Nas 34 edições anteriores, investigámos uma vasta gama de exchanges, desde a HashKey até à GXT. Para a 35.ª edição, analisamos um dos contrastes mais marcantes do setor — Gemini.
No que diz respeito à conformidade, o perfil da Gemini parece praticamente imbatível no setor de criptomoedas:
Fundada em 2014 , detendo uma Carta Fiduciária do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) , obtendo licenças CFTC DCM + DCO , garantindo Licenças de Transmissor de Dinheiro (MTLs) em quase todos os estados dos EUA , operando como um corretor-negociante FINRA , tendo seu GUSD stable lecoin auditado independentemente mensalmente pela BPM LLP , tornando-se listada publicamente na Nasdaq (GEMI) , e sendo fundada pelos gêmeos Winklevoss - os mesmos gêmeos que processaram Mark Zuckerberg sobre a história inicial do Facebook .
Parece ser “a exchange de criptomoedas mais compatível com as normas do mundo”, não é？
Mas por outro lado:
- O preço das ações da Gemini caiu aproximadamente 80% desde o seu IPO, com a capitalização de mercado caindo de cerca de US$ 4 bilhões para US$ 753 milhões;
- A empresa, segundo informações, cortou 25% da sua força de trabalho em fevereiro de 2026 e saiu dos mercados do Reino Unido, da União Europeia e da Austrália;
- Seu diretor financeiro, diretor de operações e diretor jurídico teriam saído da empresa no prazo de duas semanas após as demissões;
- A empresa acumulou 557 reclamações no Better Business Bureau (BBB), com utilizadores a reportarem problemas como “congelamento de contas”, “dificuldades de levantamento” e “apoio ao cliente inacessível”;
- A pontuação da Gemini no Trustpilot é de apenas 1,3/5, com 91% das avaliações classificadas como uma estrela;
- Alguns analistas do setor alertaram que a Gemini pode enfrentar uma pressão financeira severa, com especulações sobre um possível risco de falência antes do final de 2026.
Como é que um “aluno modelo de conformidade”, com um dos perfis regulatórios mais robustos no setor das criptomoedas, se tornou um “sobrevivente em dificuldades”？
Hoje, vamos analisar a situação da Gemini camada por camada.
1. Conformidade Regulatória: Licenças da NYDFS e da CFTC criam uma das barreiras de conformidade mais robustas do setor de criptoativos
“Pacote de Conformidade” da Gemini
Pode-se dizer que a estrutura regulatória da Gemini é uma das mais sofisticadas do setor de criptomoedas.
Carta de Fideicomisso do NYDFS
A Gemini obteve a Carta de Fideicomisso do Estado de Nova York em 2015, tornando-se a segunda bolsa de criptomoedas, após a itBit, a receber essa aprovação.
O estatuto exige que a Gemini cumpra normas rigorosas, nomeadamente:
Requisitos de custódia de ativos na proporção 1:1;
Avaliações de conformidade de nível bancário;
Obrigações reforçadas de proteção do consumidor.
BitLicense de Nova York
A Gemini também detém a BitLicense de Nova Iorque, uma das licenças de criptoativos mais difíceis de obter em todo o mundo.
Licença DCM da CFTC
Em dezembro de 2025, a Gemini recebeu aprovação para uma licença de Mercado de Contratos Designado (DCM) pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), que lhe permite operar mercados de contratos de eventos regulamentados.
Licença DCO da CFTC
Em abril de 2026, a Gemini recebeu uma licença de Organização de Compensação de Derivativos (DCO) da CFTC, o que lhe permite operar a sua própria infraestrutura de compensação de derivativos regulamentada sem depender inteiramente de prestadores de serviços de compensação terceirizados.
Licenças de Transmissor de Dinheiro dos EUA (MTLs)
A Gemini possui licenças de transmissão de dinheiro que abrangem quase todos os estados dos EUA.
Registo de Corretora-Negociante na FINRA
A Gemini ativou o seu estatuto de corretora negociadora junto da FINRA para suportar os serviços de negociação de ações nos Estados Unidos.
