Потоки средств в криптофонды становятся все более чувствительными к изменениям прогнозов по процентным ставкам в США; в CoinShares заявили, что политика Федеральной резервной системы остается ключевым препятствием для роста биткоина (BTC) выше $80 000, несмотря на сохраняющийся спрос инвесторов на криптоактивы.
В своем последнем обзоре рынка руководитель исследовательского отдела CoinShares Джеймс Баттерфилл заявил, что «биткоин снова торгуется как золото, но ФРС по-прежнему задает потолок» в районе $80 000.
Эта чувствительность проявилась после выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Уорш заявил, что прогресс в снижении инфляции был умеренным, а ценовое давление ослабевало недостаточно быстро, чтобы у руководителей центрального банка появилась уверенность в возвращении инфляции к целевому показателю в 2%. Сразу после выступления из инвестиционных продуктов на цифровые активы вышло около $100 млн, поскольку рынки резко повысили вероятность повышения ставки в сентябре.
В течение следующей недели потоки развернулись и к 4 сентября достигли $1 млрд. Разворот совпал с комментариями управляющего ФРС Кристофера Уоллера, который указал на недавние признаки «дезинфляции» и заявил, что склонен сохранить ставки без изменений в сентябре, если предстоящие данные по инфляции покажут дальнейший прогресс.
«Инвесторы не покидают этот класс активов, — написал Баттерфилл. — Они торгуют на траектории ставок».
По состоянию на понедельник цены фьючерсов на ставку по федеральным фондам указывали примерно на 60%-ную вероятность повышения ставки после заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) на следующей неделе, согласно данным CME Group.
Теперь рынки закладывают повышение ставки на 25 базисных пунктов 16 сентября. Источник: CME Group
Динамика указывает на то, что биткоин и более широкий рынок цифровых активов по-прежнему крайне чувствительны к изменениям ликвидности и денежно-кредитной политики. Более мягкие финансовые условия исторически поддерживали криптовалюты и другие рискованные активы.
Связано: Crypto Biz: ИИ отошел на второй план, когда биткоин начал расти
Обратный выкуп гособлигаций поддерживает ликвидность
Оценка CoinShares появилась на фоне сильного восстановления биткоина и более широкого рынка цифровых активов в прошлом месяце, когда Министерство финансов США объявило о планах удвоить объем некоторых обратных выкупов долгосрочных облигаций — с $2 млрд до $4 млрд за одну операцию. За месяц биткоин поднялся с уровня чуть выше $60 000 до отметки выше $80 000.
Расширенная программа обратного выкупа, как ожидается, будет действовать с 9 сентября по 4 ноября.
«Во время объявления Министерства финансов мы также наблюдали распродажи акций и изменения по всей кривой доходности, наложившиеся на продолжающийся информационный шум вокруг войны с Ираном: цены на нефть и акции колебались в зависимости от того, насколько люди в тот или иной день были настроены оптимистично относительно дипломатии», — написала на прошлой неделе соосновательница 21shares Офелия Снайдер в своем новостном письме на Substack.
«В совокупности эти факторы позволяют мне предположить, что текущее ралли биткоина может быть в меньшей степени связано с катализаторами, специфичными для крипторынка, и в большей — с растущим интересом к снижению рисков, связанных именно с США», — добавила она.
Этот шаг усилил внимание рынка к условиям ликвидности и побудил Standard Chartered спрогнозировать, что биткоин может достичь $100 000 до конца года.
Связано: Биткоин-машина Strategy стоимостью $66 млрд зависит от рынков капитала, а не от цены BTC: отчет