سهم نايكي سجل واحدًا من أعمق الانخفاضات منذ سنوات، حيث انخفض NKE بحوالي 40% في عام 2026 وأصبح أسوأ الأسهم أداءً في مؤشر داو جونز الصناعي. أغلقت الأسهم يوم الجمعة عند 38,40 دولار، مما جعل عملاق الملابس الرياضية بقيمة سوقية تبلغ فقط 56,97 مليار دولار، منخفضة بشكل حاد عن حوالي 264 مليار دولار في نهاية عام 2021.
أدى هذا البيع الكبير إلى خلق وضع غير معتاد لتوقع سعر سهم نايكي. يبلغ متوسط هدف وول ستريت على مدى 12 شهرًا حوالي 50,46 دولار، مما يشير إلى صعود بحوالي 31% رغم التوصية العامة المحايدة.
في الوقت نفسه، خفضت JPMorgan وTruist توقعاتهما مؤخرًا، تستعد نايكي للخروج من S&P 100، ولا تزال الضعف في الصين ومبيعات الشركة المباشرة للمستهلكين تعرقل جهود الرئيس التنفيذي إيليوت هيل في تغيير المسار.
سعر سهم نايكي منذ بداية عام 2026. المصدر: Google Finance
ممول
ممول
انخفض سعر سهم نايكي بشكل كبير، لكن وول ستريت لا تزال حذرة
غير انخفاض نايكي بمقدار 40% تقييمها بشكل كبير. يتداول السهم الآن بحوالي 18 مرة من أرباحه الماضية، مقارنة مع حوالي 31 مرة في السنة المالية 2022. كما أن نسبة السعر إلى المبيعات تقلصت بشكل أكبر، من حوالي 4,0 إلى نحو 1,2.
تجعل هذه النسب NKE تبدو رخيصة مقارنة بتاريخه الحديث. تكمن المشكلة في أن انخفاض التقييم لا يعني بالضرورة أن السهم وصل إلى القاع.
يحاول المستثمرون حتى الآن تحديد مقدار الضغط على أرباح نايكي قبل أن تبدأ خطة الإصلاح بتحقيق نمو مستدام.
قالت JPMorgan أنها زادت هذه المخاوف في أغسطس عندما خفضت تصنيف نايكي إلى Underweight وخفضت هدف سعرها إلى 40 دولار. حذرت البنك من أن التأثيرات المالية لاستراتيجية هيل “Win Now” قد تضغط على الأرباح حتى السنة المالية 2028، في حين أن إعادة ضبط أعمال الشركة في الصين قد تخلق ضغطًا على الإيرادات السنوية بأكثر من 1 مليار دولار.
خفضت Truist أيضًا تصنيفها وخفضت هدف السعر إلى 42 دولار. ساهمت الاتجاهات الضعيفة في الأحذية الرياضية لدى Dick's Sporting Goods في زيادة القلق من أن تعافي نايكي قد يحتاج إلى وقت أطول مما توقع المستثمرون سابقًا.
يبقى هناك فجوة كبيرة بين توقعات وول ستريت العامة وبعض المحللين الأكثر حذراً. يشير الهدف المتوسط عند 50,46 دولار إلى وجود إمكانية تعافي كبيرة، لكن التخفيضات الأخيرة في التصنيف تعني أن المستثمرين قد يحتاجون إلى أدلة أوضح على تحسن المبيعات وهوامش الربح قبل إعطاء NKE نسبة تقييم أعلى.
يظل المحللون منقسمين حول سعر مستهدف لشركة نايكي. المصدر: تيب رانكس
ممول
ممول
خروج نايكي من S&P 100 يوضح مدى تراجع الشركة
تغيّر تراجع شركة نايكي أيضًا من موقعها بين أكبر الشركات الأمريكية. تستعد مؤشرات إس&بي داو جونز لإزالة نايكي من S&P 100 في ٢١ سبتمبر بينما تنضم شركات التكنولوجيا مثل ديل، و بالو ألتو نتووركس، و أريستا نتووركس، و سان ديسك إلى المؤشر.
أداء نايكي أقل بكثير من مؤشر داو في ٢٠٢٦. المصدر: ياهو فايننس
لا يؤدي الإزالة بشكل مباشر إلى تغيير أعمال شركة نايكي الأساسية، لكن يسلط الضوء على حجم الخسارة في قيمة الشركة السوقية.
يبلغ الآن انخفاض NKE تقريبًا ٧٨% عن أعلى مستوى سجله في نوفمبر ٢٠٢١، في حين أن القيمة السوقية البالغة حوالي ٥٧ مليار دولار تشكل فقط جزء صغير من ذروته السابقة.
