“Os mercados têm o hábito de punir o consenso”, alertou Mati Greenspan, ex-analista sênior de mercado da eToro e fundador da Quantum Economics. “O momento pode rimar com ciclos anteriores, mas este é o primeiro ciclo em que Wall Street é um participante dominante.”
Jason Fernandes, analista de mercado e cofundador da AdLunam, afirmou que a base de investidores em mudança do bitcoin tornou a regra menos relevante desta vez em comparação com ciclos anteriores.
“Não acredito que a regra dos 500 dias será tão relevante no ciclo atual. O BTC agora é principalmente impulsionado por instituições. Os fluxos de entrada dos ETFs superaram amplamente o choque de oferta do halving.”
Após o halving de abril de 2024, os mineradores de bitcoin produziram cerca de 450 BTC por dia, com valor estimado entre 35 milhões e 40 milhões de dólares, afirmou Fernandes. Em comparação, os fluxos diários do ETF spot de bitcoin em 2024 e 2025 variaram entre cerca de 100 milhões e 1 bilhão de dólares, acrescentou.
O contraste sugere que os fluxos dos ETFs agora superam a nova oferta criada pelos mineradores, atenuando o impacto direto do halving. Além disso, esses fluxos também podem se reverter, adicionando pressão vendedora sobre o preço do bitcoin, assim como visto recentemente, tornando esses movimentos de ETF uma força dominante nas variações de preço.