微软 Xbox 业务部门在 2026 财年新增 2 亿玩家。然而，根据公司最新发布的第四季度财报，全年游戏业务收入同比下滑 7%。
主机硬件销量的大幅下滑是收入下跌的主要原因。新任 Xbox CEO Asha Sharma 正通过一系列降本增效和提价措施应对挑战。Xbox 业务板块涵盖主机硬件、自研游戏销售以及 Xbox Game Pass 等订阅服务。
Xbox 用户数量与收入之间的鸿沟不断扩大
微软财年截至每年 6 月，2026 财年涵盖至 2026 年 6 月结束的 12 个月。本季度，微软整体业绩超过华尔街预期，Azure 云服务持续高速增长，推动调整后净利润创新高。但游戏业务则表现低迷。
尽管用户数量激增，主机硬件销售的锐减抵消了新增用户带来的利好，使游戏板块年度营收同比下滑 7%。
单看第四季度，收入分化更加明显。游戏内容与服务收入（包括 Game Pass）本季度下跌 10%。同期硬件业务营收降幅更大，三个月内下滑达 13%，据GameDeveloper数据统计。
微软在财报发布前已提前采取措施。7 月，公司裁员 4,800 人，其中 Xbox 业务占据 3,200 岗位，提前进行业务重组。裁撤举措还涉及四家内部工作室，收缩第一方游戏阵容。
主机硬件疲软反映出行业结构性调整。竞争对手索尼近期确认将在 2028 年前停止生产实体 PlayStation 光盘，进一步加速向数字主机生态转型，Xbox 也在跟进类似路线。近一代以来，Xbox 在主机硬件销售方面持续落后于 PlayStation，价格调整空间有限，过度提价将进一步影响需求。
Sharma 押注降本增效与提价策略
Xbox CEO Asha Sharma 周四早间在 X 平台公开披露相关计划。
In FY26, over 200 million new players came to XBOX and our games, but our business did not grow with our audience. We need to close that gap by investing in what players value. That will take time, but we expect to return to growth by the end of FY27.
— ASHA (@asha_shar) July 29, 2026
目前，关于提价方案已正式公布。自 8 月 1 日起，Xbox 主机价格将普遍上调，最高涨幅达 150 美元，官方理由是“内存与存储成本持续上升”，详见 Xbox Wire 公告。这一动作可谓逆势操作。今年 4 月，微软曾将 Xbox Game Pass Ultimate 月费下调 7 美元，但此举反而拖累了订阅用户增长。
苹果与微软今年先后上调了相关设备售价，这一趋势已在大型科技公司财报中初现端倪。涨价背后，除了元器件成本上涨，供应链调整及研发投入的增加同样是重要因素。
Sharma 已设定明确时间表。Xbox 部门虽未对短期结果做出承诺，但目标是在 2027 财年结束前，推动新增用户与营收实现同步增长。至于涨价及成本控制能否在 2027 财年之前拉平差距，仍是 Xbox 投资者关注的核心议题。