กองทุนความมั่งคั่งของนอร์เวย์มูลค่า 2 ล้านล้าน USD อาจมีค่ากลายเป็นศูนย์ในอนาคต คำเตือนดังกล่าวมาจาก Nicolai Tangen ซีอีโอของกองทุนเองเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา
Tangen กล่าวในการประชุมทางการเมืองที่จัดขึ้นที่ Arendal ทางตอนใต้ของประเทศนอร์เวย์ โดยเขาเผยว่าตลาดยังคงพุ่งสูงขึ้นแม้ว่าความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเขากล่าวว่านี่เป็นสิ่งที่ผิดปกติ
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
ซีอีโอกองทุนความมั่งคั่งของนอร์เวย์ชี้ความเป็นไปได้ของการสูญสิ้นทั้งหมด
กองทุนดังกล่าวถือเป็นเงินออมของชาติในนอร์เวย์ และนานมาแล้วถูกมองว่าเป็นหนึ่งในกองทุนที่ปลอดภัยที่สุดในตลาดโลก โดยกองทุนได้ลงทุนรายได้จากน้ำมันและก๊าซของประเทศผ่านหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ในต่างประเทศ
โดยเฉลี่ยแล้ว กองทุนนี้ถือครองหุ้น 1.5% ของทุกบริษัทที่จดทะเบียนในโลก ตามข้อมูลของ Norges Bank Investment Management (NBIM) ซึ่งเป็นผู้บริหารกองทุนนี้
กองทุนได้ทะลุ 1 ล้านล้าน USD ในปี 2017 ซึ่งเป็นความสำเร็จจากการที่ตลาดหุ้นโลกเติบโตอย่างต่อเนื่อง และการแข็งค่าของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
ตั้งแต่นั้นมา กองทุนได้เพิ่มขนาดเป็นสองเท่า ในปัจจุบันครอบคลุมประมาณหนึ่งในสี่ของงบประมาณภาครัฐของนอร์เวย์ จากเดิมที่มีสัดส่วนราว 10% เมื่อสิบปีก่อน
มูลค่าตลาดของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาตินอร์เวย์ ที่มา: Reuters
Tangen เคยบริหารกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในลอนดอนชื่อ AKO Capital ก่อนจะเข้ารับตำแหน่งในปี 2020 โดยเขาเข้าใจดีว่าความมั่งคั่งสามารถหายวับไปได้อย่างไร เขาย้ำว่าสถานการณ์ที่กล่าวถึงเมื่อวันอังคารนั้นเป็นการเตรียมความพร้อม ไม่ใช่การทำนาย แต่เขาก็ไม่ยอมลดทอนน้ำหนักคำตอบนั้น
ดิฉันต้องการช่วยให้ทุกคนเตรียมพร้อมด้านจิตใจสำหรับเหตุฉุกเฉิน โดยตั้งคำถามว่า ‘กองทุนน้ำมันสามารถหายไปได้หรือไม่？’ คำตอบคือใช่ และที่แย่คือในโลกทุกวันนี้ มันไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้เลย Tangen กล่าวไว้ในถ้อยแถลงที่ รายงานโดย Reuters
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
ติดตามเราทาง X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันที
เสียงสะท้อนจากปี 1929 เมื่อตลาดประเมินข่าวดีเพียงอย่างเดียว
ตัวเลขของกองทุนเองเป็นตัวอธิบายถึงความไม่สบายใจนี้ หุ้นมีสัดส่วน 71.3% ของพอร์ต ณ สิ้นปี 2025 ตาม รายงานประจำปี ผลตอบแทนอยู่ที่ 15.1% ในปีนั้น
อย่างไรก็ตาม ไตรมาสแรกของปี 2026 ปิดตัวด้วยภาวะขาดทุน หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีสหรัฐที่ร่วงลงฉุดให้ลดลง 1.9% โดยกองทุนระบุไว้ใน อัปเดตไตรมาสแรก
