As taxas de transação do Bitcoin (BTC) representam agora apenas 0,69% da receita dos mineradores, à medida que os principais players se voltam para a IA (Inteligência Artificial).
Pontos principais:
- Os dados mostram que os mineradores de Bitcoin agora dependem de subsídios por bloco mais do que em qualquer outro momento da última década.
- A taxa de hash do Bitcoin caiu 33% desde outubro de 2025.
- Analistas alertam que a transição dos mineradores para a IA pode afetar a rede.
A participação da receita das taxas de mineração de Bitcoin retorna aos níveis de 2016
Dados da plataforma de análise on-chain Glassnode mostram que as taxas, em proporção à receita dos mineradores, permanecem próximas das mínimas da década, após caírem para apenas 0,52% em abril.
Os mineradores enfrentam pressão constante, já que a queda nos preços do Bitcoin e o aumento nos custos de eletricidade reduzem os lucros e forçam os participantes menores a saírem do mercado. O cofundador da Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, observou que as taxas representaram menos de 1% da receita dos mineradores por quase um ano.
“O Bitcoin estava abaixo de US$ 400 da última vez que a participação nas taxas estava tão baixa”, disse ele no X.
Taxas do Bitcoin como uma porcentagem da receita dos mineradores. Fonte: Rafael Schultze-Kraft em X.com
Com a queda na receita das taxas de transação, os mineradores dependem cada vez mais do subsídio fixo por bloco para obter renda — a quantidade de BTC recém-criada concedida para cada bloco minerado, atualmente 3,125 BTC. O valor do Bitcoin caiu quase 50% desde sua máxima histórica em outubro de 2025, reduzindo o valor em dólares do subsídio por bloco e comprimindo ainda mais as margens de lucro dos mineradores.
Os dados mais recentes da plataforma de análise on-chain Checkonchain indicam que o custo médio estimado para produzir um Bitcoin era de US$ 78.254 na terça-feira — quase 23% acima do preço à vista atual.
Custo médio estimado de produção do Bitcoin. Fonte: Checkonchain
A taxa de hash da rede Bitcoin, uma medida estimada do poder computacional que protege a rede, reflete um setor de mineração em constante mudança. A taxa de hash caiu de seu pico de 1,3 zettahashes por segundo (ZH/s) em outubro de 2025 para 861 exahashes por segundo (EH/s), conforme mostra o Checkonchain — uma queda de 33%.
Variação da posição líquida da taxa de hash do Bitcoin. Fonte: Checkonchain
Analista: Mudança para IA é um “desenvolvimento preocupante”
Em uma análise publicada no fim de semana, o analista independente William Clemente reconheceu a queda, observando que os mineradores teriam sido incentivados a aumentar a atividade por meio de reajustes automáticos de dificuldade. Com a própria dificuldade subindo novamente, a mudança dos mineradores para a computação de IA, mais lucrativa, tornou-se evidente.
“Não há outra maneira de analisar a situação: a taxa de hash está em declínio. Isso ocorreu porque as margens de lucro dos mineradores foram reduzidas após 2022 devido ao aumento da concorrência e dos preços da energia, mas, mais importante, à mudança de muitos para IA/HPC, que até agora se mostraram decisões comerciais prudentes para as empresas de capital aberto que as adotaram”, escreveu ele.
Conforme relatado pelo Cointelegraph , a mineradora de Bitcoin CleanSpark recentemente redirecionou seu foco para inteligência artificial, passando a operar data centers após não atingir as metas de lucro. Outra mineradora, a Keel Infrastructure, encerrou todas as suas operações de mineração nos EUA depois que a receita caiu 50% no segundo trimestre .
“Essa dinâmica foi reforçada pelo fato de o Bitcoin ter apresentado desempenho inferior aos ativos relacionados à IA e à taxa de variação da demanda por poder computacional”, acrescentou Clemente.
Charles Edwards, fundador do fundo de hedge e plataforma de IA Capriole Investments, relacionou diretamente a queda na taxa de hash à mudança de foco das mineradoras públicas para a IA.
“Este é o assunto menos comentado em relação ao desenvolvimento do Bitcoin em 2026”, argumentou ele no X, observando que a tendência se acelerou desde abril.