gastos kaya hindi nila maprioritize mag-ipon para sa retirement,” sabi ni Dan Doonan, executive director ng NIRS, sa kanilang ulat.
Sila-sila din lang ang nagpapautang gamit ang insurance money. Wala masyadong public market price yang mga loans na ginagamit nila. Ipinapakita nito kung paano talaga mag-judge ng risk ang mga savers.
Private equity firms ang nagpasimuno ng ganitong galawan. Sabi ng National Association of Insurance Commissioners (NAIC), nasa 137 insurers na ang pagmamay-ari nila sa dulo ng 2024 — noong 2018, 90 lang yan. Pinagsama, hawak nila $704.3 billion.
Sinubukan na ng Italy Ang Ganitong Setup
‘Di magiging issue ang illiquidity hangga’t walang sabay-sabay na magwi-withdraw ng pera. Pero pwedeng mangyari.
Ayon sa Bank for International Settlements (BIS), ‘pag nag-cash out ka agad ng annuity, kadalasan nasa 10% ang kaltas. Bumaba-baba ’yan habang tumatagal.
Annuity policyholders pay surrender charges (7-10% in years 1-7).
That friction is what holds the platform together.
But:
• $82.1B annual inflows = Ponzi mechanic
• 1M+ savers, mostly retirees who watch the news
• A single Gretchen Morgenson NBC story + 60 minutes = run…
— Nick Nemeth (Mispriced Assets) (@NickNemo17) May 19, 2026
Halos kalahati ng global surrender value ng mga ganitong products pwedeng i-withdraw agad sa loob ng isang linggo. Pero ang loans na bumabak-up dito, buwan ang benta-bentahan bago maging cash.
Ipinakita ng Eurovita kung anong nangyayari kapag bumagsak ang solvency ratio ng isang Italian life insurer — mula 230% naging halos 130% na lang noong 2022.
Tumaas ang interest rates, bumaba ang value ng mga bonds, at nag-withdraw ang mga customers.
Nag-offer ang private equity owner nilang si Cinven ng 100 million euros. Pero ang regulator, 400 million ang gusto.
Pinatigil ng Italy ang withdrawals noong Pebrero 2023 at nagtagal ‘yan hanggang Oktubre. Limang rival insurers ang sumalo sa mga policies, kaya ’di naman nawala ang pera ng customers.
Eurovita/Cinven: flop raises concerns on buyout push into insurance https://t.co/V3MlNKsXPL | opinion
— Financial Times (@FT) July 3, 2023
Iba ang private credit sa crypto. May regulator, may investment-grade na label, at may dekadang actuarial math na pinagbabasehan.
Pero, lumalabas na rin ang private credit stress signals na dati huling nakita noong 2017. Ang pinagkaiba lang, dito sa private credit, alam ng mga savers na nag-take sila ng risk na ganito.