Aprovação da MAS de Singapura
A Gemini também obteve aprovação preliminar para uma licença de Instituição de Pagamentos de Grande Porte junto à Autoridade Monetária de Singapura (MAS).
Por que este portfólio de licenças é tão valioso？
O diretor de pesquisa da ARK Invest sugeriu uma vez que a Hyperliquid poderia adquirir a Gemini por US$ 450 milhões, sendo um dos principais motivos o acesso ao quadro regulatório completo da Gemini nos Estados Unidos, incluindo:
Carta de Fideicomisso da NYDFS;
Licenças CFTC DCM/DCO;
Infraestrutura relacionada ao FCM;
Licenças MTL;
Registo de corretor-negociante.
No setor de criptomoedas, as licenças regulatórias são ativos escassos.
Para que uma bolsa opere legalmente:
derivativos;
negociação de valores mobiliários;
custódia;
serviços de corretagem;
no mercado dos Estados Unidos, isso geralmente exige anos de trabalho jurídico e dezenas de milhões de dólares em despesas de conformidade.
A Gemini passou mais de uma década construindo essa infraestrutura regulatória.
Esta estrutura de conformidade pode ser o ativo mais valioso da Gemini — e, potencialmente, a sua maior vantagem em aquisições.
Mas a conformidade não equivale à segurança
A conformidade é simultaneamente um ativo e um passivo.
Como temos salientado repetidamente ao longo dos rankings anteriores:
A conformidade gera credibilidade, mas os custos de conformidade também podem se tornar um fardo pesado.
Segundo informações, a Gemini previa despesas operacionais de aproximadamente US$ 520 milhões a US$ 530 milhões em 2025, enquanto a receita projetada era de apenas cerca de US$ 165 milhões a US$ 175 milhões.
A receita não foi suficiente para cobrir os custos relacionados à conformidade.
Este é o dilema de sobrevivência que as empresas de criptoativos altamente regulamentadas enfrentam.
Classificação de Risco: Risco Baixo (Dimensão de Conformidade Regulatória)
As credenciais regulatórias da Gemini estão entre as mais sólidas desta categoria.
A Carta de Fideicomisso do NYDFS, a DCM/DCO da CFTC, a cobertura da MTL dos EUA e o status de corretor-negociador da FINRA criam uma estrutura de conformidade raramente vista no setor de criptoativos.
No entanto:
O cumprimento normativo não equivale automaticamente à segurança.
O custo de manter essa estrutura de conformidade se tornou um dos maiores desafios financeiros da Gemini.
2. Segurança da Conta e Saques: Pontuação Trustpilot de 1,3/5, 91% de Avaliações de Uma Estrela — “Contas Bloqueadas, Atendimento ao Cliente Inacessível”
Pontuação Trustpilot: 1.3/5, 1 506 avaliações, 91% de classificações de uma estrela
Um usuário escreveu:
“Não existe atendimento ao cliente. O número de telefone nunca funciona. Minha conta foi bloqueada sem explicação. Para recuperar minha conta, tive que fornecer todas as minhas informações pessoais. Eu só queria falar com uma pessoa real. Decidi sair. Não use esta empresa.”
Mais uma reclamação:
“Não é possível sacar fundos. Os saques nem em moeda fiduciária nem em criptomoeda estão funcionando.”
Uma reclamação publicada no PissedConsumer afirmou:
“Atualmente, não consigo sacar fundos da minha conta Gemini. Não consigo fazer saques para minha conta bancária nem sacar minha criptomoeda. Já concluí todas as etapas de verificação exigidas várias vezes. Tentei entrar em contato por telefone, mas o problema continua sem solução.”
O Sinal de Alerta do “Golpe do Abate de Porco”: Quando Problemas de Saque Se Tornam um Sinal de Perigo
Congelamento de saques do Gemini Earn: Um pesadelo para 300 mil usuários
Em novembro de 2022, o programa Earn da Gemini suspendeu os saques após a Genesis Global Capital interromper os resgates.
