유동성이 유동성을 불러온다는 속담이 있습니다.
하이퍼리퀴드는 그 이름이 시사하듯이, 특히 영구 선물 또는 “퍼프(perps)”라 불리는 블록체인 기반 파생상품 계약을 거래하고자 하는 많은 트레이더들에게 선호되는 탈중앙화 거래소로 자리잡았습니다. 이 계약은 만료일 없이 레버리지를 활용해 자산 가격에 대해 투기할 수 있도록 합니다.
하버드 동기인 제프 얀(Jeff Yan)과 ‘iliensinc’라는 가명으로 알려진 개발자가 공동 창립한 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 2023년 초 서비스를 시작했으며, 거래량과 주문서의 깊이를 바탕으로 기업들에게 일종의 컴포저빌리티: 탈중앙화 금융(DeFi)에서 유래한 개념으로, 허가 없이 작동하는 스마트 계약이 머니 레고처럼 결합되어 새로운 토큰화된 금융 상품의 빌딩 블록을 형성하는 방식입니다.
하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 이더리움 호환 하이퍼EVM(HyperEVM)은 자체 개발한 초고속 하이퍼코어(HyperCore) 블록체인에 직접 연결되어, 플랫폼의 공유 유동성을 분산시키지 않고 여러 애플리케이션이 이를 기반으로 조합할 수 있도록 합니다. 다시 말해, 지갑이나 다른 거래소와 같은 애플리케이션들이 하이퍼리퀴드를 백엔드로 활용하여 영구 계약(perps) 거래 및 기타 서비스를 제공할 수 있습니다.
더 많은 개발자들이 하이퍼리퀴드를 사용하여 배포 및 통합함에 따라 유동성이 심화되고, 자산의 다양성이 확대되며, 네트워크 효과가 복합적으로 증가하고 있습니다. 현재 메타마스크(MetaMask), 팬텀 월렛(Phantom wallet), 남아프리카 거래소 VALR 등 유명 기업을 포함한 수백 명의 개발자들이 하이퍼리퀴드의 시스템을 활용하고 있습니다.빌더 코드. 빌더들은 현재까지 약 9,000만 달러의 수익을 창출한 것으로 알려졌습니다, 플로스캔.
플랫폼을 극찬하는 추종자들이 계속 늘어나고 있다.
“하이퍼리퀴드는 단순한 영구 계약 거래소가 아니라 금융을 위한 AWS와 같다”고 하이퍼리온 디파이(Hyperion DeFi)의 CEO 한수 지안(Hansu Jian)이 말했다. 하이퍼리온 디파이는 하이퍼리퀴드의 네이티브 토큰 HYPE에 집중하는 미국 최초 상장 재무회사다.
“이 부분은 훌륭하지만, 본질적으로 이는 레이어 원 블록체인 인프라입니다. 제공되는 서비스는 실제로 유동성이며, 이 모든 시장이 원활하게 작동하고 누구나 그 위에 다양한 것을 구축할 수 있도록 하는 것이 중요합니다,”라고 지안(Jian)이 인터뷰에서 말했습니다.
클라우드 인프라의 AWS와 유사하게, 빌더들은 사용자 소유권을 가지고 사용자 인터페이스를 완전히 제어하는 반면, 하이퍼리퀴드는 기본적인 유동성과 실행을 제공합니다. 빌더 코드 통합자는 백엔드를 개발하거나 유동성을 유지하지 않고도 사용자의 거래 명목 규모에 대해 수수료를 부과합니다.
“빌더 코드는 통합자들이 그들이 가장 잘하는 훌륭한 사용자 경험 제공에 집중할 수 있게 해주며, 하이퍼리퀴드는 유동성과 실행을 위한 백엔드 역할을 합니다,”라고 Hyperliquid Labs의 사업 개발 책임자 스털링 바넷이 이메일을 통해 말했습니다. “통합자들은 사용자들에게 최고 수준의 온체인 유동성과 기관급 인프라를 제공할 수 있으며, 모든 거래에서 수수료를 벌 수 있습니다.”
전 세계적으로 1억 명 이상의 사용자를 보유한 이더리움 기반 지갑인 MetaMask와 같은 앱에게 Hyperliquid의 EVM 모듈과의 통합은 매우 합리적인 선택입니다. MetaMask는 2025년 10월부터 지갑 내에서 사용자들에게 직접 퍼페츄얼 선물 거래에 대한 셀프 커스터디 접근을 제공해왔습니다.
