Arthur Hayes ได้วางแผนสำหรับฟิวเจอร์สรายไตรมาสและ perpetual swap บนการประมวลผลของ AI โดยใช้ราคาอ้างอิงจาก Flop Network ซึ่งเป็นบล็อกเชนที่ยังไม่เปิดตัว
ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ได้นำเสนอสัญญาเหล่านี้เป็นความพยายามสำหรับความสำเร็จครั้งที่สาม ต่อจาก perpetual swap และ synthetic dollar อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อ compute และ market maker จะต้องทำ hedging กับ benchmark ที่อ้างอิงมาจากเครือข่าย token เดียว
เหรียญเดียวสามารถเป็นตัวกำหนดราคาการประมวลผลได้หรือไม่？
Hayes อธิบายว่า ปัจจุบันยังไม่มีราคาสำหรับ compute ในระดับโลก ราคายังแยกกันทั้งสำหรับเช่าอุปกรณ์ชิปและอัตราค่าใช้จ่ายสำหรับ token ต่อแต่ละโมเดล
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
วิธีแก้ไขที่เขานำเสนอคือ Flop Reference Compute Rate (FRCR) เป็นดัชนีรายชั่วโมงซึ่งสร้างจากงาน inference บนเครือข่าย Flop Network บนเครือข่ายดังกล่าว ตัวแทน AI จะจ่ายค่าดำเนินการให้กับนักขุดด้วย FLOP ซึ่งเป็น token ของโครงการ เพื่อรัน query ของโมเดล AI
ฟิวเจอร์สรายไตรมาสจะรับ USD margin แม้ว่า FLOP จะเป็นหน่วยของดัชนี นี่คือโครงสร้างแบบ quanto ที่จ่ายในสกุลเงินหนึ่งกับสินทรัพย์ที่ตีมูลค่าในอีกสกุลเงินหนึ่ง
perpetual swap ซึ่งเป็นสัญญาฟิวเจอร์สไร้วันหมดอายุ จะตามมาพร้อมการ funding ที่ผูกกับดัชนีพรีเมียมทุก 8 ชั่วโมง ในขณะเดียวกัน market maker สามารถทำ replicating positions โดยการ roll strip ของ compute unit แบบล่วงหน้า 30 วันได้
ผู้ขายจะต้องวาง FLOP bond มากกว่าค่าธรรมเนียมของตน และหากส่งงานล่าช้าเกิน 24 ชั่วโมง จะถูกริบบอนด์ทันที
ผลงานที่ผ่านมาใช้กับ compute ได้หรือไม่？
Hayes ให้เครดิตตนเองกับการสร้าง perpetual swap ของ BitMEX ในปี 2016 และแนวคิด synthetic dollar ซึ่งอยู่เบื้องหลัง USDe ของ Ethena โดย USDe เป็น stablecoin ที่มีการ hedging ด้วย short perpetual swap
อุปทานของมันเคยแตะระดับสูงสุดเกือบ 14.8 พันล้าน USD ในเดือนตุลาคม 2025 จากนั้นก็ลดลงต่ำกว่า 5 พันล้าน USD ตามข้อมูลจาก DefiLlama
ในขณะเดียวกัน ไทม์ไลน์ testnet ของ FLOP ก็ยังไม่แน่นอน โดยบนหน้าเว็บ Flop Labs ยังไม่ได้ประกาศวันที่เปิดใช้งานจนถึงกลางเดือนตุลาคม Flop Labs ตั้งเป้าที่ genesis หรือบล็อกแรกของเครือข่าย ในไตรมาสแรกของปี 2027
Hayes ยังได้คาดการณ์ถึงการอุ้มชีพหลัง AI data center boom ด้วย ตลาดสำหรับ hedging อาจช่วยตีราคาความเสี่ยงนั้นได้ แต่ก็มีข้อแม้ว่าทุกคนต้องยอมรับ benchmark ที่ถูกผูกกับเหรียญเดียว