이더리움 가격은 이번 주 약 6% 상승했으며, 현재 2,439달러 부근의 주요 저항선을 테스트하고 있습니다. 하지만 암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)에 따르면, 미국 현물 ETF 투자자들은 9월 29일 이후 하루도 순유입을 기록하지 않았습니다.
일부 트레이더들은 기관 채택 속도가 가격을 앞질렀다고 주장합니다. 그러나 온체인 데이터는 최근 상승 흐름 뒤에 수요가 줄어들고 있음을 보여줍니다.
이더리움 온체인 데이터가 경고 신호를 보냅니다
글래스노드 데이터에 따르면, 10월 17일 기준 이더리움(ETH) 활성 주소의 14일 이동평균선이 약 36만 5,000개까지 하락했습니다. 이는 2025년 12월 이후 최저치입니다.
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이 지표는 이후 소폭 반등해 현재 약 37만 5,000개 수준에 머물고 있습니다. 다시 10월 저점으로 가까워지고 있습니다.
2월 9일 약 80만 개에 달했던 고점과 비교하면 하락폭이 더욱 두드러집니다. 하지만 당시 급격한 매도세로 인한 일시적 상승이었다고 판단됩니다.
더 공정한 기준점은 봄철 50만~55만 개 구간입니다. 이 구간과 비교하면 현재 활동량은 약 25%~30% 감소했습니다.
이더리움 가격 및 활성 주소 14일 이동평균선 출처: 글래스노드(Glassnode)
무엇보다 활동 지표가 가격 흐름과 다르게 움직이고 있습니다. 활성 주소는 8월 중순 약 47만 개에서 정점을 찍은 뒤 8~9월 상승장 내내 감소했습니다.
이는 2,800달러를 향한 상승세에 네트워크 전체 참여가 부족했음을 시사합니다. 해당 지표는 메인넷 주소만 집계하기 때문에 레이어2(L2) 네트워크 활동은 반영되지 않습니다.
한편, 장기간 움직임이 없던 고래들은 10월 한 달 동안 1억 4,000만 달러 상당의 ETH를 이동시켰습니다. 8월 중순 고점인 약 47만 개를 다시 넘어서면 약세 신호가 완화될 수 있습니다.
ETF 투자자들은 5주 연속 순매수 없이 지나갔습니다
ETF 수요 역시 유사한 상황입니다. 미국 현물 이더리움 상장지수펀드(ETF)는 9월 29일 이후 순유입이 없었다고 글래스노드는 전합니다.
10월 30일 기준, 23일 연속 순유출이 이어졌습니다. 글래스노드 데이터에 따르면, 이는 펀드 출범 이후 가장 긴 기록입니다.
10월 한 달 동안만 16억 1,000만 달러가 펀드에서 빠져나갔으며, 이는 2024년 7월 출시 이후 최대 월간 유출입니다. 11월 3일에도 8,535만 달러가 추가로 유출됐다고 소소밸류(SoSoValue)는 집계했습니다.
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이더리움 가격 및 미국 현물 ETF 순유입/유출(ETH 기준) 출처: 글래스노드(Glassnode)
다만, 데이터 제공업체마다 수치에 일부 차이가 있습니다. 소소밸류 집계상으로는 10월 21일 1,500만 달러 소폭 순유입이 나타났으며, 이는 장기적 유출 흐름에서 유일한 예외였습니다.
이 같은 순유입/유출 흐름은 앞선 상승장의 배경도 설명합니다. 8월 ETH 가격 급등 시 대규모 유입세가 동반됐으며, 7만 ETH를 넘어선 세션이 여러 번 나왔습니다.
이제 그 수요는 완전히 반전되었습니다. 네트워크 활동까지 줄어드는 상황에서 새로운 매수 주체는 나타나지 않았습니다. 꾸준한 일일 순유입이 다시 포착돼야 기관 수요가 회복 중임을 보여주는 신호가 될 것입니다.
이더리움 가격 분석: 2,439달러 공방이 이어집니다
주간 차트에서 ETH는 여전히 장기 하락세를 벗어나지 못하고 있습니다. 4,958달러 사상 최고가 이후 주요 고점이 계속 낮아지고 있습니다.
