BlackRock‘un Rick Rieder’ı hisselerde satışa gidiyor. Rieder, şu an %7 ile %8 getiri sağlayan yüksek kaliteli tahvillerin, kendi beklentisi olan %10 ile %12 arası hisse getirilerinden daha avantajlı olduğunu belirtiyor.
Rieder, BlackRock‘ta küresel sabit getirili menkul kıymetlerden sorumlu baş yatırım yetkilisi ve 2,4 trilyon doların üzerinde bir portföyü yönetiyor. Yahoo Finance’te yayımlanan Sozzi Unleashed programında, 10 yıllık ABD tahvil faizlerinin %5in üzerine çıkmasını değerlendirdi.
ABD Tahvil Faizleri Neden Bu Kadar Önemli？
10 yıllık faiz oranı, ABD hükümetinin on yıllık borçlanma maliyetini yansıtıyor. Bu oran, konut kredilerinden şirket kredilerine ve hisse fiyatlarına kadar piyasadaki birçok alanı etkiliyor.
Bu ay ilk kez 2007‘den bu yana %5’in üstüne çıktı. TradingView verilerine göre, 26 Eylül‘de 10 yıllık tahvil faizi %5,167 seviyesindeydi, 30 yıllık faiz ise %5,49’du.
10 Yıllık ABD Tahvil Faizleri. Kaynak: TradingView
Sponsorlu
Sponsorlu
ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül‘de gösterge faiz oranını %3,75–4 seviyesine yükseltti ve üç yılı aşkın aradan sonra ilk faiz artırımı gerçekleştirdi. Rieder bu süreci ’bir kriz değil ama göz açıcı bir gelişme olarak değerlendirdi.
Rieder, hisselere B eksi notu verdi ve uzun zamandır sürdüğü yüksek notu aşağıya çekti. Çip üreticileri ve bellek depolama gibi talep yoğun alanları hâlâ beğendiğini belirtse de artan enflasyon bazlı faizler ve yapay zekâda hız kesen büyüme piyasayı baskılıyor.
Yönettiği gelir odaklı fon, A eksi kredi notuyla %7,2 net getiri sağlıyor. Fonun portföyünde, vadesi üç yıl içinde dolacak ya da faiz oranı yenilenecek tahviller bulunuyor. Bu da faizler yükselmeye devam ederse zararı sınırlıyor. Rieder ayrıca, faizler artınca değer kaybeden bazı mortgage tahvillerinden de çıktı.
Tahvil faizlerindeki yükseliş, konut kredi faizini %7,45‘e taşıdı. Rieder konut piyasasının ’donmuş olduğunu ifade etti.
Fedin Yeni Bir Faiz Artışının Bedeli Ne Olur？
Rieder‘a göre Fed’in faizleri daha fazla artırması gerekmiyor. Ancak yine de bir artış daha bekliyor ve bunun ABDnin borçlanma maliyetini ciddi oranda şişireceği konusunda uyarıyor.
Rieder röportajında ‘Her 100 baz puanlık artış, ABD hükümeti için 130 milyar ile 150 milyar dolar arasında ek bir maliyet anlamına geliyor’ dedi.
100 baz puan, yüzde 1lik değişime karşılık geliyor.
Yüksek faizler herkesin gözünde hisseler için olumsuz bir tablo çizmiyor. Fundstrattan Tom Lee, yükselen faizlerin güçlü şirketleri desteklediğini savunuyor.
Rieder, 10 yıllık tahvilin %5 seviyesinden başladığında, takip eden yıl ortalama %9,5 getiri sağladığını ekledi. Yine de aceleci davranılmaması gerektiğini ve halen kuvvetli büyüme, savaş koşulları ve yüksek hükümet borçlanmalarının piyasada etkili olduğunu vurguladı.
Rieder artık, ABD ekonomisinde büyümenin yavaşladığına dair işaretleri görmek için istihdam raporlarını yakından izliyor. BlackRockın anlık verileri büyümenin %6,5 ile %7 aralığında olduğunu gösteriyor.