Bazı metriklere göre Bitcoin (BTC), birleşik bir BTC fiyat göstergesinin Ekim 2025ten bu yana ilk kez yükseliş sinyali vermesiyle ayı piyasasını sona erdirdi.
Önemli noktalar:
- Ki Young Ju, bir kârlılık metriğinin 0,042 seviyesinde pozitif değer göstermesiyle Bitcoinin 2026 ayı piyasasından çıktığını söylüyor.
- Negatif değerlerden pozitif değerlere geçiş, 2023ün başlarında da görülen boğa piyasası toparlanma sinyalini tekrarlıyor.
- Piyasa likiditesinin makro ölçekte BTC fiyat trendinde değişimi desteklemek için yetersiz kalmasına ilişkin endişeler sürüyor.
Bitcoin kâr metriğinden on ay sonra gelen ilk boğa sinyali
Zincir üstü analiz platformu CryptoQuant tarafından yayımlanan son veriler, CEO‘su Ki Young Ju’nun Bitcoinin 2026 ayı piyasasının sona erdiğini ilan etmesine yol açtı.
Ki, çarşamba günü yayımladığı bir X gönderisinde CryptoQuant‘ın Boğa/Ayı Piyasası Döngüsü Göstergesi’nde ekim ayının başından bu yana görülen ilk pozitif değere dikkat çekti.
“Bitcoinin ayı döngüsü sona erdi,” diye, gönderiye eşlik eden yorumunda yazdı.
Gösterge, ilk olarak CryptoQuant‘ın araştırma başkanı tarafından geliştirilen Kâr ve Zarar Endeksi’nden (P&L Index) türetiliyor ve bu endeksin 365 günlük hareketli ortalamasına olan mesafesini ölçüyor. Kâr ve Zarar Endeksinin kendisi, piyasa değerinin gerçekleşen değere oranı (MVRV), gerçekleşmemiş net kâr/zarar (NUPL) ve harcanan çıktı kâr oranı (SOPR) gibi çeşitli zincir üstü kârlılık metriklerinden oluşuyor. Bunlar birlikte, Bitcoin yatırımcılarının gerçekleşmiş ve gerçekleşmemiş kârları ile zararlarının genel bir görünümünü sunuyor. Boğa/Ayı göstergesindeki sıfırın üzerindeki değerler, kârlılık iyileşirken BTC fiyat döngüsündeki yükseliş aşamalarına işaret ediyor.
Mevcut döngünün dip seviyeleri 5 Şubat'ta görüldü; BTC/USD 60.000 dolara gerilerken, değer -1,244 olarak ölçüldü ve bu, “aşırı ayı” koşullarına karşılık geliyordu. Tam verilerin mevcut olduğu en son tarih olan 26 Ağustos itibarıyla Bull/Bear, 0,042'lik pozitif bir değer göstererek “boğa” bandına girdi.
Bitcoin Boğa/Ayı Piyasası Döngüsü Göstergesi. Kaynak: CryptoQuant
Kâr ve zarar (P&L) metrikleri ile bunların 365 günlük hareketli ortalamalarının birleşiminin, makro BTC fiyat trendlerindeki değişimleri teyit etmede doğru sonuçlar verdiği kanıtlandı. Ki, yükselişin 2023'ün başlarında geri dönmesiyle Bull/Bear göstergesinin de önceki ayı piyasasının sonunu doğru şekilde işaret ettiğini belirtiyor.
Bitcoin Boğa/Ayı Piyasası Döngüsü Göstergesi'ne ait geçmiş veriler. Kaynak: CryptoQuant
BTC fiyat gücüne ilişkin kuşkular artmaya devam ediyor
Bitcoin, son haftalarda göreli güç endeksi (RSI)de dahil olmak üzere çeşitli göstergelerden gelen boğa sinyallerinin yavaş yavaş geri döndüğünü gördü; RSI'daki toparlanma 2022'nin sonunda da görülmüştü.
İlgili: Bitcoin 80 bin doları geri alamazken arz emilimi ‘temel soru’: Analiz
Bitcoin'in son dönemdeki yükselişinin makro düşüş trendinin sona erdiğine işaret ettiği konusunda piyasa katılımcıları arasındaki görüş birliği kesinlikle oybirliği niteliğinde değil. Cointelegraph daha önce, talep eksikliğinin BTC/USD paritesini yeniden düşüşe sürükleyebileceğine ilişkin endişeleri bildirmişti; spot fiyatın hemen üzerinde birden fazla likidite engeli sıralanmış durumda.
Devam eden piyasa yorumlarında, trader ve analist Rekt Capital savundu; Ağustos ayı kapanışının toparlanmanın akıbeti açısından “belirleyici” olacağını ve bunun, geçen yılın ekim ayından beri geçerli olan bir aşağı eğimli direnç trend çizgisinden olası bir kırılmaya işaret ettiğini belirtti.