비트코인(BTC)은 4월 이후 처음으로 월간 상승세를 기록할 전망입니다. 그러나 이번 반등은 약화된 시장 활동과 동시에 진행되고 있습니다.
암호화폐는 7월에 9.3% 상승했습니다. 그러나 현물 거래량은 수년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 기관 수요도 식으면서 가격의 흐름과 시장 참여 사이에 괴리가 부각되고 있습니다.
비트코인 현물 거래량, 거의 3년 만에 최저치 기록
암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass)에 따르면, 비트코인은 6월에 20.4% 하락해 2022년 6월 이후 가장 부진한 월간 성과를 보였습니다. 이는 5월의 3.5% 소폭 하락에 이은 결과입니다.
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7월에는 하락세가 끝났습니다. 비트코인은 7월 1일 58,000달러 근처에서 한 달을 시작했으며, 이는 월간 최저가이기도 했습니다. 이후 자산 가격은 대체로 우상향 흐름을 이어가며 최근 조정에도 불구하고 여전히 플러스 영역에 있습니다.
목요일 기사 작성 시점 기준 비트코인은 약 64,058달러에 거래되고 있었으며, 24시간 동안 0.58% 상승했습니다.
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비트코인(BTC) 가격 성과. 출처: BeInCrypto Markets
하지만 거래 활동은 가격 반등 속도를 따라가지 못했습니다. K33 리서치는 7월 비트코인 일평균 현물 거래량이 약 22억 달러로 집계된다고 밝혔습니다. 해당 업체는 2026년 7월이 2023년 11월 이후 일평균 BTC 현물 거래량이 최저가 될 것으로 전망한다고 덧붙였습니다.
“CME 미결제 약정은 여전히 수년 만의 최저치 근처에 머물고 있으며, 무기한 선물 미결제 약정은 약 30만 BTC 수준에서 정체되어 있습니다.” – 보고서
온체인 분석가 다크포스트는 주요 거래소별 거래량 감소세를 추적했습니다. 해당 분석가에 따르면 비트코인 현물 거래량은 2024년 말 대비 75% 이상 감소했습니다.
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바이낸스는 7월 한 달간 약 350억 달러를 처리했으며, 이는 2024년 11월 2,460억 달러 대비 큰 폭으로 감소한 수치입니다. 같은 기간 동안 바이비트는 거래량이 85% 감소했고, OKX 67%, 코인베이스 61% 감소했습니다.
“이러한 환경 속에서 비트코인이 강세장을 회복하려면 거시 여건 변화와 무엇보다 수요 회복이 필요합니다. 수요만이 거래량을 다시 끌어올릴 실제 동력입니다.” – 분석가
암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)는 달러 대신 코인 기준으로 같은 하락세를 측정하고, 가격 하락 효과를 배제했습니다. 이 기준이라면 현물 거래량은 2019년 이래 최저치에 있습니다. 암호화폐 현물 거래량 하락세는 수개월 간 시장 전반에 걸쳐 진행되고 있습니다.
거래소 자금 흐름, 매도압력 또는 희소성 신호 보이지 않아
두 번째 채널은 더 조용한 양상입니다. 분석가 악셀 아들러 주니어는 거래소 전송 내역 기준으로 비트코인 공급의 뚜렷한 방향성이 나타나지 않았다고 밝혔습니다.
비트코인 거래소 유입량은 30일 평균 약 60,000 BTC 수준에 머물러 있습니다. 이 수치는 연간 평균치인 약 79,000 BTC의 76% 정도입니다. 1년 전 유입량은 약 100,000 BTC였으므로 12개월 동안 4분의 1가량 감소한 것입니다.
비트코인 거래소 유입. 출처: Alex Adler Jr./Cryptoquant
입출금 간 순유입은 현재 약 -1,300 BTC로, 1주일 전 소폭 플러스에서 감소한 수치입니다.
“거래소가 추가 공급을 축적하지는 않지만, 동시에 유동성 부족을 초래할 대규모 코인 출금도 없습니다.” – 분석가
글래스노드 역시 비슷한 결론을 내립니다. 입금과 출금 모두 최근 3년 중 가장 조용한 수준으로 둔화되었습니다.
“이 패턴은 분배나 누적보다는 무관심에 가깝습니다. 약세장 조정기 중간에 자주 나타나는 모습입니다. 온체인 이동이 적은 만큼, 새로운 수요가 발생하더라도 이를 흡수할 현물 공급 규모는 크지 않습니다.” – 업체
BTC ETF 수요, 7월 중 약화됐다가 순유출 전환
기관 채널이 상황을 가장 명확히 보여줍니다. 미국 현물 비트코인 ETF로의 주간 유입은 7월 초 반짝 플러스를 기록했다가 매주 감소해 결국 음수로 전환되었습니다.
7월 10일이 끝나는 주에는 1억 9,740만 달러가 유입되었습니다. 그 다음 주에는 7,570만 달러와 3,380만 달러가 유입되었습니다. 7월 29일까지의 주에는 2,930만 달러가 순유출되었습니다.
비트코인 ETF 자금 흐름. 출처: SoSoValue
이 규모는 최근 기록과 비교하면 크지 않습니다. 6월 기록적 ETF 순유출은 억 단위에 달했으므로, 7월 수치는 대규모 이탈보다는 무관심을 시사할 수 있습니다.
전반적으로 7월 비트코인 반등은 불안정한 기반 위에 있는 것으로 보입니다. 계절성이 또 다른 잠재적 역풍으로 작용할 수 있습니다. 비트코인은 최근 4번의 8월마다 마이너스 수익으로 마감했으며, 월간 중간 수익률은 -7.49%입니다.
이 패턴을 깨려면 기관 및 현물 수요의 회복과 더불어 의미 있는 촉매가 필요합니다. 이런 요인들이 없다면 7월의 가격 상승세는 유지되기 어려울 수 있습니다.
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