연초에는 3,400달러 부근, 9월 말에는 2,800달러 부근에서 고점을 형성했습니다. 0.5 피보나치 되돌림(2,920달러)은 2024년까지는 지지 역할이었으나 2026년에는 저항이 되었습니다.
저점도 하락했습니다. 2월 약 1,750달러에서 2026년 중반 1,520달러로 낮아졌습니다. 그러나 이후로는 국지적 구조가 개선되고 있습니다.
ETH 주간 차트 출처: 트레이딩뷰(Tradingview)
9월 고점은 봄철 2,470달러 고점보다 높아졌고, 더 높은 고점을 형성했습니다. 현재 구간에서 더 높은 저점이 만들어지면 국지적 상승추세가 완성되어 반전 신호가 될 수 있습니다.
주간 상대강도지수(RSI)는 50선 부근에 머물러 중립적입니다. 신호선 아래에 위치해 있어 아직 모멘텀 반전이 확인되지 않았습니다.
2월 이후 거래량이 감소하고 있어, 이는 매집이 아닌 바닥 다지기 국면을 시사합니다. 0.786 피보나치 구간(1,754달러)은 2023년 이후 네 차례나 지지 역할을 한 가장 강력한 지지선입니다.
일간 차트: 상승 쐐기 패턴 내 반등 신호
일간 차트상 ETH는 2,200달러 부근의 상승 추세선에서 반등하고 있습니다. 이 추세선은 6월 말 저점 이후 가격을 견인해 왔습니다.
최근 일일 캔들봉이 볼린저밴드 중간선을 돌파하여 0.618 되돌림선인 2,439달러를 시험하고 있습니다. 일간 RSI도 신호선을 상향 돌파했습니다.
그러나 볼린저밴드의 폭이 좁아지고 있습니다. 이런 스퀴즈 현상은 급격한 변동 전 나타나지만 방향성은 알려주지 않습니다.
ETH 일간 차트 출처: 트레이딩뷰
8월 이후 거래량이 감소 추세를 보이고 있어 돌파 시도가 확실하지 않습니다. 또한 두 추세선이 수렴해 상승 쐐기형이 형성되고 있는데, 이는 종종 하락 전개로 이어집니다.
쐐기 윗변은 2,920달러에서 2,950달러 부근의 0.5 피보나치 수준과 만납니다. 이로 인해 가격 위에 강한 저항 클러스터가 형성됩니다.
ETH 가격 전망은 2,200달러 선에 달려 있습니다
2,439달러 이상에서 일간 종가가 마감된다면, 2,500달러 부근 볼린저밴드 상단까지 상승할 수 있습니다. 그 위로 목표가는 2,920달러에서 2,950달러로, 2,410달러 대비 약 21% 높습니다.
2,200달러 이하로 일간 종가가 마감되면 쐐기형 하락 돌파가 확정됩니다. 이 경우 목표가는 1,754달러로, 2,410달러보다 약 27% 낮습니다.
하락 목표치가 약간 더 큽니다. 온체인 데이터가 약한 상황과 합쳐져 현재는 하락 위험이 더 커 보입니다.
하지만 매수세에도 일부 지지 요인이 존재합니다. 10월에 주요 거래소에서 대규모 이더리움 유출이 있었으며, 이는 6월 반등 이전에 나타난 패턴과 유사합니다. 이더리움의 다음 대형 업그레이드인 글램스터담도 근본적인 촉매 역할을 할 수 있습니다.
장기 관점 매수세는 거시경제 신호에도 주목합니다. 분석가 Ted Pillows는 이더리움의 과거 포물선 상승장이 미국 제조업 확장과 연관된다고 지적합니다.
하지만 공급관리협회(ISM) 제조업 지수는 10월에 55.5를 기록했습니다. 10개월 연속 확장세였으나, 같은 기간 ETH 가격은 하락했습니다.
현재로서는 반등을 유지하려면 ETF 수요 회복이나 네트워크 활동 증가가 필요합니다. 이 중 하나라도 없다면, 2,200달러가 다음 움직임을 결정할 핵심 가격대로 남습니다.