O Bitcoin está enfrentando seu ciclo de sentimento mais fraco até o momento, de acordo com Lyn Alden, macroeconomista especializada em Bitcoin, que afirmou que o ativo precisa se sustentar por si só, enquanto a Strategy anunciava uma venda de Bitcoin no valor de US$ 216 milhões no início desta semana.
“Não acredito que haja algo que possa salvar o Bitcoin”, disse Alden em entrevista na terça-feira à jornalista e educadora sobre Bitcoin, Natalie Brunell, afirmando que o sucesso a longo prazo do ativo deve vir de seus próprios fundamentos, e não de catalisadores externos.
“O ativo precisa sobreviver por seus próprios méritos”, disse Alden, apontando para as propriedades intrínsecas do Bitcoin como uma forma líquida e sem permissão de armazenar e enviar valor, em vez de depender de uma nova fonte de demanda.
Seus comentários surgem em um momento em que a adoção institucional e as estratégias de tesouraria corporativa se tornaram características do mais recente ciclo de mercado do Bitcoin. Na segunda-feira, o relatório semanal 8-K da Strategy revelou que a empresa vendeu 3.588 BTC .
O sentimento em relação ao Bitcoin cai para o nível mais baixo do ciclo
Alden afirmou que a atual recessão é diferente do mercado de baixa de 2022, quando o Bitcoin caiu para até US$ 16.000, mas o entusiasmo entre os investidores de Bitcoin permaneceu relativamente forte.
“Este é o nível mais baixo de confiança que já vi em relação ao Bitcoin”, disse Alden, apontando para uma combinação de narrativas em declínio, um ciclo de mercado mais impulsionado por empresas e decepção entre os investidores.
Alden afirmou que, em sua previsão mais otimista, o Bitcoin não atingirá uma nova máxima histórica este ano, embora tenha reconhecido que a volatilidade do ativo permite uma forte alta.
“O cenário básico que eu esperaria ver é simplesmente a ausência de novas bases no lugar” e um quadro técnico que indique “uma trajetória de baixa para cima, em vez de uma trajetória de alta para baixo”, disse Alden.
A STRC constatou demanda, mas a alavancagem continua sendo um risco
A Strategy, de Michael Saylor, a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, passou a ser alvo de crescente escrutínio durante a crise, à medida que os investidores reavaliam os riscos em torno de sua estrutura de capital lastreada em Bitcoin e seus produtos de ações preferenciais.
Alden afirmou que as ações preferenciais STRC da Strategy são uma opção para investidores que desejam exposição à estratégia da empresa com Bitcoin sem precisar deter o ativo diretamente ou assumir toda a volatilidade do Bitcoin.
Ela observou que o STRC se tornou o título preferencial mais importante do mercado, mas alertou que produtos atrelados ao BTC com rendimentos mais altos podem incentivar os investidores a assumirem maior alavancagem.
Ela acrescentou que as medidas recentes da Strategy para reconstruir sua cobertura de reservas e introduzir salvaguardas adicionais foram respostas razoáveis à tensão do mercado, embora o desempenho a longo prazo do produto ainda dependa da movimentação do preço do Bitcoin.
Alden contesta a urgência em torno das mudanças no Bitcoin
Alden também discutiu a Proposta de Melhoria do Bitcoin 110 (BIP-110) , que visa reduzir o spam na rede, limitando transações com grande volume de dados, incluindo aquelas usadas para armazenar imagens.
Alden afirmou que, em geral, é cautelosa em relação às tentativas de mudar as regras do Bitcoin rapidamente, alertando que algumas propostas poderiam tornar a rede mais complexa ou afetar suas salvaguardas existentes.
Fonte: Eric Balchunas
Ela disse que analisaria os argumentos técnicos a favor e contra as mudanças de protocolo, mas criticou a forma como algumas propostas são apresentadas ao público. Alden argumentou que enquadrar uma mudança de protocolo como uma “questão existencial” para o Bitcoin exagera a importância do assunto, chamando essa abordagem de “marketing incorreto”.