O incidente afetou mais de 300 000 utilizadores e provocou uma forte reação negativa.
O Procurador-Geral de Nova York posteriormente moveu uma ação judicial contra a Gemini, e o caso acabou sendo encerrado em 2024 com um acordo de indenização de 50 milhões de dólares.
Os usuários recuperaram, no final, aproximadamente US$ 2,18 bilhões em ativos digitais, o que representa cerca de 97% dos ativos digitais devidos aos usuários do Earn.
Esta foi a maior crise de saques da história da Gemini.
Embora não se tenha tratado de uma “saída fraudulenta” intencional, o facto de centenas de milhares de utilizadores terem ficado impossibilitados de aceder aos seus fundos durante mais de um ano continua a ser uma lição importante para o setor.
Classificação de Risco: Risco Médio-Alto
3. Transparência de Reservas: O GUSD É Auditado Mensalmente — Mas E a Própria Gemini Exchange？
GUSD: Auditoria Mensal da BPM LLP, 100% Lastreado em Dinheiro e Ativos do Tesouro dos Estados Unidos
No que diz respeito à transparência das reservas, a Gemini tem uma vantagem única:
Ela emite sua própria stablecoin — Gemini Dollar (GUSD).
As reservas do GUSD são auditadas mensalmente por uma firma de contabilidade independenteBPM LLP, com relatórios públicos divulgados regularmente.
De acordo com os requisitos do NYDFS:
As reservas do GUSD só podem ser compostas por:
títulos do Tesouro dos Estados Unidos de curto prazo;
depósitos em numerário.
Em janeiro de 2026:
Rácio de reserva do GUSD: 100,4%
Reservas totais: aproximadamente 45,4 milhões de dólares
Ativos mantidos por meio de parceiros bancários segurados pela FDIC e fundos do mercado monetário, incluindo instituições como State Street, Goldman Sachs e Fidelity.
Este aspeto do Gemini é altamente transparente.
Auditorias mensais, relatórios públicos e a supervisão do NYDFS fazem do GUSD uma das stablecoins com melhor regulamentação do mercado.
Mas a Prova de Reservas do GUSD não é igual à Prova de Reservas da Gemini Exchange
Existem três distinções importantes.
Primeiro: GUSD é uma stablecoin, não reservas de câmbio
As reservas do GUSD comprovam:
“A stablecoin possui ativos de lastro suficientes.”
Eles não provam:
“A corretora Gemini possui ativos suficientes para cobrir todos os depósitos dos clientes.”
Estes são conceitos completamente diferentes.
Segundo: a Gemini Exchange não publicou uma Prova de Reservas completa
Ao contrário de algumas corretoras que publicam auditorias independentes de reservas trimestrais, a Gemini não divulgou nenhum relatório de Comprovação de Reservas de terceiros publicamente verificável que abranja toda a corretora.
A transparência do GUSD não representa a transparência completa a nível de câmbio.
Terceiro: os ativos sob custódia da Gemini caíram acentuadamente
Alegadamente, os custódios de ativos da Gemini caíram de aproximadamente:
18,2 mil milhões de dólares → 8,4 mil milhões de dólares
Uma queda de cerca de 54%.
Saídas de ativos em grande escala indicam que os usuários vêm reduzindo sua exposição.
Classificação de Risco: Risco Médio-Alto (Nível de Câmbio)
A gestão de reservas do GUSD da Gemini está entre os exemplos mais sólidos do setor de criptomoedas.
No entanto:
a própria bolsa não possui uma Prova de Reservas completa e publicamente verificada;
os ativos sob custódia caíram mais da metade.
A forte transparência do GUSD não significa automaticamente que as operações da corretora Gemini estejam isentas de riscos.
4. Solidez dos ativos: Preço das ações cai 80%, capitalização de mercado desce de 4 mil milhões de dólares para 753 milhões de dólares
Queda generalizada nas principais métricas
O desempenho financeiro da Gemini pode ser resumido em quatro palavras:
Um colapso completo em diversos indicadores.
