Analist Benjamin Cowen, 10 yıllık Hazine tahvilinin faizinin 1 ekim‘de %5,342’ye yükselmesinin ardından, bu seviyenin kasım ortasından önce zirveye ulaşmasını bekliyor. Böyle bir gelişme Bitcoin (BTC) ve diğer riskli varlıklar üzerindeki baskının hafiflemesine yol açabilir.
Bu oran, 2002nin başından bu yana görülen en yüksek seviye olarak kayıtlara geçti. Diğer yandan ABD Merkez Bankası (Fed), eylül ayında faiz artışına gitti.
Cowen Neden Fed Toplantısı Etrafında Tahvil Getirisinde Zirve Bekliyor？
Cowen ifade etti: Geçmiş veriler bu zamanlamayı destekliyor. Özellikle son iki ara seçim yılı olan 2018 ve 2022de, 10 yıllık tahvil faizi ekim başı ile kasım ortası arasında zirve yaptı.
Her iki yılda da, kasım ortasından aralık sonuna kadar tahvil faizlerinde düşüş yaşandı. Ancak Cowen bu modelin tam olarak birebir işlemediğinin altını çiziyor.
Başlangıçta %5‘i yumuşak bir hedef olarak işaret etmişti. Faiz bu seviyeyi aştı ve Cowen’e göre %5,4 ila %5,6 arasında bir zirve hâlâ olası gözüküyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Piyasada en yüksek korkunun Fed‘in 28 ekim’deki toplantısı öncesinde yaşanmasını bekliyor. Cowen, ekim ayında bir faiz artışı ihtimalinin sadece bir hafta içinde %64‘ten %17,7’ye düştüğünü belirtti.
Buna göre, bu hızlı düşüş de sorunun bir parçası. Cowen, tahvil faizlerinin yükselmesinde, tahvil trader‘larının Fed’in yeterince sıkılaşmayacağından endişe duymasının etkili olduğunu savunuyor.
Cowen, Fedin yumuşak enflasyon ve zayıf işgücü piyasasını gerekçe göstererek faiz artırmamakta haklı görülebileceğini söylüyor. Nitekim zayıf eylül ayı istihdam raporunda sadece 29.000 yeni iş eklendi.
Kötü gelen bir enflasyon raporunun ise son bir tahvil satışı dalgasını tetikleyebileceğini belirtti. Eğer bu süreçte iki yıllık tahvil faizi gerilerse, Fedin tekrar faiz artırmasına gerek kalmayabilir.
Kasım ortasından hemen sonra, faizlerin düşüşe geçmesini bekliyor.
Tahvil Faizindeki Düşüş Bitcoine Yarar mı？
Cowen doğrudan Bitcoinden bahsetmedi. Sadece faizlerin yönünün riskli varlıkları etkileyeceğini belirtiyor.
Yine de Bitcoinin son günlerde faiz hareketlerine tepkisi dikkat çekici. Geçtiğimiz hafta 24 yılın en yüksek tahvil faizlerine karşı direndi ve ardından gelen istihdam raporu açıklanır açıklanmaz yukarı sıçradı.
Açıklamanın ardından, kısa pozisyon açanlar bir saat içinde yaklaşık 27,5 milyon dolar zarar etti. Verilere göre, zayıf istihdam raporu, Fedin yeniden faiz artışı yapacağına dair korkuları hafifletti.
Ancak yerel bir zirve bile rahatlamayı sınırlı kılabilir. Cowen, önümüzdeki 10 ila 20 yılda uzun vadeli faizlerin yine de yükseliş eğilimini sürdüreceğini düşünüyor. Bu da Bitcoin gibi getiri sunmayan varlıklar üzerindeki baskının devam etmesine yol açabilir.