Der Rückgang zog den S&P 500 um 1,2 % und den Nasdaq 100 um 1,9 % nach unten, wodurch die Gruppe 11 % unter ihrem Rekordwert vom späten Mai lag und 2 Billionen US-Dollar verlor.
Ein entscheidender Auslöser waren die Ausgaben für KI. Alphabet hob seine Prognose für die Kapitalausgaben in diesem Jahr auf bis zu 205 Milliarden US-Dollar an, und Tesla-Chef Elon Musk bezeichnete das Jahr 2026 als „ein massives Jahr für Kapitalausgaben, nachdem das Unternehmen Ergebnisse weit unter den Erwartungen gemeldet hatte.
Beide Berichte, die nach Börsenschluss am Mittwoch veröffentlicht wurden, verstärkten eine seit Wochen wachsende Sorge: Dass die großen Technologiekonzerne Hunderte von Milliarden in KI-Infrastruktur investieren, schneller, als die Renditen dies rechtfertigen können.
Diese Sorge ist dieselbe, die den Kryptomarkt den ganzen Monat über bewegt hat, und sie hat ihn meist stark bewegt. Bitcoin stieg, wenn die Chip-Aktien anstiegen, und fiel, wenn diese schwankten, und handelte mehr als ein Proxy für den KI-Kapitalzyklus denn auf Basis eigener Fundamentaldaten.
Ob dies der Beginn einer echten Entkopplung oder nur einer einzelnen Sitzung ist, bleibt eine offene Frage. Bitcoins Miner haben sich als Betreiber von KI-Rechenzentren neu aufgestellt, sodass ein anhaltender Rückgang der KI-Ausgaben sie letztlich erreichen würde, und die Verbindung könnte einfach langsamer übertragen werden als beim Anstieg.