Preço das Ações
Desde a sua listagem na Nasdaq em setembro de 2025, o preço das ações da Gemini caiu aproximadamente 80%, com a capitalização de mercado a diminuir de um pico de cerca de 4 mil milhões de dólares para aproximadamente 753 milhões de dólares.
Receita de Negociação do Segundo Trimestre de 2026
A receita de negociação no segundo trimestre de 2026 caiu 38% em comparação com o mesmo período do ano anterior para aproximadamente 12,5 milhões de dólares.
Volume de Negociação à Vista
O volume de negociação à vista caiu para aproximadamente 3,8 mil milhões de dólares.
Em comparação com 13,5 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, o volume de negociação caiu cerca de 72%.
Ativos sob Custódia
Os ativos sob custódia diminuíram de:
18,2 mil milhões de dólares → 8,4 mil milhões de dólares
Uma queda de aproximadamente 54%.
Usuários de negociação mensais
A Gemini informou aproximadamente 589 000 utilizadores de negociação mensais no primeiro trimestre de 2026.
Este valor foi superior aos 502 000 utilizadores registados no primeiro trimestre de 2025, mas a atividade de negociação geral ainda assim registou uma queda acentuada:
O volume de negociação caiu de 13,5 mil milhões de dólares para 6,3 mil milhões de dólares;
A atividade dos utilizadores e a eficiência do capital enfraqueceram significativamente.
Perspetivas Financeiras 2025
Previsão estimada do Gemini para 2025:
Receita líquida: 165 a 175 milhões de dólares
Despesas operacionais: 520 a 530 milhões de dólares
A empresa registrou prejuízos superiores a 350 milhões de dólares.
Bloomberg: A participação de mercado global à vista do Gemini entra em colapso
Segundo a Bloomberg:
A participação de mercado à vista global da Gemini caiu de aproximadamente 0,6% em junho de 2025 para cerca de 0,1% em janeiro de 2026.
De seis décimos de um por cento a um décimo de um por cento.
Isso representa uma queda de aproximadamente 83% na participação de mercado.
Gêmeos Winklevoss injetam Bitcoin no valor de 100 milhões de dólares
Em maio de 2026, diante de uma queda acentuada no preço das ações, os irmãos Winklevoss injetaram pessoalmenteBitcoin no valor de 100 milhões de dólaresna Gemini como um investimento estratégico.
Esta medida representou ambos os aspetos seguintes:
Um sinal de confiança pública;
Um esforço de resgate financeiro.
A riqueza pessoal dos gémeos está profundamente ligada ao sucesso da Gemini.
Mais do que quase qualquer outra pessoa, eles entendem que o colapso da Gemini prejudicaria gravemente o seu próprio legado profissional.
Aviso de Analista: Possível Risco de Falência Antes do Final de 2026
Dom Kwok, cofundador da empresa de blockchain EasyA Labs, previu que a Gemini pode enfrentar riscos de falência antes do final de 2026.
O seu raciocínio incluía:
Acúmulo de litígios judiciais;
Saídas em larga escala de executivos da C-suite;
Desaceleração do crescimento da receita;
Perdas aceleradas.
Classificação de Risco: Risco Elevado (Dimensão da Força do Ativo)
Uma queda de 80% no preço das ações, um colapso de 72% no volume de negociação, uma queda de 54% nos ativos sob custódia e uma queda na participação de mercado de 0,6% para 0,1%.
A força financeira da Gemini está a diminuir rapidamente.
A injeção de 100 milhões de dólares em Bitcoin feita pelos gémeos Winklevoss é simultaneamente um sinal de confiança — e um indício de que a empresa está sob uma pressão considerável.
5. Operações Internas e Equipe: Três Executivos Sêniores Saem Juntos, Deixando Cameron a Cargo de Todo o Fardo
Fevereiro de 2026: 25% de demissões + Saída de três mercados + Êxodo de executivos
Em 5 de fevereiro de 2026, a Gemini anunciou a redução de aproximadamente 25% da força de trabalho (até 200 funcionários).
