อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปี ลดลง 14.6 จุดเบส Jurrien Timmer จาก Fidelity ให้ความเห็นว่า ช่วงราคากำลังอยู่ระหว่างการปรับตัว แต่เขาโทษเงินเฟ้อที่ยังสูงและความเสี่ยงทางการคลังที่เป็นเหตุให้ปรับสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม การปรับลงนี้เกิดขึ้นหลังจากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ออกมาร้อนแรงยิ่งขึ้น โดยเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 3.7% เทียบกับที่คาดไว้ที่ 3.6% ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม เพื่อพิจารณาว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหรือไม่
ทำไม Timmer จึงคิดว่าเรื่องราวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรดูเรียบร้อยเกินไป
Timmer ไม่เห็นด้วยกับรูปการณ์ที่ดูเรียบง่าย เขาเขียนไว้บน X ในมุมมองนี้ การเติบโตเป็นปัจจัยหนุนอัตราผลตอบแทน ในขณะที่ความกังวลด้านการใช้จ่ายเงินลงทุน (capex) ของ AI เป็นตัวฉุดรั้ง
แต่ว่าเขามีคำอธิบายที่กว้างกว่าเดิม
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
ในมุมมองของดิฉัน การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนในปีนี้มีหลายปัจจัยร่วมกัน รวมถึงเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างที่ติดอยู่และความเสี่ยงทางการคลังที่เพิ่มขึ้น
Jurrien Timmer, ผู้อำนวยการฝ่าย Global Macro จาก Fidelity Investments ในโพสต์
With bond yields coming off the boil last week, perhaps we are now settling into a range for a bit. While the CPI came in hotter than expected, there is currently little pressure on the Fed to raise rates at the end of October. While the consensus appears to be that yields have
โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี เคยแตะระดับ 5.33% ชั่วครู่หลังรายงานวันที่ 14 ตุลาคม ข้อมูลวิจัยจาก XTB ระบุว่า Core CPI ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.6% ต่อปี มากกว่าคาดหมายที่ 2.5%
จากนั้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็ปรับลดลง การกลับตัวครั้งนี้ ถูกมองว่าเป็นสัปดาห์ที่อัตราผลตอบแทนลดลงมากที่สุดในรอบเจ็ดเดือน นักลงทุนต่างมองหาความปลอดภัยในพันธบัตรรัฐบาลระหว่างเกิด การเทขายหุ้นกลุ่มชิป อันมีสาเหตุมาจากความสงสัยเกี่ยวกับการใช้จ่ายของ AI
อัตราผลตอบแทนจะนิ่งขณะที่แรงกดดันเบื้องหลังยังอยู่หรือไม่？
ขณะนี้ตลาดเห็นโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง FedWatch ของ CME Group ซึ่งติดตามราคาฟิวเจอร์ส ระบุโอกาสไว้ที่ 17.2% ในวันจันทร์ ลดลงจาก 57.6% เมื่อเดือนก่อน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ต่ำกว่า 5% ที่มา: CNBC
อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ก็ยังไม่ได้ปิดประตูสนิท เพราะประธานเฟดนิวยอร์ก John Williams ยังคาดว่า จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหนึ่งภายในปีนี้
ด้าน Bank of America ก็ยังคงยืนยันการคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเช่นเดียวกัน แม้นักเศรษฐศาสตร์ Aditya Bhave จะระบุว่าความเชื่อมั่นของเขาต่ำอยู่ก็ตาม
อัตรา breakeven 10 ปีที่อ้างอิงจากพันธบัตรป้องกันเงินเฟ้อ ปรากฏอยู่ที่ประมาณ 2.36% ในวันจันทร์ ตามข้อมูลของ Reuters ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อเฉลี่ยจะอยู่ที่ประมาณ 2.4% ต่อปีในทศวรรษหน้า
สถานการณ์เช่นนี้อาจทำให้หุ้นและคริปโตยังคงไวต่อข่าวการใช้จ่ายด้าน AI ควบคู่กับตัวเลขเงินเฟ้อด้วยเช่นกัน