Taxas e preços do petróleo em alta pressionam o mercado de ações, e o Comitê de Investimentos da CNBC está dividido sobre como reagir. Steve Weiss está aumentando sua posição em caixa, enquanto Jim Lebenthal permanece totalmente investido.
O comitê, formado por gestores de recursos no programa Halftime Report da CNBC, discutiu como se posicionar diante do avanço dos rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano e da cotação do Brent.
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O que taxas de juros e preços do petróleo em alta provocam nas ações？
O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos alcançou 5,27% ontem, maior nível desde 2007. O Brent, referência global para o petróleo, foi negociado acima de US$ 105 por barril.
Essa combinação impacta as ações de três maneiras.
- Valuation: Os rendimentos elevados tornam os títulos mais competitivos e reduzem quanto investidores estão dispostos a pagar pelos lucros futuros.
- Setores sensíveis à taxa:Imobiliário, utilidades, consumo discricionário e setor financeiro costumam sentir primeiro o aumento nos custos de financiamento.
- Inflação:Energia cara pode levar o Federal Reserve a manter a política monetária restritiva por mais tempo.
Como o Comitê de Investimento está posicionado？
Esses fatores levaram o comitê de investimentos da CNBC a adotar estratégias diferentes em suas carteiras para atravessar este período delicado do mercado acionário. Weiss vendeu as ações da Cisco (CSCO) e reduziu sua posição em Meta Platforms (META). Ele mantém cerca de 25% em caixa e afirma que essa fatia pode aumentar.
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Enquanto isso, as ações da Meta tiveram queda de 4,8% na segunda-feira após um avanço de quase 13% na semana anterior.
Rali expressivo da Meta desacelerou levemente. Fonte: Trading View
“Mas veja, não há motivo para a taxa do título de 10 anos cair.”
Steve Weiss, fundador e sócio gestor da Short Hills Capital Partners, em entrevista à CNBC
Ele vê 5% como suporte para o rendimento do papel de 10 anos e projeta movimento até 6%.
Weiss avalia que não há motivo para os rendimentos recuarem enquanto o petróleo permanecer valorizado, já que o Irã tem interesse em manter o preço elevado do barril. Ele não pretende destinar recursos à bolsa a menos que as ações estejam em níveis considerados uma oportunidade clara.
Por outro lado, Lebenthal, da Cerity Partners, acredita que os resultados podem impulsionar o mercado. Ele observa que o múltiplo de lucro projetado do mercado caiu de cerca de 22 vezes para 18,5 vezes neste ano. Mesmo assim, afirma que o ritmo de crescimento justifica esse patamar.
Outro integrante do comitê relatou quedas expressivas nos setores imobiliário, de utilidades, consumo discricionário e financeiro. Segundo esse membro, muitos investidores esperavam que o petróleo caísse antes das eleições de meio de mandato.
O que poderia mudar o cenário？
O petróleo é o fator determinante. As negociações para reabrir o Estreito de Ormuz não resultaram em acordo. Porém, recuo no preço do barril pode aliviar a pressão.
O estrategista da Turtle Creek, David Spika, projeta alta de 5% a 10% para as ações até o fim do ano caso o petróleo siga perdendo força. Tom Lee, da Fundstrat, argumenta que os custos de financiamento maiores afetam mais fortemente as empresas menos sólidas.
A temporada de balanços vai mostrar se o crescimento do lucro consegue compensar o rendimento acima de 5% nos títulos de 10 anos.