Summary
- Os traders de opções de Bitcoin reduziram significativamente as proteções contra quedas desde o final de junho, com a relação put/call do interesse em aberto caindo para cerca de 0,52, ante 0,76.
- Opções de curto prazo mostram demanda muito menor por proteção de curto prazo do que para prazos de três a seis meses, sinalizando que os traders veem esta semana como mais calma, mesmo enquanto se protegem contra turbulências no decorrer do ano.
- A volatilidade implícita está contida em toda a curva e apresenta uma inclinação ascendente para o futuro, deixando os mercados com uma margem limitada caso a decisão ou as projeções do Federal Reserve na quarta-feira surpreendam os investidores.
O mercado de opções do Bitcoin tornou-se notavelmente menos defensivo no último mês, desfazendo a proteção contra quedas que os traders construíram em junho, justamente quando o Federal Reserve se prepara para se reunir.
A relação put/call sobre o open interest, que mede quanto do mercado está posicionado em puts, contratos que pagam quando o preço cai, contra calls, que pagam quando ele sobe, caiu para cerca de 0,52, ante aproximadamente 0,76 no final de junho, segundo a Glassnode.
As calls estão ganhando participação, o padrão indica que os traders estão recuando de hedges ao invés de aumentá-los. Recentemente, grandes traders têm acumulado calls de strike a $70.000 e spreads de compra em alta, sinalizando expectativas de valorização no preço à vista.
As opções de Bitcoin estão precificando a próxima semana como mais tranquila do que os próximos seis meses. (Shaurya Malwa/CoinDesk)
O skew de 25-delta, o prêmio que os traders pagam pela proteção contra queda em relação à exposição equivalente para alta, caiu para cerca de 4% no prazo de uma semana, enquanto os contratos de três e seis meses mantêm-se entre 11% e 12%. Isso indica que os traders ainda estão pagando seguro contra algum imprevisto que possa ocorrer no final deste ano, mas em grande parte cessaram esses pagamentos nesta semana.