O Ether está se tornando cada vez mais atraente do ponto de vista da avaliação, principalmente em relação ao Bitcoin, mas os dados on-chain sugerem que o mercado ainda não atingiu um fundo de ciclo definitivo, de acordo com a CryptoQuant.
Em seu último relatório semanal, a empresa de análise afirmou que o Ether (ETH) está sendo negociado aproximadamente 17% abaixo de seu preço realizado, ou seja, o custo médio de aquisição on-chain de todo o ETH em circulação, que gira em torno de US$ 2.300. Historicamente, a negociação do ETH abaixo de seu preço realizado coincidiu com períodos de subvalorização do mercado e mínimas de longo prazo.
O Ether também está mostrando sinais de melhora em relação ao Bitcoin (BTC). A CryptoQuant afirmou que a relação entre o valor de mercado e o valor realizado (MVRV) do ETH recuou da sobrevalorização extrema, os fluxos de entrada em exchanges diminuíram, as participações em fundos negociados em bolsa (ETFs) começaram a se recuperar após meses de fraqueza e os volumes de negociação à vista de ETH/BTC caíram para uma faixa historicamente associada a mínimas de mercado.
A CryptoQuant afirma que dois dos cinco principais indicadores de formação de fundo do ETH foram confirmados. Fonte: CryptoQuant
Ainda assim, apenas dois dos cinco indicadores de fundo do CryptoQuant atingiram os níveis históricos de reversão. As métricas restantes estão melhorando, mas ainda não alcançaram os extremos que marcaram as mínimas dos ciclos anteriores, sugerindo que o fundo do Ethereum ainda pode estar se formando.
O relatório surge num momento em que o Ether subiu brevemente acima de US$ 1.950 esta semana e o Bitcoin ultrapassou os US$ 67.000, impulsionado pelo otimismo em torno da Lei CLARITY dos EUA. Ao mesmo tempo, alguns analistas de mercado apontaram para o potencial de o capital migrar de ações de IA com altas avaliações para criptomoedas, uma mudança que poderia dar ainda mais suporte ao Ether caso o apetite por risco se amplie.
A relação MVRV ETH/BTC caiu de quase 0,95 em agosto de 2025 para cerca de 0,65, sinalizando que o Ethereum se tornou significativamente mais barato em relação ao Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
A oferta de Ethereum fica mais restrita à medida que as saídas de exchanges e o staking aumentam
O Ethereum apresentou diversos sinais construtivos on-chain no último mês. Durante a semana que começou em 29 de junho, a atividade de saques na Binance, a maior exchange de criptomoedas do mundo em volume de negociação, atingiu seu nível mais alto em mais de três anos.
Analistas geralmente interpretam saídas sustentadas de ativos das exchanges como um sinal de que os investidores estão transferindo ativos para custódia própria ou staking, em vez de mantê-los nas exchanges para uma possível venda, embora tais fluxos não garantam acumulação.
Entretanto, um recorde de 34% da oferta circulante de Ethereum está agora em staking, de acordo com a Staking Rewards. Como relatado anteriormente pelo Cointelegraph , uma maior participação em staking reduz a quantidade de ETH prontamente disponível para negociação, potencialmente aliviando a pressão de venda no curto prazo, caso a demanda permaneça resiliente.
A Bitmine Immersion Technologies de Tom Lee, a maior detentora corporativa de ETH, continua a acumular Ether, aumentando suas reservas em 325.000 ETH em um período de um mês, apesar de possuir grandes perdas não realizadas. A empresa estabeleceu a meta de deter 5% da segunda maior criptomoeda.