Uniswap与Sushiswap有什么潜在风险吗?

摘要:SUSHI的经济激励在LP的基础上做了改进,因为保证了早期参与者的长期价值,从而

SUSHI的经济激励在LP的基础上做了改进,因为保证了早期参与者的长期价值,从而使得早期参与者能得到“头矿”奖励。

以SUSHI的主要用途来看,Sushiswap的经济激励机制的内在不足,而SUSHI Token主要有两个用途:

一是用于投票。

投票决定每个区块产生的100个 SUSHI在各个Token对兑换池中分配的比例以及决定是否要新开放某个Token兑换池。

这样就会造成分配权与资金池总量之间的博弈,即产生了囚徒困境,而博弈的结果是未可知的。

二是用于兑换0.05%的手续费,这可能会加速螺旋Token的贬值。

即如果出现交易额下降,那么无限通货膨胀的 SUSHI和正在下降的手续费分成相互作用,会导致新产生的SUSHI越来越不值钱。

对币价下降的预期则会让老持币人竞相抛售。如果他们再从流动性资金池里撤资,交易所流动性不足,引起交易滑点过大,用户体验变差,交易额就会进一步下降。

这样的恶性循环会迅速让它承受巨大损失,从而会造成其加速死亡。

Sushiswap vs Uniswap

综合来看,Sushiswap可能会蚕食Uniswap的市场份额,以SUSHI Token发行的模式会使得 Sushiswap的运作更加灵活,且容易形成行业壁垒。

但成也萧何,败也萧何。SUSHI Token这一发行模式会在市场萎缩或熊市到来之时,加速Sushiswap的死亡。

数字货币交易所

总体来看,数字货币交易所的风险敞口突出,主要聚焦以下几方面:

1,技术风险

潜在的代码漏洞、数据标准风险天然存在。这是 DEX行业的系统性风险,解决这类风险的唯一途径就是期待技术进步。

这也就意味着,随着技术的不断革新,交易所圈的迭代将是十分迅速且残酷的。

这就能给很多小型交易所创造巨大机会,抓住技术、抓住机会就会很快实现后发而先至。

2,经济模型风险

许多区块链项目,特别是在DeFi领域,都需要依靠经济来激励网络参与者。有时候经济模型看起来无懈可击,却包含着潜在的风险。

从分析的Uniswap以及Sushiswap来看,首先是交易风险敞口过大,而且是为价格波动较大的币种提供流动性,出现风险的几率就越大。

这将导致用户为DEX提供流动性(也就是流动性mining)带来的收益还不如交易损失的多。

外部风险

外部风险指的不是Uniswap和Sushiswap本身存在的风险,而是在它们上线的项目中存在的风险。

无资产抵押的DEX能走多远,政策、法规、监管限定的交易深度何时为限,一切都还行走在迷雾中。

AMM

对于AMM而言,缺点与不足也十分突出,主要可归结于以下几方面:

滑点:滑点高,对于大额交易尤其不友好;

资金利用率低:资本闲置程度较高,阻碍 LP 手续费收益;

无常损失:在资产价格波动,偏离资金池内部资产价格时造成 LP 损失;

多资产风险敞口:流动性提供者可能被迫承担多资产风险敞口。

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