Ao mesmo tempo, a empresa encerrou as operações com clientes em:
O Reino Unido;
A União Europeia;
Austrália.
A Gemini reorientou o seu foco de negócios para:
Os Estados Unidos;
Cingapura.
Apenas duas semanas depois:
COO;
CFO;
CLO;
todos deixaram a empresa.
Cameron Winklevoss foi obrigado a assumir responsabilidades adicionais.
Três executivos seniores deixarem a empresa no espaço de duas semanas após uma reestruturação de grande porte não se trata de um simples ajuste de pessoal normal.
Isto sugere uma pressão interna significativa no que diz respeito à direção futura da empresa.
Fundadores: Os Gêmeos Winklevoss
A Gemini foi fundada em 2014 por:
Cameron Winklevoss (Presidente);
Tyler Winklevoss (CEO).
Os gêmeos ficaram famosos após a disputa judicial que tiveram com Mark Zuckerberg sobre a história da fundação inicial do Facebook.
Mais tarde, eles investiram o dinheiro da sua indemnização no Bitcoin e tornaram-se alguns dos primeiros bilionários do Bitcoin.
No entanto, os fundadores celebridades são uma espada de dois gumes.
A fortuna pessoal dos gémeos continua estreitamente ligada ao desempenho da Gemini.
De acordo com dados da blockchain da Arkham, as participações em Bitcoin da Winklevoss Capital terão diminuído de aproximadamente:
23.000 BTC em fevereiro de 2025 → menos de 11.000 BTC em fevereiro de 2026
Alegadamente, mais da metade das participações em Bitcoin deles foram vendidas no prazo de um ano.
Expressar otimismo publicamente enquanto reduz a exposição pessoal ao Bitcoin cria sinais de mercado contraditórios.
Contagem de funcionários: de 1.000 para menos de 750
A Gemini tinha aproximadamente 1.000 funcionários em novembro de 2022.
Após fevereiro de 2026, com uma redução de 25% na força de trabalho, o número de funcionários caiu para abaixo de 750.
Para uma bolsa que opera há mais de 12 anos e detém uma das carteiras regulatórias mais abrangentes dos Estados Unidos, uma força de trabalho com menos de 750 funcionários é relativamente pequena em comparação com outras principais bolsas regulamentadas.
Classificação de Risco: Risco Elevado (Dimensão Equipa e Operações)
Três executivos seniores deixam a empresa simultaneamente:
25% de demissões
Saída de três grandes mercados
Atividade de venda do Bitcoin por fundadores
Estes fatores indicam uma instabilidade crescente na estrutura operacional da Gemini.
6. Experiência do Produto e Profundidade de Negociação: Produtos Abrangentes, Mas os Usuários Estão Saindo em Massa
Expansão de Produto: De Cripto para Ações e Mercados de Previsão
O Gemini expandiu rapidamente o seu ecossistema de produtos:
Negociação à vista de criptomoedas;
Negociação de derivativos (através das licenças DCM e DCO da CFTC);
Mercados de previsão (com mais de 225 milhões de contratos de eventos negociados e mais de 27 000 traders de previsões);
Negociação de ações e ETFs dos EUA (lançada em julho, sem comissões);
stablecoin GUSD;
Cartão de Crédito Gemini;
Serviços de custódia institucional.
Mas os usuários estão votando com os pés
O declínio em:
Ativos sob custódia: 18,2 mil milhões de dólares → 8,4 mil milhões de dólares
Volume de negociação: 13,5 bilhões de dólares → 6,3 bilhões de dólares
Quota de mercado: 0,6% → 0,1%
sugere um problema mais profundo.
Isto não se resume simplesmente a saber se os produtos são bons ou maus.
Isso reflete um problema mais amplo:
Os utilizadores estão a reduzir a sua exposição à plataforma.