استمرار أداء أعمال نايكي بشكل أفضل من سعر سهمها
لم يتوافق انخفاض سهم نايكي بنسبة ٤٠% مع انهيار مكافئ في الأعمال الأساسية. بلغ الإيراد المالي لعام ٢٠٢٦ حوالي ٤٦,٤ مليار دولار، وبقي ثابتًا تقريبًا عن العام السابق من حيث التقرير المالي.
تشير بعض الإشارات إلى أن استراتيجية إيليوت هيل تغيّر من تركيبة مبيعات نايكي. ارتفع الإيراد من البيع بالجملة بنسبة ٦% ، ما يعكس جهود بناء العلاقات مرة أخرى مع تجار التجزئة بعد التركيز السابق للشركة على توزيع مباشر للمستهلكين.
بينما انخفض إيراد نايكي دايركت بنسبة ٦%، في حين تراجعت المبيعات الرقمية ١٢%.
توضح هذه الفجوة لماذا يصعب تقييم التحول الحالي بسهولة. يشير تحسن أداء البيع بالجملة إلى أن نايكي تعيد إصلاح جزء مهم من شبكة توزيعها، لكن الضعف في قنواتها الخاصة يظهر أن الطلب الاستهلاكي ما زال غير متوازن.
تواجه الصين تحديًا رئيسيًا آخر. لقد أثّر الضعف السابق في المنطقة بالفعل على نتائج نايكي، و تتوقع جيه بي مورغان أن يعزز إعادة ضبط السوق في الصين الكبرى ضغطًا على الإيرادات السنوية بأكثر من ١ مليار دولار.
Nike is now the worst-performing sports brand of the decade.
While $NKE crashed 78% since 2021, wiping out $220,000,000,000 in value…
Adidas just posted the best quarter in company history, pulling in a record €6,700,000,000 in revenue. pic.twitter.com/3ZIZVhW4nN
— Ted (@TedPillows) September 8, 2026
حتى يستقر ذلك السوق، قد تجد الشركة صعوبة في تحويل الأداء القوي في مناطق أخرى إلى تعافي كبير في الأرباح.
لا تقتصر الصعوبات على نايكي فقط. شهدت لولوليمون تراجعًا يقارب ٥٢% هذا العام وسط ضعف مبيعات اللباس الضيق وضغوط حصة السوق.
توقعات سعر شركة Nike من CoinCodex
قال محللو CoinCodex أن سهم NKE قد يبقى تحت الضغط حتى نهاية 2026 قبل أن يبدأ مرحلة تعافي جزئي في أوائل 2027. يحمل شهر سبتمبر متوسط توقعات يقارب 32,51 دولار، بينما يعتبر أكتوبر أضعف الأشهر القريبة، مع متوسط متوقع يبلغ فقط 30,18 دولار واحتمال هبوط إلى 28,85 دولار.
يتحسن التوقع مع اقتراب نهاية العام، حيث يرتفع متوسط نوفمبر إلى 35,19 دولار ويصل في ديسمبر إلى 37,14 دولار، على الرغم من أن أعلى سعر في ديسمبر وهو 38,98 دولار سيبقي سهم Nike قريبًا من سعره الحالي البالغ 38,40 دولار.
يصبح التوقع أكثر إيجابية في بداية 2027. يحمل شهر يناير متوسط توقعات عند 41,78 دولار واحتمال بلوغ 42,78 دولار، بينما يقدم فبراير أعلى هدف صعودي عند 43,07 دولار.
تظل الأسعار المتوسطة حول 40 دولار حتى أبريل، مما يشير إلى أن CoinCodex تتوقع تعافيًا في بداية العام، لكنه غير كافٍ للوصول إلى هدف محللي وول ستريت البالغ 50,46 دولار كمتوسط. تعتبر هذه الفجوة ملحوظة لأن إجماع المحللين يشير إلى صعود يقارب 31%، في حين أن التوقع الخوارزمي يتوقع انتعاشًا أكثر تحفظًا بكثير.
يضعف الزخم مجددًا خلال النصف الثاني من فترة التوقع. ينخفض السعر المتوسط من 39,06 دولار في مايو إلى 36,35 دولار في يونيو و36,01 دولار في يوليو قبل أن يهبط إلى 34,99 دولار في أغسطس.
تشير CoinCodex إلى أن متوسط سعر NKE في سبتمبر 2027 سيكون عند 31,80 دولار مع احتمال هبوط إلى 29,76 دولار. تشير توقعات سعر Nike الأشمل إلى تعافٍ مؤقت بدلاً من انعكاس دائم، حيث توفر بداية 2027 الفترة الأقوى قبل أن يظهر الضعف مجددًا في وقت لاحق من العام.