
签署1.9万亿美元新冠救助法案不过两周,美国总统拜登就将下一轮3万亿美元经济复苏计划提上日程。这项更大规模的“撒钱”计划将分两步走,优先解决美国国内的基础设施建设改革问题。
当地时间3月28日,美国白宫新闻发言人珍·普萨基表示,拜登将在周三(当地时间3月31日)于美国宾夕法尼亚州匹兹堡市发表演讲,详细阐述重点为美国基础设施改革的第一份法案。
加密货币支持者表示,刺 激措施可能会提振比特币,由于投资者将比特币作为安全避风港,担心美元会因为美国联邦储备委员会的量化宽松政策而贬值,比特币的长期价格走势将出现暴涨。
在当今环境下,法定货币的内在价值日益受到质疑,考虑诸如比特币之类的替代货币的价值越来越重要。比特币估值可能会是多种模型的组合,并且会不断发展,尤其是在获得主流认可的情况下。
比特币经常被比作黄金。的确,它们有很多相似之处,黄金是比特币值得效仿的榜样。毕竟,几个世纪以来,黄金一直被认为是一种价值储存和交换媒介。黄金还是唯一一种绕过制裁实体问题的全球公认的“货币”。其供应也相当有限。根据美国地质调查局的数据,从1970年到2017年,金矿产量的复合年增长率(CAGR)约为1.6%。以2020年为起点,到2033年届时将开采2100万个比特币 ,预计比特币产量将以约1%的复合年增长率增长。从理论上讲,每个人都可以自 由开采黄金和比特币,而且这两种供应都没有被政府垄断。

有很多模型试图得出比特币的估值。首先,经常会用净成本模型(开采比特币的物理成本)进行比特币估值。各种研究论文都很好地证明了比特币确实具有内在价值,模型也通过基于其边际生产成本的定价进行了形式化。“挖掘”新比特币需要参与者提供真正的资源,利用电力和计算能力,以及其他资本支出/运营支出项目。从直觉上来看,这也是有道理的,需要努力去创造的东西有内在的价值。然而,这一成本是否决定了比特币的价格呢?可以说,不是。很容易想象一个电力成本几乎是免费的世界,因为可再生能源的普及已经在某些地区使其成为可能,计算能力也有了飞跃式的提高。
库存流量比(S2F)是比较有趣的估值概念之一,尽管存在缺陷,但值得一读。库存与流量的比率就是一种商品的当前库存(目前可用的总量)除以新生产流量(当年的新开采量)。黄金等大宗商品的库存与流动比率最大(超过50),这意味着需要50多年的黄金生产才能获得目前的黄金库存。比特币目前的S2F比率为20%。常见的S2F线性模型根据比特币S2F比率的增加推断出最终达到黄金市值的价格。
这一比率将一个相对的“稀缺性”指标与一种已经被普遍接受为替代货币和储值手段的货币挂钩。S2F的批评者会说,供应不会定义价格,强调黄金价格在其历史上曾大幅波动,而其S2F一直保持在60附近。他们认为,黄金的大部分走势可以用美元的购买力来解释,而黄金的买入/卖出是基于通胀或货币贬值预期。
资产管理公司Ark Investment的首席执行官Cathie Wood根据比特币供应量有限的特点和其需求增加的现状,对比特币的前景表示了看好。
这位美国明星股票评论家在一段视频中提到了这一点,她认为,“如果我们将所有潜在的需求与有限的供应量共同纳入考量,我们就会得出一个令人难以置信的价格预期。”