Classificação de Risco: Risco Médio (Dimensão do Produto)
7. Feedback da Comunidade: Reputação Mista — Usuários dos EUA Apreciam a Conformidade, Vítimas de Golpes Continuam Altamente Críticas
Feedback Positivo
Muitos usuários sediados nos EUA reconhecem o Gemini por:
Forte conformidade regulatória;
Segurança de armazenamento a frio de nível institucional;
Serviços de custódia profissional.
Em comparação com muitas bolsas offshore que não contam com uma regulamentação significativa, a Gemini é geralmente considerada como apresentando riscos menores de ataques cibernéticos, desvio de ativos ou desaparecimento repentino.
Realimentação Negativa Principal
Vítimas do Gemini Earn
Os utilizadores afetados pelo colapso do programa Earn continuam a ser muito críticos em relação a:
Comunicação de marketing;
Divulgações de risco;
Gestão de riscos internos.
Um grande número de queixas e discussões jurídicas permanece online, tornando-se um problema de reputação de longo prazo para a Gemini.
Utilizadores Internacionais
Os usuários fora dos Estados Unidos frequentemente reclamam de:
Respostas lentas do suporte ao cliente;
Procedimentos de revisão de conta complicados;
Processos de recurso demorados;
Contas congeladas durante análises de conformidade.
Problemas de Saída do Mercado
Os utilizadores afetados pela saída da Gemini de determinadas regiões foram forçados a transferir os seus ativos para outros locais sem apoio de transição suficiente, o que gerou frustração adicional.
Consenso da Comunidade
Uma visão comum entre os usuários:
A negociação à vista pode ser aceitável, mas os produtos de rendimento e os serviços de ganho devem ser abordados com extrema cautela.
As avaliações negativas incidem principalmente nos levantamentos e no apoio ao cliente
Os utilizadores que nunca tiveram problemas com levantamentos frequentemente descrevem a Gemini como:
«Interface limpa»;
“Profissional”;
«Adequado para retenção a longo prazo.»
No entanto, os utilizadores que enfrentam restrições nas contas costumam relatar o seguinte:
Contas congeladas;
Pedidos repetidos de informações idênticas;
Suporte telefónico inacessível;
Respostas lentas do atendimento ao cliente.
A classificação de 1,3/5 da Gemini no Trustpilot cria um contraste marcante com a sua imagem de “líder em conformidade”.
Embora a Gemini possua credenciais regulatórias sólidas, a sua reputação junto aos usuários não corresponde plenamente à sua imagem de conformidade.
Classificação de Risco: Risco Elevado (Dimensão Comunitária)
8. Avaliação Abrangente de Riscos de Saída de Intercâmbio
| Dimensão | Nível de Risco | Resumo |
| Conformidade Regulatória | Baixo | Licença fiduciária do NYDFS + DCM/DCO da CFTC + cobertura de MTL dos EUA + FINRA — uma das barreiras regulatórias mais robustas do setor de criptoativos |
| Segurança da Conta / Saques | Médio-Alto | Pontuação no Trustpilot de 1,3/5, 91% de avaliações de uma estrela, reclamações sobre “contas congeladas” e “suporte telefónico inacessível” |
| Transparência de Reservas | Médio-Alto | O GUSD é auditado mensalmente pela BPM LLP, mas a própria exchange não possui uma Prova de Reservas (PoR) pública; os ativos sob custódia foram reduzidos em mais da metade |
| Solidez do Ativo | Alto | Preço das ações caiu 80%, capitalização de mercado reduziu para 753 milhões de dólares, volume de negociação caiu 72%, participação de mercado diminuiu de 0,6% para 0,1% |
| Operações da Equipa | Alto | Três executivos seniores saíram juntos + 25% de demissões + saída de três mercados + atividade de venda de Bitcoin pelo fundador |
| Experiência do Produto | Medium | A oferta de produtos é abrangente, mas os utilizadores estão a reduzir a exposição; a pontuação no Trustpilot é apenas 1,3 |
| Feedback da Comunidade | Alto | Trustpilot: 1,3/5; 557 reclamações na BBB; relatos recorrentes de “atendimento ao cliente inacessível” |
Classificação Geral: Risco de Saída Médio-Alto
Gemini é o caso mais singular desta série — uma contradição extrema entre um “aluno modelo de conformidade” e uma empresa que enfrenta uma pressão operacional severa.
