Os chips de IA estão sendo negociados por sua avaliação mais baixa desde 2011. O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) está próximo de 10 vezes o lucro projetado para dois anos à frente.
No entanto, os preços caíram muito mais rápido que as previsões dos analistas. Se esses cálculos forem reduzidos, os investidores das fabricantes de chips podem perceber que o desconto é menor do que parece.
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Chips de IA estão baratos ou são uma armadilha de valor？
Segundo o Bank of America, as ações das fabricantes de chips de IA estão sendo negociadas com um desconto de 22% em relação ao S&P 500, considerando os lucros esperados. Isso faz com que pareçam baratas em comparação ao restante do mercado acionário.
Mas há um porém. Essas avaliações consideram que os gastos com IA continuarão elevados. Se as principais empresas de tecnologia reduzirem os investimentos previstos para 2027 em apenas 20%, as expectativas de lucro das fabricantes de chips podem ter uma queda expressiva.
Isso significa que ações que hoje parecem baratas podem se tornar caras caso o lucro não atinja as expectativas de Wall Street.
AI chips the cheapest theyve been in 15 years. Trading at single digit PEs. Just as we give birth to super intelligence. pic.twitter.com/36ShalppUS
— Charles Edwards (@caprioleio) November 10, 2026
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Por que as ações de fabricantes de chips caíram 38% desde junho？
O receio de desaceleração nos investimentos em infraestrutura de IA impulsionou a queda.
Apenas em 5 de novembro, o índice SOX registrou queda de 12,2% durante a forte baixa em Wall Street. Foi sua pior sessão desde março de 2020.
A Nvidia (NVDA) encerrou a segunda-feira cotada a US$ 178,67, 26% abaixo da máxima em 52 semanas, em um movimento de queda para território de baixa.
O risco relacionado à liderança aumenta a pressão. O CEO Jensen Huang admitiu um relacionamento com uma ex-executiva da Megaspeed, cliente de chips Nvidia sediada em Singapura.
Autoridades dos EUA concluíram que ela era agente de inteligência chinesa, o que Pequim nega. O conselho da Nvidia abriu uma investigação independente em 8 de novembro e declarou apoio a Huang.
Um prazo do Congresso em 11 de novembro ocorre dias antes da divulgação do balanço da Nvidia, marcada para 17 de novembro.
As ações de chips de IA podem se recuperar？ Veja os níveis-chave para acompanhar
Os papéis das fabricantes de chips de IA iniciaram uma recuperação após a queda da última semana, mas a tendência no mercado amplo segue negativa.
O SOX teve alta próxima de 11% em dois pregões, encerrando a segunda-feira em 10.033,93 pontos. Apesar disso, o índice ainda encontra resistência em ultrapassar níveis de preço importantes.
Para investidores, três cenários são relevantes.
Gráfico diário do SOX. Fonte: TradingView
- Cenário otimista — Acima de 10.100:Caso o índice encerre acima desse patamar, isso indicaria que a recuperação ganha força. Os próximos alvos seriam 10.700 e 10.869 pontos, onde a pressão vendedora pode retornar.
- Cenário pessimista — Abaixo de 9.976:Se o índice não se mantiver nesse patamar, a recente recuperação pode perder fôlego. Isso faria com que os 9 mil pontos voltassem para o radar, podendo chegar a 8.704 em uma nova queda.
- Momento está melhorando:O Índice de Força Relativa (RSI), que mede a pressão de compra e venda, recuperou para cerca de 40 após atingir território de sobrevenda em 5 de novembro. Isso sugere arrefecimento na pressão vendedora, embora os compradores ainda não tenham assumido o comando.
O próximo teste importante ocorre em 17 de novembro, com a divulgação do balanço da Nvidia. Resultados sólidos podem restaurar a confiança nas ações de chips de IA, enquanto projeções desfavoráveis podem desencadear nova onda de vendas.
O Bank of America ainda projeta que o setor caia cerca de mais 10% antes de atingir o fundo no início de 2027. Isso indica que a recuperação recente pode ser prematura, apesar das avaliações em mínimas históricas.