تُستخدم العملات المستقرة بشكل متزايد لتسوية المدفوعات خلف شبكات البطاقات القائمة، ما يتيح نقل الأموال على مدار 24/7 من دون تغيير طريقة دفع المستهلكين.
لكن بدلًا من استبعاد Visa أو Mastercard أو البنوك من العملية، بدأت التكنولوجيا تحل محل جزء أضيق من منظومة المدفوعات: مسارات التسوية المصرفية التقليدية المستخدمة لتسوية الالتزامات بين المشاركين.
وكان هذا التحول محط اهتمام هذا الأسبوع عندما بدأت SoFi تسوية معاملات بطاقات الخصم والائتمان مع Mastercard باستخدام عملتها المستقرة SoFiUSD. وقال البنك إنه ينقل برنامج بطاقاته بالكامل، الذي يتوقع أن يعالج حجمًا سنويًا يتجاوز 25 مليار دولار، إلى هذا النظام.
ولا يزيل هذا التحول الوسطاء من عملية تسوية البطاقات، وفقًا لما قاله متحدث باسم SoFi لموقع Cointelegraph، لكنه يوفر مسار تسوية بديلًا قائمًا على البلوك تشين.
وبالنسبة إلى العملاء، يحدث التغيير إلى حد كبير خلف الكواليس. وسيواصل حاملو بطاقات SoFi استخدام بطاقات الخصم والائتمان الخاصة بهم كالمعتاد، بينما يتيح نقل العملية إلى البيانات على السلسلة للبنك تسوية المعاملات بسرعة أكبر، وفقًا للمتحدث.
وتنقل Visa التسوية أيضًا إلى البيانات على السلسلة. ففي أبريل، قالت الشركة إن برنامجها التجريبي لتسوية العملات المستقرة بلغ معدلًا سنويًا قدره 7 مليارات دولار، مع توسيع الدعم إلى تسع سلاسل بلوك تشين، ووصفت تسوية البلوك تشين بأنها «مكمل قابل للتطبيق لمسارات التسوية التقليدية».
ذات صلة: تدرس الولايات المتحدة الدفع نحو العملات المستقرة المدعومة بالدولار في الخارج: بلومبرغ
العملات المستقرة لا تلغي وسطاء المدفوعات
كتب باحثون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مذكرة في مارس أن العملات المستقرة قد تغير اقتصاديات المدفوعات من دون أن تلغي البنوك بالضرورة.
تحدث Cointelegraph مع خبراء في المدفوعات والاستثمار لفهم ما الذي يتغير فعليًا عند نقل تسوية البطاقات إلى البيانات على السلسلة، وما الذي يظل إلى حد كبير كما هو.
«لن أسمي ذلك تفكيكًا للوساطة في هذه المرحلة»، هكذا قال مارتينس بينكيتيس، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لمزود السيولة في الأسواق الناشئة Gravity Team، لموقع Cointelegraph.
وقال: «لا تزال Visa وMastercard موجودتين. ولا تزال البنوك موجودة. ولا تزال الشبكة تحسب الالتزامات، وتدير المعاملة، وتقرر كيفية تفاعل المشاركين معها».
ونتيجة لذلك، يمكن أن تصبح العملات المستقرة جزءًا أكبر من المدفوعات من دون أن يتعامل معها الشركات أو المستهلكون مباشرة بالضرورة.
وقال بينكيتيس: «إذا أصبحت العملات المستقرة جزءًا رئيسيًا من المدفوعات، فمن المرجح ألا تهتم معظم الشركات بوجود عملة مستقرة في مكان ما من العملية». وأضاف: «ستهمها إتاحة التسوية عندما تحتاج إليها ووصول الأموال».
اقتصاديات التسوية الأسرع
واتفق فارون داتا، المستثمر الجريء ومؤسس Truth Ventures، على أن التسوية المستمرة قد تقلل التأخيرات وكمية رأس المال التي تحتاج الشركات إلى الاحتفاظ بها في مواقع مختلفة للمدفوعات، ولا سيما عبر الحدود.
لكنه قال إن تلك الفوائد لا تُترجم بالضرورة إلى مدفوعات أرخص. فلا يزال يتعين أخذ تكاليف التحويل والامتثال والتكامل وإدارة العملات المستقرة في الاعتبار.
وقال داتا: «لا أعتقد أن السرعة على البلوك تشين تعني تلقائيًا دفعًا أرخص من البداية إلى النهاية». وأضاف أنه يريد رؤية أدلة على انخفاض التكاليف الإجمالية وتحسن إدارة السيولة على نطاق واسع قبل اعتبار الجدوى الاقتصادية مثبتة.
ذات صلة: قد يتسارع اعتماد الولايات المتحدة للعملات المستقرة مع توفير وسائل حماية شبيهة بالبنوك: استطلاع Visa
لا تزال العملات المستقرة تحتاج إلى سيولة محلية
يمكن أن تصبح اقتصاديات العملية أكثر تعقيدًا عندما تحتاج العملات المستقرة في نهاية المطاف إلى التحويل إلى عملات محلية.
وقال بينكيتيس إنه رغم إمكانية انتقال العملات المستقرة المقومة بالدولار بين الميزانيات العمومية خلال دقائق، فإن إتمام المدفوعات في الأسواق الناشئة قد يكون أكثر تعقيدًا. فقد تكون سيولة العملة المحلية أقل عمقًا، وقد يتولى عدد أقل من البنوك معالجة التدفقات، ولا يزال الوصول إلى النظام المصرفي المحلي مطلوبًا.
وقال بينكيتيس: «تنقل العملة المستقرة القيمة إلى هناك بسرعة». وأضاف: «لكن لا تزال بحاجة إلى السيولة المحلية لإتمام الدفع».