Summary
- Jupiter 于周一推出的 Lend v2 允许存款和借贷头寸同时作为交易流动性，从而使用户能够通过同一资金既赚取借贷利息，又分享兑换手续费。
- 该产品引入了可选的智能抵押和智能债务功能，自动将资产配对至相关流动性池中，提升存款者的收益，并在交易者通过这些池进行交换时抵消借贷成本。
- 尽管在相关联的资金池中，当某一种稳定币脱钩时，借款人可以获得保护，但抵押资产提供者需承担任一资产的损失风险。Jupiter 旨在通过将设计限制在稳定币对及 SOL 与其质押版本之间，来降低这一风险。
Solana 去中心化借贷巨头 Jupiter 于周一推出全新 Lend 版本 2（v2）产品，允许存款和借贷头寸同时作为交易流动性，从而实现同一美元既作为贷款赚取利息，又共享兑换手续费收益。
根据 DefiLlama 的数据，Jupiter Lend 约持有 19 亿美元的存款，并在过去 30 天内产生了 160 万美元的费用，约相当于存放资本的年化收益率为 1%，且该收益率是在与协议分成之前计算的。
根据 Token Terminal 的数据显示，活跃贷款余额为 8.227 亿美元，自九月份以来在 6 亿美元至 9 亿美元之间波动。过去一个月中，存款和贷款金额均有所下降。
（Token Terminal）
Lend 的新版本引入了两项功能，均为可选。
Smart Collateral 允许将 USDC、USDT、SOL 或 JupSOL 的存款自动配对进入相关的流动性池。这使资产能够在任何贷款上赚取收益，同时从一个仓位中获得交易费用以及（如适用）质押奖励。Smart Debt 对借入资产执行相同操作，因此债务仓位产生的费用可以抵消贷款成本。希望进行普通借贷的用户可以忽略这两项功能。
额外收益的存在仅限于交易者确实通过这些池子进行兑换，这意味着 Jupiter 不仅运营着 Solana 最大的兑换路由器——大多数钱包和应用程序用以跨多个平台寻找最佳价格的软件，还拥有那些需要流动性到来的流动池。
该公司向 CoinDesk 表示，该路由器并不偏向其自有的金库，而是将交换指向价格最优的地方。
然而，配对资产的风险下降并不均匀。Jupiter 表示，保证金是使用一级市场预言机或数据提供商进行估值的，因此交易所上的临时价格波动不会触发任何机制，而一旦头寸的贷款价值比率超过阈值，头寸将按常规进行清算。
真正的脱钩情况有所不同。在负债方面，借款人受到保护——借款人借出100美元，分布在USDC和USDT之间时，资金池会重新平衡至保持价值的资产，且仍需偿还100美元。在抵押品方面则不存在此类保护，若任一资产发生问题，供应方将承担两种资产的损失。
这就是为什么设计仅限于相关联的交易对，稳定币彼此之间以及SOL与其质押版本之间，而非波动性资产。
“在链上赚取年化收益率的两种主要方式——借贷和流动性提供之间一直存在一道屏障，”木星公司首席运营官Kash Dhanda表示，他指的是借贷及向交易所提供流动性。
他表示，这一设计使得Jupiter能够提供更高的存款利率和更低的借贷成本，且随着资金库吸引更多交易，条件将进一步改善。“这不仅仅是为了满足现有贷款的需求，而是为整个市场的增长提供效率。”
Jupiter 表示其预期将出现新贷款与迁移头寸的混合，但未给出具体目标或上限。一个贷款账簿一年未增长的协议现在拥有了提供更高收益的产品，接下来 30 天的活跃贷款情况将揭示收益是否是其发展受限的原因。