Mineradores públicos de Bitcoin estão gastando bilhões para buscar receita com inteligência artificial e computação de alto desempenho, embora os retornos ainda não tenham acompanhado o ritmo, destacando o enorme investimento inicial necessário para diversificar além da mineração de Bitcoin.
Em seu mais recente Miner Weekly newsletter, a BlocksBridge Consulting relatou que um grupo de 15 mineradores de Bitcoin e empresas de data centers de IA gastou, em conjunto, US$ 30,7 bilhões em ativos de capital nos períodos de divulgação de resultados mais recentes de 2026, já 42,6% a mais do que os US$ 21,53 bilhões gastos ao longo de 2025.
Entre os mineradores de Bitcoin especificamente, a diferença entre os gastos de capital e a receita de IA continua significativa. Nove mineradores comparáveis gastaram US$ 5,11 bilhões em ativos de capital durante o primeiro semestre de 2026, enquanto geraram apenas US$ 341,2 milhões em receita de IA e HPC reportada diretamente — uma proporção de aproximadamente 15 para 1 entre capex e receita.
A BlocksBridge calculou os gastos de capital com base em compras à vista e alocações para hardware, propriedades, equipamentos e outros ativos produtivos, após contabilizar os recursos e reembolsos provenientes da venda de ativos.
Apesar da diferença, a receita de IA e HPC está acelerando. Os nove mineradores geraram US$ 205,8 milhões com esses negócios no segundo trimestre, alta de 52% em relação ao trimestre anterior, com Core Scientific, TeraWulf e Bitdeer entre as empresas que reportaram ganhos.
As despesas de capital dos mineradores de Bitcoin estão superando amplamente a receita de IA e HPC até agora. Fonte: Miner Weekly
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O alto custo da transição para a IA
IA e data centers têm sido apontados como uma forma de as empresas de mineração de Bitcoin diversificarem suas operações em meio às condições desafiadoras do setor de mineração, mas os dados da BlocksBridge mostram que a transição envolve custos iniciais substanciais.
“Contratos de energia e terrenos disponíveis podem dar aos mineradores uma vantagem inicial, mas converter esses ativos em capacidade pronta para IA exige subestações, edifícios, sistemas de resfriamento, equipamentos de rede e, em alguns modelos de negócio, GPUs”, disse a BlocksBridge.
Ainda não se sabe se a recente recuperação do preço do Bitcoin proporcionará alívio para as empresas que ainda mantêm operações de mineração significativas.
O Bitcoin disparou mais de 13% nesta semana e voltou a superar US$ 72.000 depois que o Tesouro dos EUA disse que pelo menos dobraria o tamanho máximo de suas recompras de títulos de longo prazo para US$ 4 bilhões por operação, uma medida destinada a melhorar a liquidez no mercado de títulos do Tesouro, que inicialmente pressionou os rendimentos para baixo e impulsionou o apetite por risco.
Em um sinal da transição para IA e HPC, a CoinShares anunciou nesta semana uma mudança de estratégia para seu fundo negociado em bolsa que acompanha o setor.
Agora denominado CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI), com US$ 222,4 milhões em ativos sob gestão, o universo do fundo inclui 29 participações de mineradores de bitcoin, operadores de data centers, empresas de semicondutores de IA, geração de energia e HPC, que a Coinshares descreve como “as empresas que impulsionam a economia digital.”
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