يكسر عدد قياسي الأرقام في سوق العقارات الأمريكي، حيث تجاوز عدد البائعين عدد المشترين بنسبة 57,9% في أغسطس، وهو أوسع فارق في سجلات ريدفين منذ 2013.
يوحي الوضع بأن الولايات المتحدة غارقة في المنازل المعروضة للبيع، لكن معظمها لا يجد مشترياً. قدرت ريدفين وجود حوالي 972 300 مشتري منزل ما زالوا في السوق.
BREAKING ????: Housing Market
Home Sellers outnumber Home Buyers by 58%, the largest gap ever recorded ???? ???? pic.twitter.com/KyN9HHZefF
— Barchart (@Barchart) September 11, 2026
ممول
ممول
تعاني أمريكا من مشكلة في المشترين
سجلت ريدفين 1 53 مليون بائع في أغسطس، وهو أعلى مستوى منذ أوائل 2020. ارتفعت الإعلانات بنسبة 3,9% خلال شهر واحد. ارتفع عدد المشترين بنسبة 0,1% فقط من يوليو، حيث وصل عددهم عند أدنى مستوى في السلسلة.
يتعافى المعروض. يبقى الطلب ضعيفاً تاريخياً.
قال كبير خبراء الاقتصاد في ريدفين أسعد خان إن مع زيادة البائعين في السوق وانخفاض الطلب، يمكن لمشتريي المنازل الآن أن يكونوا أكثر انتقاءً.
ينكشف الانقسام بشكل قاسي في حزام الشمس. سجلت ناشفيل نسبة بائعين إلى مشترين بلغت 139%، وبلغت ميامي 138%، وهيوستن 131%.
ممول
ممول
يتحرك سان فرانسيسكو في الاتجاه المعاكس. أصبحت الآن واحدة من خمس أسواق للبائعين فقط، بدعم من شح المعروض والثروة الناتجة عن طفرة الذكاء الاصطناعي.
يصل الانقسام إلى الأسعار. سجلت المنازل في أسواق البائعين زيادة بنسبة 5,5% سنوياً في أغسطس، في حين حققت أسواق المشترين 1,6% فقط.
US homebuyers are quitting.
There were an estimated +51.3% more home sellers than buyers in July, the 2nd highest level on record.
This percentage has doubled over the last 2 years.
By comparison, an all-time high of +51.8% was recorded in December 2025.
This comes as the… pic.twitter.com/x0sZ51NXPx
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 23, 2026
لماذا يجب أن تهم الأسواق
يعد هذا الرقم القياسي في السكن ذا أهمية لأنه يظهر ما تفعله أسعار الفائدة المرتفعة في عمق الاقتصاد الأمريكي.
يبلغ متوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 سنة الآن 6,76%. عند هذا المستوى، يختفي المشترون من أحد أكثر الأسواق الأمريكية حساسية تجاه أسعار الفائدة.
إذا استمر ذلك، قد ينتشر الضرر في قطاعات البناء، والإنفاق الأسري، وفي نهاية المطاف إلى أرباح الشركات.
يخلق ذلك وضعاً غير مريح للأسهم، إذ كان السكن تاريخياً من القنوات التي تصل من خلالها السياسة النقدية المتشددة إلى الاقتصاد الأوسع.
لا تحتاج أسعار المنازل إلى الانهيار حتى تصبح تلك الضغوط مؤثرة، بل يكفي أن يبقى النشاط ضعيفاً لفترة كافية.
كيف أثرت معدلات الرهن العقاري على بيتكوين وS&P 500 خلال العقد الماضي
واجه بيتكوين العديد من نفس الصعوبات الاقتصادية الكلية. وجدت بحوث صندوق النقد الدولي أن تشديد السياسة النقدية الأمريكية غالبًا ما يضر العملات الرقمية إلى جانب الأسهم. تحد من عوائد سندات الخزانة المرتفعة السيولة وتجعل الأصول ذات المخاطر أقل جاذبية.
يوجد استثناء. قد يؤدي ضعف سوق العقارات بشكل كبير في نهاية المطاف إلى خفض العوائد وتقوية الحجج الداعية لتيسير السياسة النقدية. سيحسن ذلك بيئة السيولة لكل من الأسهم وبيتكوين.
لا يعتبر فائض البائعين القياسي إشارة انهيار بحد ذاته. يضيف ذلك دليلًا إضافيًا إلى نظرية دورة الإسكان لمدة 18 سنة: إذا كان سوق الإسكان بدأ في التغير، يبقى السؤال الأساسي هو ما إذا كان هذا الضعف سيبقى محصورًا هناك.