Глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш в среду призвал участников рынка перестать гадать о его намерениях и начать обращать внимание на реальные данные.
Заявление прозвучало спустя несколько часов после того, как Комитет по открытым рынкам (FOMC) оставил ключевую ставку без изменений, проголосовав 9 против 3. Уорш отказался назвать это решение паузой.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
К чему Уорш призвал рынки
Уорш построил пресс-конференцию вокруг одной мысли: инфляция по-прежнему выше целевого уровня, и комитет намерен ее снизить.
FOMC сохранил диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50-3,75%. В документе не было ориентиров на будущее — явный разрыв с политикой Джерома Пауэлла.
Уорш также отверг идею о гибкой целевой инфляции. За пять лет высоких цен, по его мнению, сложилось ощущение, что ФРС негласно мирится с инфляцией выше 2%.
Он не стал придавать большого значения июньскому значению базового индекса потребительских цен (CPI). По его словам, важна тенденция, а не отдельный месяц: победить инфляцию за девять недель нельзя.
«Мы обеспечим стабильность цен», — пообещал Уорш.
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Однако это обещание сопровождалось оговоркой. Уорш отметил, что там, где нужно, комитет не станет медлить с действиями. Такой настрой отличается от его первой пресс-конференции FOMC в июне, после которой рисковые активы ушли вниз.
Как отреагировали облигации, SPY и биткоин
Уорш отметил, что номинальная и реальная доходности по всей кривой гособлигаций заметно выросли. По его словам, ФРС не пытается вмешиваться в этот процесс и позволяет рынку формировать сигналы самостоятельно.
Доходность десятилетних гособлигаций США снизилась до 4,620% после роста примерно до 4,650% ранее в ходе сессии. Трейдеры всю неделю взвешивали шансы на повышение ставки ФРС, особенно после того как три члена комитета поддержали повышение на четверть пункта.
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) вышел в плюс на $742,00, рост составил 0,17%. Золото пробило отметку $4 100 — это максимум за сессию.
Биткоин (BTC) тоже пошел вверх. Последние движения вывели его к $64 237 — плюс 0,84% за сутки, капитализация достигла $1,29 трлн.
Динамика цен: биткоин, доходность облигаций, золото и SPY. Источник: TradingView
Тем не менее, длинные облигации продолжают терять позиции — мировая доходность госбумаг поднялась к максимумам с 2008 года.
Причина, по которой Питер Шифф считает, что Уорш не справится
Питер Шифф, главный экономист и исполнительный директор Euro Pacific Asset Management, заявил: изменилась только риторика.
«Сколько бы Уорш ни говорил о новом курсе ФРС на достижение целевой инфляции 2%, которой не удалось достичь при Пауэлле, реально ФРС не изменила политику ни по ставкам, ни по балансу. Все идет по старому сценарию», — заявил Шифф.
В качестве примера Шифф приводит длинную часть кривой доходности. По его словам, инвесторы не верят обещаниям и продолжают продавать казначейские облигации и покупать золото.
Уорш назвал ближайшие недели не просто временем наблюдения, а периодом переосмысления. В сентябре станет ясно, согласуются ли его взгляды с данными, а не только с позицией регулятора.