การทดสอบความเครียดของ NBIM เองยิ่งเพิ่มความเข้มข้น รายงานประจำปีล่าสุดของกองทุนได้จำลองสถานการณ์ “โลกที่แตกแยก” ด้วยภาษีและกลุ่มการค้าคู่แข่ง ซึ่งสถานการณ์นี้เพียงอย่างเดียวลบมูลค่ากองทุนไปถึง 37% หรือราว 740 พันล้าน USD ในขณะเดียวกัน การปรับฐานของ AI ก็ถูกรวมอยู่ในรายชื่อความเสี่ยงนี้เช่นกัน
ประวัติศาสตร์นำเสนอสมการที่โหดร้ายยิ่งขึ้น Tangen ชี้ให้เห็นถึงสถานการณ์ก่อนเกิดวิกฤตปี 1929 ที่รวมถึงการตั้งกำแพงภาษี หุ้นสหรัฐสูญเสียมูลค่าเกือบ 90% ระหว่างปี 1929 ถึง 1932 อย่างไรก็ตาม ปีที่ปราศจากโชคที่สุดของกองทุนในระยะหลังคือปี 2022 ซึ่งขาดทุนไปเพียง 14.1%
จังหวะเวลาเพิ่มน้ำหนักของคำเตือนนี้ เพราะในวันเดียวกัน ดัชนี KOSPI ซึ่งเป็นดัชนีหลักของเกาหลีใต้ได้สร้างสถิติขาดทุนครั้ง หนักสุดนับแต่ปี 2008 สำหรับเทรดเดอร์รายย่อย และเพียงวันก่อนหน้า ข้อมูลเผยให้เห็นว่าความต้องการป้องกันความเสี่ยง ดิ่งลง แม้ธนาคารจะปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 ขึ้นไปก็ตาม
ขณะเดียวกัน เสียงเตือนถึงความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในตลาดอยู่ที่การกระจุกตัวของ AI ดังกระหึ่มขึ้นเรื่อยๆ
อย่างไรก็ดี Tangen ก็ยอมรับว่าฝั่งนักลงทุนสายกระทิงมีเหตุผลบางอย่าง เพราะบริษัทต่างๆ ได้ปรับโครงสร้างซัพพลายเชนกันใหม่ และเศรษฐกิจก็ยังทนรับแรงกระแทกต่างๆ ได้ดี ซึ่งหากเป็นอดีตอาจทำให้ระบบพังไปแล้ว
หากย้อนกลับไปเมื่อสองปีก่อน หากท่านคาดการณ์เรื่องภาษีและกำแพงการค้า ก็คงไม่คิดว่าตลาดและเศรษฐกิจจะยังแข็งแกร่งแบบนี้ นี่คือเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นจริงๆ
นักลงทุน Bitcoin ควรกังวลหรือไม่？
กองทุนนี้ไม่ได้ซื้อ Bitcoin โดยตรง แต่มีการถือ Bitcoin (BTC) ทางอ้อมผ่านการถือหุ้นในบริษัทที่มี BTC อยู่ในงบดุล ซึ่งสัดส่วนการถือครองนี้เพิ่มขึ้นถึง 83% จากปีที่แล้วถึงกลางปี 2025
ช่องทางนี้มีความสำคัญในยามวิกฤต Bitcoin ซื้อขายในช่วงใกล้ 63,277 USD ลดลง 1.2% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และเวลามีแรงเทขายรุนแรง Bitcoin มักร่วงไปพร้อมกับหุ้นเทคโนโลยีที่ฉุดกองทุนในไตรมาสแรก
ประสิทธิภาพราคาของ Bitcoin. ที่มา: BeInCrypto
ดังนั้นคำตอบที่ตรงไปตรงมาคือไม่ใช่ เพียงเพราะคำปราศรัยเดียว Tangen ไม่ได้ทำนายอะไรเลย สิ่งที่น่ากังวลจริงๆ คือสถานการณ์ที่เขาอธิบายไว้ ประเมินมูลค่าสูงเกินจริง มาตรการภาษีศุลกากร และความประมาท ล้วนคุกคามสินทรัพย์เสี่ยงทั้งปวง และ Bitcoin ก็อยู่ในกลุ่มบนสุดของรายการนี้
ความตึงเครียดในสารของเขานั่นแหละคือเรื่องราวที่แท้จริง ผู้ดูแลกองทุนความมั่งคั่งที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังวางแผนรับมือสถานการณ์ขาดทุนทั้งหมด ขณะที่ตลาดยังอยู่ใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์