Pinangalanan ng Kansas City Fed ang cryptocurrencies at stablecoins sa official brief para sa Jackson Hole symposium ngayong taon. Sa loob ng 48 dating edisyon, never pa naging main topic ng meeting ang private digital money.
Gaganapin ang 49th symposium mula August 27 hanggang 29 sa Wyoming. Si Federal Reserve Chair Kevin Warsh ang magbibigay ng pambungad na salita sa Friday morning. Fokus ng event ngayong taon ang financial innovation at kung paano nito naaapektohan ang payments at policy.
Ano Talaga ang Sinasabi ng Jackson Hole Crypto Agenda？
Sa announcement, magkakatabi ang cryptocurrencies, stablecoins, at instant payments. Naka-focus ang event ngayong linggo sa future ng currency, banking, at kung paano ipinatutupad ang mga policy.
Sinusunod ng program ang temas na yon. Merong anim na presentations at tatlong panel na pokus sa payments, tokens, at mga bangko. Itong dalawang speakers sa Friday ang nagpapakita kung gaano ka-seryoso ang event:
- Magpe-present si Darrell Duffie ng Stanford University ng paper tungkol sa tokenized finance.
Discussant niya si Isabel Schnabel mula sa European Central Bank. Nitong June, sinabi niya sa mga central banker na problema na rin nila ngayon ang stablecoins.
“Hindi pwedeng magpaka-passive na lang ang mga central bank sa mga nangyayaring ito,” ayon kay Isabel Schnabel, miyembro ng Executive Board ng ECB, sa isang talumpati niya noong June 1, 2026 sa Seoul.
- Magbibigay din ng keynote si Kenneth Rogoff mula sa Harvard University sa Friday lunch session.
Si Rogoff ang sumulat ng “The Curse of Cash,” kung saan in-encourage niya ang mayayamang bansa na i-phase out na ang malalaking papel na pera. Para sa kanya, parang mas malakas na bersyon ng $100 bill ang cryptocurrencies.
Ang natitirang bahagi ng event, dedicated sa international monetary system at future ng banking. Sa mga panel ay kasali ang International Monetary Fund at Bank for International Settlements.
Bakit Nung Nakaraang 48 Agendas, Hindi Pa Napag-usapan ang Crypto？
Simula 1978 pa ang symposium archive, pero never pa pinangalanan ng kahit isang title doon ang crypto, stablecoins, o tokenization. Ang pinakamalapit eh mga topic tungkol sa luma nang sistema:
- Financial restructuring noong 1987
- Capital markets noong 1993
- Internet economy noong 2001
Noong nakaraang taon, labor markets, demographics, at productivity ang tema. Malamang kaya nagbago ngayong taon ay dahil sa laki ng mga numero pagdating sa crypto.
Sa data ng DefiLlama, halos $304 billion ang halaga ng stablecoins ngayon. Noong February, binilang ng White House Council of Economic Advisers (CEA) ang nasa $300 billion. Katumbas ito ng halos 1.7% ng lahat ng pera na naka-deposito sa US bank accounts.
Market cap ng Stablecoins. Source: DefiLlama
Kahit hindi lang sa laki ng pera umiikot ang usapan, kundi sa laki ng impact. Noong April, natuklasan ng CEA na mas malaki pa ang hawak ng stablecoin issuers na short-term US government debt kaysa sa Saudi Arabia.
This is not gonna end well.
“Stablecoin-issuing companies, like Circle and Tether, now hold more Treasury debt than major U.S. government creditors like Saudi Arabia and South Korea.”https://t.co/aKvQS0PO3M
— Leah Libresco Sargeant (@LeahLibresco) March 19, 2026
Ibinahagi rin ng CEA yung research na nagsasabing umaabot ng $3.5 billion ang pumapasok mula stablecoin inflows sa short-term bonds na nagpapababa ng three-month Treasury yields. Umaabot sa 5-8 basis points ang ibinababa. FYI, ang isang basis point ay one hundredth ng isang percentage point.
Ibig sabihin, yung private money ng stablecoins ay direkta talagang nakakaapekto sa short end ng US debt market. Kaya natural lang na pag-usapan ito ng mga policymakers.
Unang nilinaw ng Kongreso ang koneksyon at pinirmahan ni dating US President Donald Trump ang GENIUS Act noong July 18, 2025. Ang batas na ito, pinap obligang i-back ng issuers ang bawat stablecoin token ng tunay na dollars o short-term Treasuries, at i-publish monthly ang kanilang holdings.
Dahil dito, automatic na naging regular buyers ng US government debt ang mga stablecoin issuers. Ang massive na pag-purchase ng stablecoin issuers sa Treasury bills ay sunod lang sa batas—hindi naunahan ang batas.
Warsh: Maglalahad Habang Hindi Pa Tiyak ang Interest Rates
Magi-start magsalita si Warsh ng 10 a.m. ET, at ilalive stream ng Kansas City Fed ito sa YouTube. Ang unang Jackson Hole speech niya ay lalabas habang diskumpyado pa rin ang September policy.
September Interest Rate probabilities. Source: CME FedWatch Tool
Nag-hold si Bitcoin (BTC) malapit sa $79,373 nitong Friday, tumaas ng 0.09% sa loob ng 24 oras. Sa totoo lang, nabawasan na ang pinakamalapit nitong reference price matapos ang $6.4 billion na options expiry.
Pero, may dalawang paraan para tingnan ito.
- Puwedeng tingnan ang stablecoins bilang kwento ng demand para sa dollars at Treasuries.
- O kaya, puwedeng iwan muna sa mga academics ang usapang printing at pag-usapan na lang ang inflation.
Alin man ang piliin, may matutunan pa rin ang mga trader, pero mukhang tapos na ang agenda nito. Yung institusyon na nagse-set ng presyo ng pera, nagtataka na rin ngayong weekend kung sino pa ang puwedeng mag-issue nito.