Виталик Бутерин перечислил признаки устойчивых алгоритмических стейблкоинов
По словам Бутерина, обвал UST вызвал повышенное внимание к финансовым механизмам DeFi и криптографическим моделям, обещающим пользователям большую доходность. Он подчеркнул, что приветствует это, однако не согласен с тем, что все стейблкоины «стригут под одну гребенку». «Нам нужен не бустеризм или излишний пессимизм в отношении стейблкоинов, а скорее возвращение к мышлению, основанному на принципах», — написал он. Основатель Ethereum заявил, что определить устойчивость «стабильной монеты» можно с помощью двух мысленных экспериментов. По его мнению, первый вопрос, на который стоит ответить, — способен ли стейблкоин безопасно «свернуться» до нуля пользователей？ Он объяснил, что в случае падения активности на рынках проекта «почти до нуля» держатели должны иметь возможность извлечь из токена справедливую стоимость своих инвестиций. Бутерин привел UST в качестве примера актива, который не проходит эту проверку. Причина — структура обеспечения стейблкоина, завязанная на котировках LUNA. По его словам, последняя обязана поддерживать свою цену и спрос пользователей, в противном случае проект ждет коллапс. «Сначала падает цена [актива обеспечения]. Затем потрясение передается самому стейблкоину. Система пытается поддержать спрос на стейблкоин, выпуская больше монет обеспечения. Поскольку доверие к системе низкое, а покупателей мало, цена [актива обеспечения] быстро падает. Когда цена последнего близка к нулю, стейблкоин разрушается», — объяснил он. Основатель Ethereum подчеркнул, что подобные UST активы могут пройти мысленный