O seu perfil de risco é completamente diferente do das 34 bolsas anteriores, muitas das quais eram plataformas offshore questionáveis.
1. A Gemini possui uma verdadeira “vantagem competitiva em conformidade regulatória”
A Gemini possui uma base regulatória verdadeiramente rara:
Carta de Fideicomisso da NYDFS;
Licenças CFTC DCM/DCO;
Cobertura MTL em todo o território dos EUA;
Registo de corretor-negociante na FINRA.
Essa combinação é praticamente inigualável no setor de criptomoedas.
O diretor de pesquisa da ARK Invest sugeriu um potencial preço de aquisição de 450 milhões de dólares para a Gemini devido ao valor dessa infraestrutura regulatória.
2. A transparência das suas reservas tem conteúdo real
A stablecoin GUSD da Gemini demonstra transparência genuína:
Auditorias independentes mensais realizadas pela BPM LLP;
supervisão regulatória do NYDFS;
Taxa de reserva de 100,4%.
Isto não é apenas marketing — representa uma transparência real respaldada por regulamentação.
3. Mas o Gemini está passando por um processo de “deterioração lenta”
A empresa não está apresentando os sinais típicos de um colapso repentino.
Em vez disso, ele está encolhendo gradualmente:
Preço das ações cai 80%;
Ativos sob custódia reduzidos pela metade;
Quota de mercado a cair de 0,6% para 0,1%;
Três executivos seniores estão saindo;
Redução de 25% da força de trabalho;
Saída de três mercados.
O Gemini não está “fugindo”.
Está se contraindo.
4. Os custos de conformidade tornaram-se mais pesados do que as vantagens da conformidade
O maior desafio da Gemini é que o custo de manter a conformidade se tornou um encargo financeiro.
Valores estimados para 2025:
Receita: US$ 165 milhões a US$ 175 milhões;
Despesas operacionais: 520 a 530 milhões de dólares.
A empresa registrou prejuízos superiores a 350 milhões de dólares.
Os custos de conformidade são em grande parte fixos e não diminuem simplesmente porque as condições do mercado se enfraquecem.
5. Os fundos dos utilizadores provavelmente estão “seguros”, mas podem não ser “fáceis de aceder”
A Gemini não se parece com uma plataforma típica de “saída fraudulenta”.
Possui:
Licenças regulatórias;
Infraestrutura de custódia institucional;
Supervisão governamental.
No entanto, os utilizadores ainda podem enfrentar:
Períodos longos de análise de levantamentos;
Verificação lenta da conta;
Dificuldade em entrar em contato com o suporte ao cliente.
O risco não é necessariamente:
“Os seus fundos desaparecem de um dia para o outro.”
O risco é:
“Seus fundos permanecem lá, mas acessá-los pode se tornar cada vez mais difícil.”
Não se trata de uma situação clássica de “alto risco de golpe de saída”.
Trata-se do problema de um líder de conformidade que enfrenta um sangramento financeiro gradual.
É improvável que a Gemini desapareça da noite para o dia, como acontece com algumas exchanges offshore não regulamentadas.
No entanto, pode continuar a:
Reduzir;
Ser adquirido;
Reduzir determinadas operações comerciais;
Pode vir a encerrar parcialmente alguns dos seus serviços.
9. Recomendações para Usuários Novos e Existentes
Para Novos Utilizadores
1. Entre com cautela
Gemini não é uma “plataforma offshore questionável”.
Possui uma das estruturas de conformidade mais robustas do setor de criptomoedas.
No entanto:
Preço das ações cai 80%;
Ativos sob custódia reduzidos pela metade;
Três executivos deixaram a empresa;
557 reclamações no BBB.
Com a acumulação de múltiplas pressões, os utilizadores devem avaliar cuidadosamente se o Gemini se adequa à sua tolerância ao risco.
