Bullish是一个拟议中的加密交易所，寻求90亿美元的SPAC首次亮相。它的设计可能会让创始人受益，而让用户受损。
上周五，区块链公司Block在加密界掀起了一股我称之为困惑的浪潮。其中一人和包括彼得·蒂尔(Peter Thiel)在内的投资者宣布，他们将把加密货币交易所Bullish上市。上市将通过一家特殊目的收购公司(SPAC)进行，或与上市公司合并，估值为90亿美元。围绕该计划存在许多不确定性，尤其是因为该交易所还不存在。
事实上，Bullish几乎是隐身的，直到今年5月，当Block.One 宣布，它将提交当时价值近100亿美元的比特币和EOS代币，为该交易所创建一个大型流动性池。该交易所本身预计将于今年晚些时候推出，届时它将与美国交易所市场上六家规模大得多的交易所竞争，尽管随着熊市的到来，交易所活动呈下降趋势。
所有这些都足以让我们质疑Bullish作为一项投资是否明智。但真正让我吃惊的是Block的参与。其一是其被践踏的智能合约平台EOS。考虑到该公司和附属项目多年来一直令人失望的业绩，以及在完全集中的看涨平台的运营中使用EOS的奇怪推动，许多加密货币长期爱好者立即怀疑建立一个盈利的加密货币交易所是否是SPAC的唯一动机。
Block.One和EOS 短暂而悲惨的历史
Block.One 成立于2016年，作为EOS的启动平台。EOS是潜在的“以太坊杀手”，在2018年上半年通过首次代币发行筹集了创纪录的41亿美元。与许多ico一样，美国证券交易委员会(U.S. Securities and Exchange Commission，简称sec)后来认为这是一种未注册的证券发行。 Block.One 在2019年支付了2400万美元的罚款——在当时的许多人看来，相对于所筹集的金额而言，这只是微不足道的小打小闹。
尽管EOS资金雄厚，但它甚至未能成为以太坊的可信竞争对手，这在很大程度上是由于未能解决深层次的设计缺陷。EOS是Block联合创始人Dan Larimer构想的。一个首席执行官丹布卢姆,使用一种“委托proof-of-stake”设计,此外吹捧为下一代的区块链技术。但这并没有真正成功:在几个月内EOS的发射,很明显的投票过程选择验证器节点被贩毒集团寻求积极博弈捕获块奖励。
这导致了“人才流失”，草根节点运营商被有效地挤出了网络。这些问题也让开发者失去了兴趣:根据DappRadar的数据，EOS目前只托管了排名前25位的分布式应用程序(dapps)中的一个。EOS dapp的日交易量没有超过10万美元，而以太坊至少有25个dapp的日交易量超过100万美元。币安智能链、Tron和Polygon系统都吸引了比EOS更多的活动，尽管BSC和Polygon最近才推出。
Larimer在一月份宣布离开Block时加入了人才流失。One和EOS致力于“个人项目”。这延续了Larimer的趋势。Larimer曾经是著名的加密货币领导者，随着时间的推移，他因迅速离开自己创建的项目而赢得了声誉。Larimer的第一个大项目BitShares和去中心化媒体项目Steem都是如此。BitShares现在基本上处于休眠状态，而在拉里莫离开后，Steem一直在苦苦挣扎。
这些失误和失败导致EOS代币的糟糕牛市表现，比特币在过去12个月下跌了超过30%。自2018年5月达到峰值以来，比特币相对于比特币下跌了近95%。根据CoinGecko的数据，EOS曾是十大代币，但市值已跌至第27位。记住，EOS是Block.One存在的理由。
Block.One 奖励
Block.One 曾在5月份表示，该交易所将使用“EOSIO和EOS Public区块链，对看涨平台上处理的所有交易进行加密验证、可证明和不可变的审计跟踪。”
这导致了一些困惑:看涨将是一个去中心化的交易所，或称DEX——这一类别在去年出现了爆炸式增长。不过，看涨将和Coinbase一样集中，只需要向EOS添加少量收据。这可能会带来一些透明度方面的好处，但并不能使该交易所真正去中心化。
但架构并暗示一个可能的二次乐观背后的动机:是否证明是一个成功的交易,看涨的记录将使用EOS EOS似乎更成功,或者至少承诺,通过创建链上交易量以及费用和其他收入。块。据EOS Authority的数据，一家公司目前持有所有EOS的不到6%，价值约为2.5亿美元。
(EOS上的交易成本相当混乱。有些交易名义上是免费的，但成本可能只是转移到锁定要求和注册dapp用户的RAM费用。去年块。其中一个引入了现收现付的收费选项。)
这些费用和成本最终将由看涨的用户支付——为了Block.one的利益。换句话说，布洛克。其中之一是创造一个从本质上来说将成为其自身长期客户的副产品，为一项不明确的公用事业服务。
MicroStrategy理论
上周五，FTX联合创始人萨姆•班克曼•弗里德(Sam Bankman-Fried)在Twitter上发表了一条帖子，关注的是Block持有的60亿美元加密货币储备。一个和其他投资者已经向利多注资。这些储量相当于看涨SPAC的拟议价值的三分之二左右。
这让SBF猜测，“也许看涨是另一种微观策略，而不是Coinbase或Bakkt的竞争对手。”换句话说，也许这里真正的投资不是在任何创新区块。One和Peter Thiel可能带来加密交易所，但在看涨的加密储备。与MicroStrategy的股票一样，公开上市的股票将由一些不能直接购买加密货币的实体进行投资，比如(理论上)机构。正如Grayscale比特币信托(Bitcoin Trust)所显示的那样，一些投资者愿意为这些加密股票规避方案支付溢价，尽管看涨所持比特币近50%的溢价可能有点高。(Grayscale是CoinDesk的姐妹公司。)
另一个关键区别是，虽然MicroStrategy一直专注于比特币，但看涨背后的外汇储备将是大杂烩。Block提供的100亿美元。今年5月，看涨的比特币数量超过90%，但也包括2000万EOS代币，约占总代币数量的2.5%。(不清楚这些资金是否已经从Block转移。EOS钱包)。作为一个交易所，利多还将持有各种各样的其他硬币。
所以，嘿，也许真的有对像MicroStrategy那样的公开股票的需求，但在一桶比特币上面有一堆替代币!当然，这似乎更有可能出现另一个集中式交易所的巨大需求。
