Các công ty nắm giữ Bitcoin có thể vượt trội hơn BTC... nhưng liệu rủi ro có đáng để chấp nhận？
Hiện có 179 công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán, tất cả đều áp dụng các biến thể của cùng một công thức đơn giản: Huy động vốn trên các thị trường truyền thống, mua Bitcoin và cố gắng tăng lượng BTC làm tài sản bảo chứng cho mỗi cổ phiếu nhanh hơn tốc độ công ty pha loãng quyền sở hữu của cổ đông. Theo Mark Palmer, giám đốc điều hành kiêm chuyên viên phân tích nghiên cứu cổ phiếu cấp cao tại StoneX, đó là cách các công ty ngân quỹ tìm cách “vượt” mức sinh lời của Bitcoin. Công thức này dễ vận hành hơn nhiều khi giá Bitcoin tăng và nhà đầu tư sẵn sàng tài trợ cho đợt mua tiếp theo. Đáng tiếc là cơ chế này hoạt động theo cả hai chiều. Khi mức phí bảo hiểm biến mất, sự nhiệt tình của nhà đầu tư suy giảm. Việc huy động vốn trở nên khó khăn hơn, các nghĩa vụ nợ và lợi suất vẫn còn đó, còn chính cấu trúc từng giúp vượt trội so với tài sản này lại khuếch đại thua lỗ trong đà giảm. Không ngạc nhiên khi