2. Se você é um usuário dos Estados Unidos e utiliza apenas serviços básicos
A Carta de Fideicomisso NYDFS da Gemini estabelece:
Requisitos de custódia 1:1;
Supervisão regulatória de nível bancário.
No entanto, se você sacar fundos com frequência ou precisar de suporte ao cliente, esteja preparado para processos de análise potencialmente demorados.
3. Os utilizadores europeus devem prestar atenção
A Gemini encerrou as operações em:
O Reino Unido;
União Europeia;
Austrália.
Alegadamente, os usuários nessas regiões foram obrigados a sair da plataforma.
Para utilizadores existentes
1. Revise a sua exposição
Se os ativos da Gemini representarem mais de 10% do total das suas participações em criptomoedas, considere reduzir gradualmente a concentração.
Isso não significa que o Gemini irá falhar amanhã.
No entanto:
Os ativos sob custódia estão em declínio;
A pressão operacional está a aumentar;
A qualidade do serviço pode ser potencialmente afetada.
2. Teste agora um saque de pequeno valor
Um pequeno teste de saque pode ajudar a confirmar o funcionamento atual da conta.
Se surgirem problemas, é preferível detetá-los o mais cedo possível, em vez de os descobrir apenas durante um pedido de levantamento de maior montante.
3. Mantenha todos os registros
Reclamações repetidas sobre usuários serem solicitados a fornecer as mesmas informações destacam a importância de manter:
Registos de comunicação por correio eletrónico;
Documentos de verificação;
Registos de levantamentos;
Chamados de suporte.
4. Acompanhar a evolução de potenciais aquisições
O diretor de pesquisa da ARK Invest sugeriu uma possível aquisição da Gemini pela Hyperliquid no valor de 450 milhões de dólares.
Caso a Gemini fosse adquirida, os ativos dos clientes poderiam ser potencialmente transferidos ou geridos sob uma nova estrutura.
No entanto, tais processos normalmente exigem tempo e podem envolver complexidade operacional.
Recomendação Final
Quem é adequado para os Gémeos？
O Gemini pode ser mais adequado para:
Usuários dos Estados Unidos que valorizam a proteção regulatória;
Usuários que utilizam principalmente serviços básicos de negociação e custódia;
Utilizadores de longo prazo que priorizam a conformidade.
Quem Deve Ter Mais Cautela？
O Gemini pode ser menos adequado para:
Utilizadores europeus afetados pela saída de serviços regionais;
Utilizadores que necessitem de levantamentos frequentes;
Usuários que esperam respostas rápidas do suporte ao cliente.
A situação da Gemini é uma das contradições mais dramáticas no universo das criptomoedas:
Ela construiu uma das barreiras regulatórias mais robustas do setor, apenas para se ver aprisionada pela mesma estrutura.
Os custos de conformidade tornaram-se um fardo pesado.
Os utilizadores estão a reduzir a exposição.
Três executivos seniores deixaram a empresa.
Os fundadores expressam publicamente confiança enquanto reduzem suas participações em Bitcoin.
É improvável que o Gemini “fuja de controle”.
Possui licenças, entidades reguladoras e infraestrutura de custódia.
Mas pode continuar a diminuir lentamente através de:
Encolhimento de operações;
Aquisição;
Encerramentos parciais de atividades comerciais.
Para os utilizadores, o pior cenário possível não é necessariamente:
“O dinheiro desaparece.”
Pode ser:
“O dinheiro ainda existe, mas os saques se tornam difíceis e o suporte ao cliente fica inacessível.”
Próximo episódio — prévia:
Ranking de Risco de Saída de Corretoras da WikiBit nº 36 — Corretora GXT. Fique ligado.
Aviso de Risco:
Este artigo representa uma análise independente e não constitui aconselhamento de investimento. O investimento em criptomoedas envolve riscos significativos. Os utilizadores devem realizar a sua própria pesquisa e tomar decisões de forma independente.
As informações deste artigo foram atualizadas em 28 de setembro de 2026. Por favor, verifique as informações mais recentes por meio de várias fontes antes de tomar decisões.
