سجل عائد السند الياباني لأجل 30 سنة مستوى قياسيًا بلغ 4,223% يوم الجمعة. يُعد هذا أعلى مستوى منذ أن بدأت طوكيو بيع هذا النوع من السندات في عام 1999.
ارتفعت تكاليف الاقتراض عبر المنحنى. سجل العائد على السندات لأجل 10 سنوات مستوى 3,055% يوم الخميس، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 1996.
لماذا يواصل عائد السند الياباني لأجل 30 سنة الارتفاع
BREAKING ????: Japan
Japan's 30-Year Yield just jumped to its highest level in history ???? ???? ???? pic.twitter.com/t9UyOypo8R
— Barchart (@Barchart) September 25, 2026
تُعد السياسة النقدية المحرك الأول. قام بنك اليابان (BOJ) برفع أسعار الفائدة إلى 1,25% في 18 سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ 1995. انقسم المجلس 7 مقابل 2، ومع ذلك أشار البنك المركزي إلى أن مزيدًا من الزيادات لا تزال مطروحة، وذلك حسب تصريحه.
يضيف الضغط المالي إلى التوتر. طلبت الوزارات الحكومية مبلغًا قياسيًا بلغ ¥143,1 تريليون للسنة المالية 2027، حسبما أفادت رويترز. وتستحوذ خدمة الديون وحدها على ¥36,64 تريليون. في المقابل، رفعت وزارة المالية معدل الاقتراض المفترض إلى 3,8% بعد أن كان 3%.
ممول
ممول
انتقل البيع في الخارج أيضًا إلى طوكيو. تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% في 15 سبتمبر خلال موجة بيع السندات العالمية. ثم قام الاحتياطي الفيدرالي برفع النطاق المستهدف إلى بين 3,75% و4%.
ومع ذلك، لم يستفد الين من ذلك. تراجع سعر العملة إلى مستوى 158 لكل دولار بعد قرار بنك اليابان. وحدث انقسام مماثل عندما بلغ عائد سندات اليابان لأجل سنتين أعلى مستوى له منذ 31 سنة في أغسطس.
ربط كاتسوتوشي إينادومي من سوميتومو ميتسوي ترست لإدارة الأصول بين هاتين الظاهرتين.
قال كاتسوتوشي إينادومي أن عوائد السندات اليابانية تواجه ضغوطًا تصاعدية مع تزايد المخاوف بشأن التضخم نتيجة ضعف الين.
ما الذي يعنيه العائد القياسي في اليابان لبيتكوين
????THIS IS INSANE
Japan's 30-year bond yield just hit 4.223%, its highest level ever in history.
Japan is now paying over 4% to borrow for 30 years - a historic reversal from decades of ultra low rates. pic.twitter.com/rR5om8SOil
— Bull Theory (@BullTheoryio) September 25, 2026
ترفع العوائد الآمنة الأعلى العتبة أمام الأصول عالية المخاطر. أصبح السند الياباني لأجل 30 سنة الآن يدفع أكثر من 4%، مما قد يجذب رؤوس الأموال بعيدًا عن العملات الرقمية.
يكمن التهديد الأكبر في تجارة الكاري على الين. يقترض المستثمرون الين الرخيص ويشترون أصولًا ذات عوائد أعلى في الخارج. قد يؤدي ارتفاع مفاجئ للين إلى زيادة تكلفة هذه القروض وإجبار المستثمرين على البيع.
تاريخيًا، تضرر سوق العملات الرقمية بشدة من هذا الخطر. خلال صدمة الين في 2024، هبطت بيتكوين و إثريوم بنحو 20% مع تصفية مراكز التداول.
تشير بيانات BeInCrypto إلى أن بيتكوين (btc) تتداول حالياً بالقرب من 84 033$، منخفضة بنسبة 0,5% خلال 24 ساعة. ويبقي الفارق الواسع بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية تجارة الكاري مفتوحة.
لذلك، قد يكون الين هو الإشارة التي يجب مراقبتها. سيعني حدوث انعكاس مفاجئ في usd/jpy أن مراكز الكاري تغلق بسرعة، وقد تشعر بيتكوين بهذا التأثير مباشرة.