อัตราเงินเฟ้อพาดหัวของญี่ปุ่นแตะ 1.9% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของปีนี้ เนื่องจากความขัดแย้งในอิหร่านผลักดันต้นทุนพลังงานให้สูงขึ้นและค่าเงินเยนปรับอ่อนค่ากลับสู่ 159 เยนต่อ USD
จากการอ่านข้อมูลทั้งสองนี้ ขณะนี้คณะกรรมการของธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงมีแนวโน้มตัดสินใจแนวเดียวกันในเดือนกันยายนที่จะถึงนี้ เมื่อคณะกรรมการจะประชุมครั้งต่อไปเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
ต้นทุนพลังงานดันเงินเฟ้อญี่ปุ่นขึ้นสูงสุดในรอบปี 2026
อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมอาหารสดแต่ยังคงรวมพลังงาน อยู่ที่ 1.8% ตามที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานพิเศษ (core-core) ซึ่งตัดออกทั้งอาหารสดและพลังงาน อยู่ที่ 1.9%
ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 แม้ว่ารัฐบาลจะยังมีมาตรการสนับสนุนก็ตาม ส่งผลต่อเงินเฟ้อค้าส่งซึ่งแตะ 7.2% ในเดือนกรกฎาคม
ค่าไฟฟ้าเป็นปัจจัยที่มีผลมากที่สุด ขณะที่ราคาอาหารสดเพิ่มขึ้น 7% ซึ่งเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 3.9% ในเดือนมิถุนายน
นักวิเคราะห์กล่าวว่านโยบายอุดหนุนของรัฐบาลภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ช่วยกดดันราคาเพื่อผู้บริโภค มาตรการนี้ช่วยปกป้องครัวเรือนจากต้นทุนพลังงาน
ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้เตือนเมื่อเดือนที่แล้วว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะขยับสูงกว่า 2% อย่างชัดเจนตั้งแต่ครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเริ่มตั้งแต่กันยายนถึงมีนาคม ทั้งนี้ได้อ้างถึงการขึ้นค่าแรงที่ซึมเข้าสู่ราคาสินค้าขาย ราคาน้ำมันดิบที่ปรับสูงขึ้น และการอ่อนค่าของเงินเยนล่าสุด
ติดตามเราได้ทาง X เพื่ออัปเดตข่าวสารล่าสุดแบบทันเหตุการณ์
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
การแทรกแซงมอบโอกาสให้ Carry Traders เข้าเก็งกำไรถูกลง
การดำเนินการร่วมสหรัฐ-ญี่ปุ่นช่วยดันค่าเงินเยนจากประมาณ 164 เยนต่อ USD ไปอยู่ที่ราว 155 เยนต่อ USD โดยการปรับเปลี่ยนดังกล่าวส่วนใหญ่ถูกย้อนกลับแล้ว แม้ว่าศักยภาพในการแทรกแซงของญี่ปุ่นจะยังคงเหลืออยู่มาก
ผลการเคลื่อนไหวของ USD/JPY ที่มา: Google Finance
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนชาวญี่ปุ่นได้มองเห็นค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นเป็นโอกาสในการเดินหน้าต่อกับ carry trade โดยพวกเขาได้ซื้อสุทธิหุ้นต่างประเทศและพันธบัตรระยะยาวต่างประเทศมากกว่า 5 ล้านล้านเยนในช่วงสองสัปดาห์ถึงวันที่ 15 สิงหาคม พลิกกลับจากการขายสุทธิที่มากกว่า 300 พันล้านเยน
Jesper Koll ผู้อำนวยการผู้เชี่ยวชาญของ Monex Group ได้กล่าวกับ CNBC ว่า การแทรกแซงได้สร้างพลังขับเคลื่อนให้ carry trade กับนักลงทุนที่เน้นปัจจัยพื้นฐานและระยะยาว
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีระหว่างสหรัฐอเมริกา-ญี่ปุ่นอยู่ใกล้ 1.8 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ช่องว่างที่กว้างนี้ยังหนุน carry trade โดยยังคงจูงใจให้ลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น ด้วยต้นทุนที่ต่ำจากเงินเยนที่ให้ผลตอบแทนต่ำ
โดยสถานการณ์นี้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ เว้นแต่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับที่ช่วยลดช่องว่างของผลตอบแทน
แรงกดดันทั้งสองมุ่งไปที่ BOJ ในทิศทางเดียวกัน
ซึ่งทำให้ BOJ ต้องเผชิญกับแรงกดดันจากสองทางพร้อมกัน ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมชี้ให้เห็นว่าควรรัดเข็มขัดทางการเงิน รวมถึงค่าเงินที่นักลงทุนยังคงขายลดลงต่อเนื่องก็เป็นอีกแรงกดดันเช่นกัน
ขณะนี้นักเทรดได้เริ่มขยับตัวแล้ว โดย Polymarket ให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 84% กับการปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน เทียบกับ 15% ที่ไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งก่อนหน้านี้โอกาสนั้นอยู่เพียงประมาณ 21%
แผนภูมิอัตราเดิมพันของ Polymarket สำหรับการตัดสินใจเดือนกันยายนของธนาคารกลางญี่ปุ่น แสดงโอกาสปรับขึ้น 25 bps ที่ 84% ที่มา: Polymarket
BOJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ 1% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งถือว่าสูงสุดตั้งแต่ปี 1995 ยังเป็นคำถามว่าการขยับเพิ่มเพียงอีกหนึ่งในสี่จุดจะมีผลต่อช่องว่าง 1.8 จุดนี้หรือไม่ในเดือนกันยายน
สมัครสมาชิก YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้มุมมองเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