As perdas consecutivas do Bitcoin em outubro colocaram sua reputação de “Uptober” sob escrutínio, enquanto analistas avaliam as tendências sazonais em relação à demanda institucional e às condições econômicas.
O Bitcoin caiu 7,3% em outubro de 2026, após uma queda de aproximadamente 4% no ano anterior, de acordo com dados da CoinGlass.
As perdas contrariaram a reputação historicamente otimista de outubro, que lhe rendeu o apelido de “Uptober”. Neste ano, representantes do setor recorreram a rótulos mais sombrios, incluindo “Outubro Negro” e “Hacktober”, em meio a uma onda de incidentes de segurança envolvendo criptomoedas, incluindo o hack recorde de US$ 6,3 bilhões da Binance.
As tendências sazonais do Bitcoin mudam à medida que a volatilidade mensal diminui
Outubro historicamente proporcionou ao Bitcoin seu maior retorno mediano, de 15,4%, com ganhos em 10 de 13 anos até 2025, segundo Andrew Yang, pesquisador da empresa de análise de criptomoedas Kaiko.
A reputação historicamente pessimista de setembro também enfraqueceu. O Bitcoin registrou ganhos em todos os meses de setembro desde 2023, o que pode refletir compras feitas por traders antes de uma alta esperada em outubro, disse Yang ao Cointelegraph.
Yang disse que as oscilações mais estreitas do preço do Bitcoin também podem estar tornando as tendências sazonais menos pronunciadas. A variação mensal típica caiu de 14% entre 2013 e 2016 para 9,6% desde 2024, deixando menos espaço para altas sazonais acentuadas, acrescentou.
As instituições estão reescrevendo o calendário do Bitcoin？
Os analistas também apontaram o investimento institucional e as condições econômicas mais amplas como influências cada vez mais importantes sobre o preço do Bitcoin.
Justin dAnethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital, destacou os fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) e os compradores corporativos de Bitcoin, afirmando que suas decisões de investimento são mais moldadas pela liquidez, pelas taxas de juros e pelos mandatos de investimento do que por narrativas de negociação sazonais.
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Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram US$ 515 milhões em saídas líquidas em outubro, enquanto os ETFs de Ether à vista registraram saídas mensais recordes de US$ 1,61 bilhão.
Yang alertou que os ETFs de Bitcoin à vista, aprovados em janeiro de 2024, são recentes demais para serem avaliados. Ainda assim, o Bitcoin “é cada vez mais negociado como um ativo macroeconômico, impulsionado mais por dados econômicos e fluxos institucionais do que pelo calendário”, disse ele.
Duas perdas em outubro não encerram a questão
Apesar de duas perdas consecutivas em outubro, os analistas alertaram contra descartar completamente o Uptober.
Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, disse que outubro geralmente teve desempenho melhor durante mercados de alta do Bitcoin e pior durante mercados de baixa, tornando o ciclo mais amplo do mercado um fator importante ao comparar retornos.
“O desempenho do preço depende mais da dinâmica da demanda à vista do que de padrões cíclicos, e a demanda não se importa com o calendário”, disse Moreno à Cointelegraph.
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Markus Levin, cofundador da XYO, disse que os traders podem estar antecipando os ganhos sazonais mais cedo. “Quando pessoas suficientes esperam uma alta em outubro, a alta é precificada antes da chegada do mês”, disse ele.
“O Uptober tem validade histórica, mas, como outras métricas de sazonalidade, também pode falhar às vezes”, disse dAnethan, da Arctic Digital.
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