지갑이 되는 것은 탈중앙화 애플리케이션(dApp)에 연결할 필요가 없다는 장점이 있으며, 자금 이체가 간소화되어 사용자가 이미 보유한 토큰으로 직접 거래할 수 있다고 메타마스크의 스태프 프로덕트 매니저인 마티유 생 올리브(Matthieu Saint Olive)가 말했다. 그는 이것이 메타마스크의 머니 계정, 소셜 로그인, 팔로우 트레이딩에 연동되며, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 매칭, 오라클, 마진 엔진을 처리한다고 덧붙였다.
“호가 매칭은 실제로 매우 어려운 작업이며, Hyperliquid는 이에 탁월하므로 저희는 이를 재구축하려 하지 않습니다,”라고 Saint Olive가 이메일을 통해 밝혔습니다. “MetaMask Perps는 주문을 직접 Hyperliquid 호가장으로 라우팅함으로써 어디서나 이용 가능한 최고의 유동성과 실행 품질을 제공합니다.”
MetaMask는 Saint Olive에 따르면 암호화폐를 넘어 원자재 및 주식과 같은 분야에서도 성장이 이루어지고 있다고 전했다. 그는 “실물 자산 시장은 2026년 초에는 무기한 선물 거래량의 작은 부분에 불과했으나, 현재는 약 4분의 1을 차지하고 있다”고 말했다.
수수료에 관해서 MetaMask는 투명하게 공개된 0.1%의 고정 빌더 수수료를 부과하며, 숨겨진 스프레드나 실행 과정에 묻혀 있는 내용이 전혀 없으므로 거래자는 자신이 지불한 금액을 정확히 확인할 수 있습니다. “우리는 투명성이 진정한 장점이라고 생각하며, 경제적 요인이 메타마스크 선택의 이유가 되도록 더 혁신적인 가격 모델을 적극적으로 탐구하고 있습니다. 마찰의 원인이 아니라는 점이 중요합니다.”라고 Saint Olive가 덧붙였습니다.
대형 중앙화 거래소가 유동성 요구 사항을 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 영구선물 주문서에 넘기는 것은 더 놀라운 일입니다. 하지만 하이퍼리퀴드 경로를 선택한 것은 남아프리카 기반 거래소인 VALR에게 좋은 선택이 된 것으로 나타났습니다. VALR은 약 200만 명의 소매 고객과 약 2,000개의 법인 기관 고객을 보유한 아프리카 최대 거래소 중 하나로, 거래소의 CEO 겸 공동창업자인 파르잠 에스하니(Farzam Ehsani)에 따르면 그렇습니다.
VALR 팀은 현물 시장, 현물 마진, 그리고 이후 무기한 선물을 고객에게 제공하는 것으로 시작했으며, 에사니는 위험 및 청산 엔진을 포함한 모든 인프라를 자체적으로 구축했다고 밝혔습니다. 무기한 선물 출시를 위해 많은 노력이 투입되었음에도 불구하고, 에사니는 거래량과 유동성을 확보하는 데 어려움이 있었다고 솔직하게 말했습니다.
“우리 자체 장부上的 무기한 선물 거래는 유동성과 거래량 문제로 인해 기대만큼 성장하지 못했습니다,”라고 에흐사니는 인터뷰에서 말했다. “우리의 거래량은 우리 자체 거래량이며, 우리는 진실되고 투명하며 세탁 거래와 같은 행위를 하지 않습니다. 하이퍼리퀴드는 전 세계에서 막대한 거래량과 시장 참여자들을 모으고 있었고, 우리는 ‘왜 우리가 여기에 연결되지 않을까？’라고 생각했습니다.”
앞으로 Robinhood, Coinbase, Intercontinental Exchange 등과 같은 기업들이 무기한 선물(perps) 제공에 전면적으로 나설 경우, Hyperion의 Jian에 따르면 크로스-거래소 차익거래 기회가 발생할 것으로 전망됩니다.
“예를 들어 로빈후드에서 한 포지션을 유지하고, 반대편 포지션을 하이퍼리퀴드에서 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다,” 라고 Jian이 말했습니다. “그런 다음, 여러분이 소위 라는 것을 많이 가지고 있기 때문에”무독성 흐름, 이는 더 많은 개인 투자자들이 단순히 시장에 진입하고 이탈하는 시점을 의미하며, 이러한 상황에서는 자금 조달 비율에 대한 보다 유기적인 메커니즘을 확인할 수 있을 것입니다.