O que devo comprar - Bitcoin ou ETF de Bitcoin: uma breve comparação de custo e desempenho entre os dois

Cassio Gusson

Os dois ETFs aprovados pela SEC nos EUA são baseados em futuros de Bitcoin, um mercado totalmente diferente do mercado de varejo, ou seja, o mercado de futuros não é igual a comprar Bitcoin em uma exchange de criptomoedas. Confira as diferenças

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Na última terça-feira, o primeiro ETF de Bitcoin (BTC) dos Estados Unidos, o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), começou a ser negociado, marcando um marco importante para a Bitcoin e a indústria de criptomoeda em geral.

Poucos dias depois o Valkyrie Bitcoin Strategy, também um ETF de Bitcoin, da startup Valkyrie, recebeu aprovação da SEC e estreou na Nasdaq com o ticker BTF.

Os dois ETFs aprovados pela SEC são baseados em futuros de Bitcoin, um mercado totalmente diferente do mercado de varejo, ou seja, o mercado de futuros não é igual a comprar Bitcoin em uma exchange de criptomoedas.

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Mas se o ETF é baseado no mercado de futuros de Bitcoin que já existe desde 2017 nos EUA, porque o ETF foi tão importante para o mercado？ Qual a diferença entre o ETF e comprar Bitcoin e o que ele realmente trás de novo？

Para ajudar o leitor do Cointelegraph a entender melhor quais as diferenças entre o ETF e o Bitcoin comprado na exchange, o Cointelegraph conversou com a Passfolio, que oferece aos brasileiros exposição aos novos ETFs de BTC nos EUA. Confira

A primeira coisa a se levar em consideração são os custos da negociação para a comprar Bitcoin nas exchanges, cada empresa tem um custo especifico para as transações que o usuário precisa se atentar.

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No caso dos ETFs também há este custo dependendo do broker escolhido e da plataforma. No caso da Passfolio, você pode comprar o BITO sem comissões. Comprar Bitcoin no Passfolio custa 1,5% para ordens limit e stop ou aproximadamente 2% para ordens de mercado.

No entanto, uma coisa importante a saber é que o BITO é um ETF baseado em futuros de bitcoin, e não em bitcoin real, portanto, quando você compra o BITO, não está investindo diretamente em bitcoin.

Com BITO você está investindo em um produto derivado complicado, cujo preço é baseado em bitcoin, mas pode ser diferente.

Três coisas específicas a serem consideradas ao investir em ETF de commodities (bitcoin é uma commodity) como o BITO são: 1) contango, 2) backwardation e 3) custos de rolagem.

Esses são assuntos complicados, mas em suma, significa que o ETF tem custos e riscos extras em comparação com a bitcoin real, porque usa contratos futuros.

Especificamente, por exemplo, a lâmina do BITO declara “Os futuros de Bitcoin historicamente experimentaram longos períodos de contango. O Contango no mercado de futuros de bitcoin pode ter um impacto adverso significativo no desempenho do Fundo e pode fazer com que os futuros de bitcoin tenham um desempenho inferior ao da bitcoin à vista”.

O BITO também tem um índice de despesas de 0,95%, o que significa que anualmente os gestores de ETF recebem 0,95% do valor do fundo em taxas.

Neste contexto, vamos olhar para o desempenho do preço na semana passada:

• O BITO abriu na quarta-feira a $ 42,22 e fechou a semana com queda de 6,42% a $ 39,51.

• O Bitcoin é negociado 24x7 (outra vantagem em comparação com o ETF), portanto não tem preços oficiais de abertura e fechamento, mas no mesmo período foi aberto em aproximadamente $ 64.405,65 e fechou em queda de aproximadamente 5,32% em $ 60.981,83.

No entanto, olhando para o futuro, muitos aplicativos de ETF de bitcoin à vista (“reais”) estão pendentes na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e, se forem aprovados, a análise pode mudar, já que se espera que um ETF de bitcoin à vista espelhe mais de perto o preço da bitcoin.

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Porém, mesmo esse tipo de produto, quase certamente terá taxas adicionais, como um índice de despesas.

Desta forma, segundo apontou a Passfolio, um ETF de Bitcoin baseado em futuros tem mais custos e taxas do que comprar o Bitcoin em uma exchange. No entanto, o produto atende a uma demanda do mercado institucionais por fundos regulamentados.

“Como sempre, lembre-se de que diferentes investimentos acarretam diferentes níveis de risco e o desempenho passado não garante retornos futuros. Cada investimento deve ser cuidadosamente estudado para entender se um determinado investimento é adequado para você”

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