S&P Global Ratings đã ra mắt một khuôn khổ đánh giá rủi ro dành cho các vault cho vay tài sản kỹ thuật số, trong bối cảnh các sản phẩm đầu tư onchain ngày càng được đón nhận.
Theo thông báo hôm thứ Hai, khuôn khổ này đánh giá các vault trên sáu lĩnh vực: rủi ro chất lượng tín dụng danh mục, rủi ro lệch pha thanh khoản, rủi ro từ bên quản lý, rủi ro blockchain, rủi ro giao thức và rủi ro bảo mật cũng như quản trị vault.
S&P cho biết các đánh giá sẽ xem xét nguy cơ nhà đầu tư chịu tổn thất trong các vault cho vay, nhưng sẽ không cấu thành xếp hạng tín dụng hay đánh giá lợi suất. Theo Lisa Schroeer, nhà phân tích của S&P Global Ratings, khuôn khổ này cũng không được thiết kế để chỉ ra bất kỳ hạng mục nào trong sáu hạng mục có rủi ro cao hơn những hạng mục còn lại.
“Điểm yếu nghiêm trọng ở bất kỳ yếu tố nào cũng có thể hạn chế VRA tổng thể,” Schroeer nói với Cointelegraph. “Điểm số cao ở một yếu tố không thể bù đắp cho điểm yếu nghiêm trọng ở yếu tố khác.” Bà cho biết cách tiếp cận này phản ánh một lĩnh vực “có nhiều điểm rủi ro/thất bại có thể dẫn đến sự cố.”
Các vault cho vay tài sản số tập hợp tiền gửi của nhà đầu tư và triển khai số tiền này theo những chiến lược được xác định trước, do hợp đồng thông minh hoặc bên quản lý là con người vận hành. Người gửi tiền nhận được các token đại diện cho phần tài sản và lợi nhuận của họ trong vault.
Theo S&P, tiền gửi trong các vault cho vay tài sản số đạt khoảng 10 tỷ USD vào tháng 9, tăng từ 1,5 tỷ USD hai năm trước. S&P cho biết họ dự định công bố các Đánh giá Rủi ro Vault đầu tiên trong những thông báo sắp tới, dù chưa xác định vault nào sẽ được đánh giá trước.
Giải thích vai trò tiềm năng của khuôn khổ đối với nhà đầu tư, Schroeer nói: “Đánh giá này nhằm cung cấp thêm tính minh bạch về các rủi ro để bất kỳ tổ chức nào cũng có thể đưa ra quyết định sáng suốt hơn khi quyết định phân bổ vốn vào các vault DeFi.”
Liên quan: Kraken bổ sung S&P 500 vào chương trình giao dịch có cấp vốn, hàng hóa sẽ được bổ sung sau
Các vault crypto phát triển khi rủi ro bị soi xét
Các vault crypto đã mở rộng trong năm qua khi các sàn giao dịch, ví và nền tảng DeFi triển khai những sản phẩm đóng gói hoạt động cho vay và các chiến lược tạo lợi suất khác cho người dùng.
Vào tháng Hai, Wallet in Telegram đã giới thiệu các vault BTC, ETH và USDT tự lưu ký, sử dụng cơ sở hạ tầng của Morpho, TAC và Re7. Đến tháng Năm, Kraken tiếp bước với một vault lợi suất Bitcoin do Veda cung cấp hạ tầng và Sentora quản lý, thu hút 30 triệu USD từ 4.000 ví trong 10 giờ đầu tiên.
Mô hình này sau đó đã mở rộng sang chứng khoán token hóa. Vào tháng Chín, Kraken ra mắt các vault lợi suất cho các phiên bản token hóa của Nvidia, SPDR S&P 500 và các ETF Invesco QQQ, trong đó Sentora quản lý các chiến lược cho vay những tài sản này thông qua các thị trường DeFi.
Sự phổ biến ngày càng tăng của các vault crypto đi kèm với rủi ro. Vào tháng Tám, giao thức cho vay Term Finance đã mất khoản tiền ước tính 8,5 triệu USD sau khi một kẻ tấn công khai thác quyền kiểm soát quản trị đối với các Meta Vault của giao thức này.
Hiện tại, các vault crypto vẫn nằm trong vùng xám pháp lý tại Hoa Kỳ. Vào tháng Bảy, Ủy viên SEC Hester Peirce cho biết một số vault và sản phẩm cho vay onchain có thể chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang tùy thuộc vào cách chúng được cấu trúc và vận hành.
Peirce cho biết các vault liên quan đến những quyết định tùy nghi về phân bổ tài sản, chiến lược lợi suất, điều khoản cho vay hoặc ngưỡng thanh lý có thể dẫn đến các yêu cầu liên quan đến chứng khoán, công ty đầu tư hoặc cố vấn đầu tư.